Keď Biely dom odmieta upustiť od svojej protekcionistickej obchodnej politiky, jeden tím analytikov na ulici očakáva, že obchodné napätie povedie k vyšším colným sadzbám USA na dovoz z Číny, ako to naznačuje Fortune.
V piatej poznámke pre klientov analytik JPMorgan John Normand a jeho tím napísali, že zatiaľ čo predpokladané zvýšenie poplatkov za dovážaný tovar bude mať len malý vplyv na vyhliadky na rast v USA a Číne, pošle juanu na najslabšiu úroveň oproti dolár viac ako 10 rokov.
Dolár sa stáva stále vyšším výnosom
„JPMorgan prijal nový základ, ktorý predpokladá americkú a čínsku koncovú hru zahŕňajúcu 25% amerických ciel na všetok čínsky tovar v roku 2019, “ napísal Normand. „Slabší juan sa stane súčasťou novej rovnováhy.“
JPMorgan očakáva, že Čínska ľudová banka zasiahne uvoľnenou menovou politikou, aby podporila rast a zaistenie proti stratám z obchodnej vojny, nepredpokladá však, že by vláda významne zasiahla, aby kompenzovala tlak na znižovanie čínskej meny.
V dôsledku čínskej politiky analytik JPMorgan očakáva, že americký dolár sa po zvyšok cyklu „stane stále vyšším výnosom“ v porovnaní s juanom. Očakávané sprísnenie menovej politiky Federálneho rezervného systému by sa malo usilovať o rozšírenie medzery vo výnosoch, napísal Normand.
V júni analytik JPMorgan Marko Kolanovic odhadol náklady na obchodné spravodajské toky na stratu trhovej kapitalizácie pre americké spoločnosti na 1, 25 bilióna dolárov, čo predstavuje zhruba dve tretiny hodnoty celkového fiškálneho stimulu.
V budúcnosti hrozí, že obchodné napätie bude mať zisky firiem so značnými zahraničnými podnikmi. Medzitým samotná správa predstavuje riziko pre trhy, oslabuje sentiment a váži obchodné rozhodnutia.
Normand a jeho tím navrhli, že nová základná línia obchodnej vojny „vyvoláva strednodobé otázky pre najdrahší trh s akciami na svete (USA) a jednu z jeho najlacnejších (Čína)“. Dodal, že odhady výnosov v USA by mohli trpieť vyššími nákladmi v dôsledku nových taríf, a preto môžu spôsobiť „prvé zníženie výnosov Trumpovej éry“.
Pokiaľ ide o Čínu, ktorá sa rozrástla na medvedí trh, zatiaľ čo index S&P 500 stúpa na nové maximá, JPMorgan tvrdí, že jej budúcnosť sa spolieha na jej úspech pri zvyšovaní spotreby a podpore rastu na kľúčových trhoch, ako sú technológie a internetový maloobchod. Ak sa tempo uvoľní, „aktíva Číny by si mohli nejakú dobu udržať rizikovú prémiu, “ napísal Normand.
(Viac informácií nájdete tiež v časti: Trump Trade Talk má náklady na trhu 1 bilión dolárov: JPM. )
![Jpmorgan očakáva tromf na zdaňovanie 100% čínskeho tovaru Jpmorgan očakáva tromf na zdaňovanie 100% čínskeho tovaru](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/979/jpmorgan-expects-trump-tax-100-chinese-goods.jpg)