Jedným z najspoľahlivejších vedúcich ukazovateľov na hodnotenie stavu americkej ekonomiky je index PMI, predtým známy ako Index manažérov nákupu.
PMI je hlavný ukazovateľ v ISM Manufacturing „Report on Business“, vplyvnom mesačnom prieskume nákupných a dodávateľských manažérov v USA. Skratka PMI kandidovala na index nákupných manažérov pred 1. septembrom 2001. Od tohto dátumu však inštitút pre správu dodávok (ISM) používa PMI ako samostatnú skratku, ktorá odráža zmenu názvu spoločnosti (ISM sa nazýva Národná asociácia riadenia nákupu - NAPM - do 2. januára 2002) a širší dosah na strategické riadenie dodávok nad rámec iba nákupnej funkcie.
Investori, obchodní a finanční profesionáli pozorne sledujú „správu o podnikaní“ ISM a číslo PMI.
Zber dát
PMI je založený na odpovediach členov Výboru pre prieskum podnikania ISM, ktorý zahŕňa celý rad odvetví diverzifikovaných Severoamerickým odvetvovým klasifikačným systémom (NAICS) a vychádza z príspevku každého odvetvia k americkému HDP. Prieskum sa týka 18 odvetví, ktoré zahŕňajú všetky aspekty výrobného sektora.
Členovia dostávajú mesačný dotazník, v ktorom sa od nich žiada, aby zistili medzimesačné zmeny nasledujúcich desiatich obchodných činností, ktoré tiež tvoria individuálne indexy v prieskume Správa o podnikaní :
- Nové objednávky - od zákazníkovVýroba - miera a smer zmeny úrovne výrobyZamestnanosť - či už ide o zvýšené alebo znížené dodávky dodávok - sú pomalšie alebo rýchlejšie? Zásoby - zvýšenia alebo zníženia zásob zákazníkov - ceny zákazníkov - ceny zásob držané zákazníkmi organizácieCeny - správy či organizácie platia viac alebo menej za produkty a službyZápis objednávok - meria, či počet nevybavených objednávok rastie alebo klesáNové vývozné objednávky - meria úroveň vývozných objednávokImport - meria mieru zmeny dovážaných materiálov.
Prieskumy sa zasielajú respondentom Výboru pre obchodné prieskumy v prvej časti každého mesiaca a respondenti sú požiadaní, aby oznamovali informácie iba za aktuálny mesiac. Väčšina respondentov prieskumu čaká až do konca mesiaca, aby odpovedala na prieskum, aby vykreslila najjasnejší obraz o súčasnej podnikateľskej činnosti. ISM zhromažďuje údaje a zostavuje správu na zverejnenie v prvý pracovný deň nasledujúceho mesiaca.
Výpočet PMI
PMI je zložený index založený na rovnakých váhach (20%) z nasledujúcich piatich primárnych subindexov - nové objednávky, výroba, zamestnanie, dodávky dodávateľa a zásoby.
Napríklad v správe ISM o výrobe ISM z júna 2016 bolo päť podindexových úrovní: Nové objednávky 57.0, Výroba 54, 7, Zamestnanosť 50, 4, Dodávky dodávateľa 55, 4 a Zásoby 48.5. Na základe 20% hmotnosti každého subindexu bola preto hodnota PMI 53, 2.
Sezónne úpravy, ktoré vyvíja ministerstvo obchodu USA a poskytujú sa ISM, sa každý rok v januárových správach vykonávajú pre štyri z piatich podindexov (výnimkou sú zásoby). Tieto sezónne úpravy sa vykonávajú s cieľom prispôsobiť sa účinkom opakujúcich sa odchýlok v priebehu roka z dôvodu bežných rozdielov v poveternostných podmienkach, sviatkoch atď.
Difúzne indexy
Všetky indexy ISM sú difúzne indexy, ktoré merajú mieru, do akej je zmena rozptýlená alebo rozptýlená v skupine. Od respondentov prieskumu sa žiada, aby v prípade každej z 10 obchodných činností uviedli, či sa v porovnaní s predchádzajúcim mesiacom zlepšila, zhoršila alebo zostala rovnaká. Jednotlivé indexy pre každú podnikateľskú činnosť, ako je produkcia, zamestnanosť atď., Sa vypočítavajú tak, že sa vezme percento respondentov, ktorí uviedli, že sa aktivita zlepšila (tj je vyššia alebo lepšia) a pripočíta sa k jednej polovici percenta, ktoré uviedli nezmenené. aktivitu.
Napríklad, ak 40% respondentov uvedie, že sa zamestnanosť zvýšila, zatiaľ čo 35% uvádza, že nedošlo k žiadnej zmene a 25% uvádza pokles, index difúzie by bol: (40% +) = 57, 5%.
V prípade difúzneho indexu vo všeobecnosti hodnota 50% znamená, že nedošlo k žiadnej zmene oproti predchádzajúcemu mesiacu, zatiaľ čo čím ďalej je hodnota indexu vzdialená od 50%, tým vyššia je miera zmeny. Čítanie 100 naznačuje, že všetci respondenti prieskumu hlásia zvýšenú aktivitu - ako to môže byť v prípade mimoriadne silnej ekonomiky - zatiaľ čo čítanie 0 naznačuje, že všetci respondenti hlásia zníženú aktivitu.
Výklad PMI
Hodnota PMI nad 50 alebo 50% naznačuje rast alebo expanziu výrobného odvetvia USA v porovnaní s predchádzajúcim mesiacom, zatiaľ čo hodnota pod 50 naznačuje kontrakciu. Hodnota 50 znamená, že počet výrobcov, ktorí vykazujú lepšie podnikanie, sa rovná počtu tých, ktorí uviedli, že je horší.
Ďalším kľúčovým číslom, ktoré je potrebné sledovať, je 43, 2, pretože index PMI nad touto úrovňou v určitom časovom období naznačuje expanziu celej ekonomiky. Čítanie PMI v júni 2016 z 53, 2 naznačuje, že americká ekonomika sa rozširovala už 85. mesiac po sebe, pretože PMI v júni 2009 prvýkrát prekonala úroveň 42, 2 v tejto expanzii, ktorá súčasne znamenala aj začiatok oživenia americkej ekonomiky po úverovej kríze ako určený Národným úradom pre ekonomický výskum. Číselný údaj PMI z júna 2016 tiež naznačoval, že výrobný sektor v USA rastie už štvrtý mesiac po sebe.
Vo svojej tlačovej správe, v ktorej sa podrobne uvádza PMI z novembra 2016, ISM poznamenal, že na základe historického vzťahu medzi PMI a celkovou ekonomikou zodpovedala priemerná úroveň PMI 50, 8% v prvom polroku 2016 zvýšeniu reálneho HDP v USA o 2, 4%. na ročnej báze.
Výhody a nevýhody PMI
silné stránky
- PMI je aktuálny ukazovateľ, keďže sa zverejňuje prvý deň mesiaca nasledujúceho po mesiaci, v ktorom sa prieskum uskutočnil. Presný vedúci ukazovateľ stavu amerického hospodárstva. PMI kondenzuje zdravie výrobného odvetvia USA na jediné číslo, zatiaľ čo správa o podnikaní obsahuje veľké množstvo informácií o hlavných obchodných činnostiach.
slabé stránky
- PMI pokrýva iba výrobné odvetvie, ktorého význam pre americké hospodárstvo sa v priebehu rokov zmenšoval. ISM podáva aj ďalšiu mesačnú správu, ISM nevýrobnú správu o podnikaní, ktorá zisťuje a podáva správy o sektore služieb v USA, ktorý predstavuje viac ako 80% HDP. Správa o prieskume o podnikaní , údaje, z ktorých sa používajú na výpočet PMI, je subjektívny, a preto môže byť náchylný k chybám.
Ako používať PMI
PMI je dôležitým vedúcim ukazovateľom, ktorý môže pohybovať finančnými trhmi. Ak však posledné čítanie indexu naznačuje neočakávaný obrat v ekonomike - k lepšiemu alebo horšiemu - možno bude lepšie počkať, kým obrat ekonomiky potvrdí aj iné ukazovatele, než aby sa zmeny veľkoobchodného portfólia urobili na základe jediného čítania.
Pokiaľ ide o PMI, je potrebné mať na pamäti tieto body:
- Pozrite sa za hlavné číslo PMI - výrobná správa ISM o podnikaní obsahuje neoceniteľné informácie o kľúčových aspektoch americkej ekonomiky, ako sú výroba, zamestnanosť, ceny a vývoz / dovoz. Ponorenie sa do čísel vám umožní získať lepšie informácie o americkej ekonomike ako o samotnom čísle PMI. Zapamätajte si kľúčové úrovne pre PMI a subindexy - Rovnako ako 43.2 predstavuje kľúčovú úroveň pre PMI, ako už bolo uvedené vyššie, hlavné subindexy majú kľúčové úrovne, ktoré stojí za zmienku. Napríklad index zamestnanosti nad 50, 6 v priebehu času je vo všeobecnosti v súlade so zvýšením miezd v nepoľnohospodárskych podnikoch, ako uvádza Úrad štatistiky práce. Podobne index výroby nad 51, 3 v priebehu času je v súlade so zvýšením údajov o priemyselnej produkcii Federálneho rezervného systému. Pozície portfólia pred zverejnením údajov ISM - Keďže PMI môže byť trhové číslo, môže byť najlepšie umiestniť portfólia pred zverejnením údajov. Ak americká ekonomika silno rastie a očakáva sa, že číslo PMI zvýši býčivosť, možno by bolo dobré kúpiť americké akcie ešte pred vydaním správy. Naopak, ak sa očakáva slabé číslo PMI, môže byť rozumné orezať niektoré akciové expozície v USA pred zverejnením správy.
Spodný riadok
PMI je dôležitým vedúcim ukazovateľom, ktorý poskytuje cenné informácie o stave hospodárstva USA vo všeobecnosti, a najmä o výrobnom sektore. Aj keď sa občas prehliada, noví investori by sa mali s týmto kľúčovým ekonomickým ukazovateľom oboznámiť.
![Dôležitosť indexu manažérov nákupu Dôležitosť indexu manažérov nákupu](https://img.icotokenfund.com/img/global-trade-guide/148/importance-purchasing-managersindex.jpg)