Čo je výmena zodpovednosti?
Záväzkový swap je derivátová zmluva, prostredníctvom ktorej si dve strany vymieňajú svoje úrokové alebo menové vystavenie záväzku. Väčšina swapov zahŕňa peňažné toky založené na nominálnej hodnote istiny.
Riaditeľ spravidla nemení ruky. Jeden peňažný tok je fixný, zatiaľ čo druhý je variabilný, to znamená na základe referenčnej úrokovej sadzby, pohyblivého výmenného kurzu meny alebo indexovej ceny.
Podmienky a štruktúra pasívneho swapu sú rovnaké ako podmienky swapu aktív. V prípade swapu na záväzky sa vymieňajú expozície voči záväzku, zatiaľ čo swap na aktíva vymieňa expozíciu za aktívum.
Swapy neobchodujú na burzách a retailoví investori sa do swapov zvyčajne nezúčastňujú. Namiesto toho sú swapy voľnopredajné zmluvy medzi podnikmi alebo finančnými inštitúciami.
Kľúčové jedlá
- Záväzok je ako swap na aktíva, s výnimkou swapu na záväzky, ktoré si strany vymieňajú vystavenie záväzkom namiesto aktív. Swapy zodpovednosti môžu súvisieť s úrokovou mierou, výmenou fixnej sadzby za pohyblivú sadzbu (alebo naopak) alebo výmenným kurzom mien. súvisiace.Záväzkové swapy používajú inštitúcie na zabezpečenie, prípadne špekulovanie (zriedkavé) alebo zmenu štruktúry sadzieb (fixná alebo pohyblivá) záväzku, a teda lepšie prispôsobenie záväzkov so štruktúrou sadzieb aktív a iných peňažných tokov.
Pochopenie swapu zodpovednosti
Swapy pasív sa používajú na výmenu dlhu s pevným (alebo pohyblivým úrokom) za pohyblivý (alebo pevný) dlh. Obe zúčastnené strany si vymieňajú peňažné toky.
Napríklad banka môže vymeniť dlhový záväzok vo výške 3% výmenou za záväzok s pohyblivou úrokovou sadzbou LIBOR plus 0, 5%. Libor môže byť v súčasnosti 2, 5%, takže pevné aj pohyblivé sadzby sú v súčasnosti rovnaké. V priebehu času sa však môže pohyblivá sadzba meniť. Ak sa sadzba LIBOR zvýši na 3%, pohyblivá sadzba pri swape je teraz 3, 5% a strana, ktorá zablokovala pohyblivú sadzbu, teraz za tento záväzok platí viac. Ak sa LIBOR pohne opačnou cestou, bude platiť menej, ako pôvodne (3%).
Podniky a inštitúcie používajú swapy pasív na zmenu toho, či sadzba, ktorú platia za záväzky, je pohyblivá alebo pevná. Možno to budú chcieť urobiť, ak sa domnievajú, že úrokové sadzby sa zmenia a z toho chcú mať úžitok. Môžu tiež vstúpiť do záväzkového swapu tak, aby povaha záväzku (fixného alebo pohyblivého) zodpovedala ich aktívam, ktoré môžu vytvárať fixné alebo pohyblivé peňažné toky. Na zabezpečenie sa môžu použiť aj swapy.
Príklad vymeniteľného swapu
Spoločnosť XYZ napríklad vymenila šesťmesačnú úrokovú sadzbu LIBOR plus 2, 5% záväzok za šesťmesačný fixný úrok s 5% sadzbou ABC. Nominálna výška istiny je 10 miliónov dolárov.
Spoločnosť XYZ má teraz pevnú sadzbu záväzku vo výške 5%, zatiaľ čo spoločnosť ABC preberá LIBOR plus 2, 5% záväzok. Predpokladajme, že šesťmesačná sadzba LIBOR je v súčasnosti 2, 5%, takže pohyblivá sadzba je v súčasnosti tiež 5%.
Predpokladajme, že po troch mesiacoch sa sadzba LIBOR zvýšila na 2, 75%, takže pohyblivá sadzba je teraz 5, 25%. Spoločnosť ABC je teraz horšia ako predtým, pretože platia vyššiu pohyblivú sadzbu ako pôvodne stanovená fixná sadzba. Spoločnosti však zvyčajne nevstupujú do swapov, aby zarobili alebo stratili peniaze, ale skôr aby si vymieňali kurzy na základe svojich obchodných potrieb.
Ak LIBOR klesne na 2, 25%, pohyblivá sadzba je teraz 4, 75% a spoločnosť ABC platí nižšiu sadzbu ako pôvodne 5%.
Keďže sumy istiny sa zvyčajne nevymieňajú a záväzky v skutočnosti nemenia ruky, zmeny úrokovej sadzby v priebehu času sa riešia vyrovnaním v pravidelných intervaloch alebo po uplynutí platnosti swapu. Keďže strany stanovili podmienky výmeny, vytvárajú podmienky, s ktorými obe strany súhlasia.
![Definícia swapu zodpovednosti Definícia swapu zodpovednosti](https://img.icotokenfund.com/img/options-trading-strategy-education/455/liability-swap.jpg)