Čo je to úroková parita (IRP)?
Úroková parita (IRP) je teória, v ktorej je úrokový diferenciál medzi dvoma krajinami rovný rozdielu medzi forwardovým a spotovým výmenným kurzom. Úroková parita zohráva na devízových trhoch zásadnú úlohu, pretože spája úrokové sadzby, spotové kurzy a devízové kurzy.
Úroková parita
Vzorec pre úrokovú paritu (IRP) je
F0 = S0 × (1 + 1b 1 + ic) kde: F0 = forwardová sadzbaS0 = spotová sadzba = úroková miera v krajine cib = úroková sadzba v krajine b
Ako vypočítať úrokovú paritu (IRP)
Forwardové výmenné kurzy mien sú výmenné kurzy v budúcnosti, na rozdiel od spotových výmenných kurzov, ktoré sú súčasnými kurzami. Pochopenie forwardových sadzieb je pre paritu úrokových sadzieb zásadné, najmä pokiaľ ide o arbitráž (súčasný nákup a predaj majetku s cieľom profitovať z rozdielu v cene).
Forwardové sadzby sú k dispozícii od bánk a obchodníkov s menami na obdobie od menej ako jedného týždňa až po päť rokov a viac. Rovnako ako v prípade kótovaných spotových mien, forwardy sa kótujú s rozpätím dopytu a dopytu.
Rozdiel medzi forwardovou a spotovou sadzbou sa nazýva swapové body. Ak je tento rozdiel (forwardová sadzba mínus spotová sadzba) kladný, označuje sa ako forwardová prémia; záporný rozdiel sa nazýva forwardová zľava.
Mena s nižšími úrokovými sadzbami sa bude obchodovať s forwardovou prémiou vo vzťahu k mene s vyššou úrokovou sadzbou. Napríklad americký dolár sa zvyčajne obchoduje s forwardovou prémiou voči kanadskému doláru; naopak, kanadský dolár obchoduje s forwardovou zľavou oproti americkému doláru.
Čo vám hovorí o úrokovej parite (IRP)?
Paritná úroková miera je základná rovnica, ktorá upravuje vzťah medzi úrokovými sadzbami a výmennými kurzami mien. Základným predpokladom parity úrokovej sadzby je, že zaistené výnosy z investovania do rôznych mien by mali byť rovnaké bez ohľadu na úroveň ich úrokových sadzieb.
Ak jedna krajina ponúka vyššiu bezrizikovú mieru návratnosti v jednej mene ako iná mena, krajina, ktorá ponúka vyššiu bezrizikovú mieru návratnosti, sa vymení za drahšiu budúcu cenu ako súčasná okamžitá cena. Inými slovami, úroková parita predstavuje myšlienku, že na devízových trhoch neexistuje arbitráž. Investori nemôžu zablokovať aktuálny výmenný kurz v jednej mene za nižšiu cenu a potom si kúpiť inú menu od krajiny ponúkajúcej vyššiu úrokovú sadzbu.
Kľúčové jedlá
- Úroková parita je základná rovnica, ktorá upravuje vzťah medzi úrokovými sadzbami a výmenným kurzom mien. Základným predpokladom úrokovej parity je, že zaistené výnosy z investovania v rôznych menách by mali byť rovnaké, bez ohľadu na úroveň ich úrokových sadzieb. je používaný forex obchodníkmi nájsť arbitrážne príležitosti.
Parita krytých verzus nekrytých úrokových mier (IRP)
Úroková parita sa považuje za krytú vtedy, keď by sa podmienka bez arbitráže mohla splniť prostredníctvom forwardových zmlúv v snahe zaistiť proti devízovému riziku. Naopak, parita úrokových sadzieb sa považuje za neobjavenú, keď sa dá splniť podmienka zákazu arbitráže bez použitia forwardových kontraktov na zabezpečenie devízového rizika.
Možnosti prevodu mien
Vzťah je zrejmý z dvoch metód, ktoré môže investor použiť na prevod cudzej meny na americké doláre.
Jednou z možností, ktorú by mohol investor využiť, by bolo investovanie cudzej meny na miestnej úrovni za bezrizikovú úrokovú sadzbu na určité časové obdobie. Investor by potom na konci obdobia investovania súčasne uzavrel dohodu o forwardovom kurze s cieľom previesť výnosy z investície na americké doláre pomocou forwardového výmenného kurzu.
Druhou možnosťou by bolo prevedenie cudzej meny na americké doláre za spotový výmenný kurz, potom doláre investovať v rovnakom čase ako v opcii A, do miestnej (americkej) bezrizikovej sadzby. Ak neexistujú arbitrážne príležitosti, peňažné toky z oboch opcií sú rovnaké.
Príklad parity krytej úrokovej sadzby (IRP) v reálnom svete
Napríklad predpokladajme, že austrálske štátne pokladničné poukážky ponúkajú ročnú úrokovú sadzbu 1, 75%, zatiaľ čo americké štátne pokladničné poukážky ponúkajú ročnú úrokovú mieru 0, 5%. Ak sa investor v Spojených štátoch usiluje využiť úrokové sadzby v Austrálii, investor by musel kúpiť americký dolár do austrálskych dolárov, aby mohol kúpiť štátny pokladničný účet.
Potom by investor musel predať jednoročnú forwardovú zmluvu na austrálsky dolár. Pod paritou krytej úrokovej sadzby by však transakcia mala návratnosť iba 0, 5%, inak by bola porušená podmienka bez arbitráže.
Obmedzenia IRP
Úroková parita bola kritizovaná na základe predpokladov, ktoré s ňou súvisia. Napríklad zahrnutý model IRP predpokladá, že existuje nekonečná dostupnosť finančných prostriedkov, ktoré je možné použiť na menovú arbitráž, čo samozrejme nie je realistické. Ak futures alebo forwardové zmluvy nie sú k dispozícii na zabezpečenie, nekrytá úroková parita nemá tendenciu držať sa v reálnom svete.
![Úroková parita - definícia irp Úroková parita - definícia irp](https://img.icotokenfund.com/img/federal-reserve/200/interest-rate-parity-irp-definition.jpg)