Obsah
- Metodika klasifikácie lipperov
- Ako sa určujú klasifikácie
- Priemer lipperov
- Lipperov systém hodnotenia
- Najhorší exponent
- Hodnotenie lídra Lippera
- Nevýhody systému
Možno ste dobre oboznámení s frázou „v porovnaní s priemerom lipperov“, v mnohých televíziách a rozhlasových staniciach sa opakovala hranica pre podielové fondy. Znie to pôsobivo, keď sa spoločnosť podielového fondu pýši tým, že jeden z jeho produktov „bije“ svoj priemer lipperov, aj keď veľa divákov nepozná význam tejto vety.
Lipper Average je produkt spoločnosti Lipper, Inc., ktorá vydáva aj systém hodnotenia lipperov. Spoločnosti podielových fondov sa spoliehajú na spoločnosť Lipper od 70. a 80. rokov 20. storočia, spoločnosť sa však rozšírila o poskytovanie priamych služieb pre investujúcu verejnosť.
Od roku 2019 patrí spoločnosť Lipper medzi svetových lídrov vo výskumných nástrojoch zameraných na investorov. Jej výskum pokrýva viac ako 215 000 tried akcií a viac ako 115 000 fondov v 60 krajinách.
Kľúčové jedlá
- Lipper je výskumný nástroj fondov, ktorý používajú investori z celého sveta; jeho najznámejšou vlastnosťou je Lipperský priemer. Stratégia klasifikácie fondov spoločnosti je založená na modeli amerického diverzifikovaného kapitálu (USDE); udržiava svoje štandardy pre medzinárodné fondy čo najbližšie k tomuto modelu USDE. Model USDE hodnotí trhovú kapitalizáciu fondu, ako aj štýl fondu; štýl súvisí so základnými charakteristikami každej zo spoločností v príslušnom fonde. Dobre citovaný „Lipperov priemer“ je odkaz na ročný výnos fondu v porovnaní s jeho rovesníkmi v tej istej skupine, podľa kategorizácie podľa Lipperovho indexu.,
Metodika klasifikácie lipperov
Podľa spoločnosti Lipper spoločnosť používa klasifikačnú stratégiu fondov USA Diversified Equity alebo USDE. Model USDE nie je univerzálne použiteľný, pretože mnoho fondov s hodnotením Lipper sú zahraničné fondy, a preto sa spoločnosť Lipper snaží „udržať štandardy klasifikácie medzinárodných fondov čo najbližšie k modelu USDE“.
Model USDE bol zavedený v septembri 1999. Tento model rozdeľuje klasifikačný proces do dvoch krokov. Najskôr sa berie do úvahy trhová kapitalizácia fondu. Štýlová klasifikácia fondu je priradená až po vytvorení trhového stropu. Štýl je založený na základných charakteristikách každého podielu vo fonde na základe údajov, ktoré spoločnosť Lipper dostáva od samotných investičných spoločností, ako aj od nezávislých poskytovateľov údajov.
Každý fond má priradené rôzne hodnoty na základe rôznych charakteristík. Napríklad finančné prostriedky v klasifikácii diverzifikovaného kapitálu sa posudzujú na základe ceny k zisku (P / E), ceny za knihu (P / B), ceny k predaju (P / S), návratnosti kapitálu (ROE), dividendového výnosu a, ak je k dispozícii, trojročný rast predaja. Spoločnosť Lipper všetky tieto faktory zohľadňuje pri určovaní štýlu fondu.
1999
Prvýkrát bol predstavený rok klasifikačný model USDE, Lipperov klasifikačný model, ktorý sa zameriava na trhovú kapitalizáciu a štýl.
Ako sa určujú klasifikácie
Aby bolo možné klasifikovať ako kapitálové fondy s veľkým kapitálom, najmenej 75% vážených majetkových aktív fondu sa musí sústrediť na prahové hodnoty s veľkým kapitálom. Rovnaký model 75% sa uplatňuje aj na stredné a malé písmená. Podľa Lipperovho vlastného priznania existuje väčšia štatistická flexibilita pre fondy so strednou a nízkou kapitalizáciou, pokiaľ ide o zostavenie ich portfólií.
Po vytrhnutí trhového stropu je potrebné priradiť štýl fondu. To sa dosahuje pomocou niečoho, čo Lipper nazýva „individuálne Z-skóre“ pre každé obdobie. Pre každú uvažovanú charakteristiku, ako je dividendový výnos alebo návratnosť vlastného kapitálu, sa Z-skóre vypočíta odpočítaním priemerného indexu váženého indexu od charakteristického priemeru váženého indexu a potom vydelením štandardnou odchýlkou váženou indexom.
Priemer lipperov
Lipperov priemer predstavuje priemerný ročný výnos fondu medzi jeho rovesníkmi podľa kategorizácie podľa Lipperovho indexu. Existuje niekoľko rôznych indexov Lipperu, z ktorých každý pozostáva z 30 najväčších podielových fondov pre každú danú kategóriu. Kategórie sú zoskupené podľa sektorov, priemyslu, krajiny a trhovej kapitalizácie, čo znamená, že podielový fond by mohol byť nad svojím lipperovým priemerom pre sektor, ale pod lipperovým priemerom pre fondy jeho veľkosti.
Lipperov systém hodnotenia
Systém hodnotenia lipperov je päťstupňový klasifikačný systém piatich kategórií, ktorý rozdeľuje všetky prostriedky na kvintily. Najnižších 20% v kategórii získa hodnotenie „1“. Ďalších 20% dostane hodnotenie „2“. Stredným 20% sa udeľuje hodnotenie „3“, zatiaľ čo v ďalších 20% sa hodnotí „4“. Top 20% získalo titul „Vedúci lippera“ v kategórii.
Lipper sa kedysi zameriaval predovšetkým na dve kategórie: konzistentnosť návratnosti a zachovanie kapitálu. Nedávno boli pridané ďalšie dve metriky, celkový výnos a pomer výdavkov. Okrem toho fondy založené v USA získavajú osobitné hodnotenie daňovej efektívnosti. Podľa spoločnosti je tento ratingový systém navrhnutý tak, aby vytvoril jednoduchý, ľahko zrozumiteľný bodovací prehľad, ktorý investorom pomôže zdôrazniť určité priority.
Všetky ratingy sa počítajú a porovnávajú v rámci rôznych portfólií a typov fondov. Napríklad skóre pre celkovú návratnosť, konzistentnosť návratnosti, pomer nákladov a daňovej efektívnosti sa merajú pre všetky klasifikácie Lipperu, ako sú jadrá s veľkým kapitálom, preferované dlhopisy s podielom podielov / na požiadanie, všeobecná štátna pokladnica a mnoho ďalších. Skóre na zachovanie kapitálu sú rozdelené do troch širokých tried aktív: akciové, zmiešané a kapitálové fondy. Fondy sú hodnotené iba proti svojim rovesníkom. Všetky skóre sa počítajú nezávisle a žiadny fond nedostane súhrnné skóre; Lipper chce, aby sa jednotliví investori rozhodli, ktoré kategórie by sa mali vážiť najvyššie, takže sa nijako neshromažďuje. Skóre v každej kategórii sa môžu meniť mesačne. Každé skóre je tiež rozdelené do niekoľkých období: tri roky, päť rokov, 10 rokov a celkovo.
Najhorší exponent
Lipper používa matematické zariadenie známe ako Hurstov exponent alebo jednoducho „H exponent“, aby oddelil pšenicu od pliev, pokiaľ ide o konzistenciu. Tento ukazovateľ meria kapacitu výroby bez nadmernej volatility, ktorú potom Lipper berie, a vzťahuje sa na jej rôzne skupiny rovesníkov. Lipper potom rozdeľuje prostriedky do troch skupín: tie, ktoré majú H exponent väčší ako 0, 55; hodnoty medzi 0, 55 a 0, 45; a pod 0, 45.
Lipper Leader je akýkoľvek podielový fond alebo fond obchodovaný na burze (ETF), vďaka ktorému sa stáva najlepším 20% všetkých fondov; byť považovaný za vodcu lipperov sa považuje za znak kvality a dokonalosti v tejto konkrétnej kategórii.
Hodnotenie lídra Lippera
Podobne ako Morningstar alebo Standard & Poor's, ďalšie systémy hodnotenia podielových fondov, Lipper zverejňuje zoznam toho, čo považuje za najlepšie fondy v podnikaní. Akýkoľvek podielový fond alebo ETF, ktorý ho zaraďuje do top 20% všetkých fondov, má skóre Lipper Leader.
Všimnite si, že klasifikácie Lipper Leader sú dobré iba pre jednu kategóriu skóre. Napríklad dlhopis ETF môže byť lídrom spoločnosti Lipper na zachovanie kapitálu, ale nie na zabezpečenie konzistentnosti návratnosti. Vo väčšine prípadov vidíte fond, ktorý sa nazýva „vodca pery na zachovanie“, aby sa v tomto bode predišlo zámene.
Oddelenie vedenia fondu podľa kategórie skóre je viditeľný rozdiel medzi systémom Lipper a inými metodikami hodnotenia podielových fondov. Iba spoločnosť Lipper zaraďuje medzi svoje päť ratingové kritériá päť rôznych vedúcich predstaviteľov a je to tiež jediná vedúca služba v oblasti hodnotenia fondov, ktorá kladie osobitný dôraz na pretrvávanie dobrej výkonnosti fondu.
Nevýhody systému
Jednou z nevýhod systému Lipper Leader je hranica 20%. Po zavedení nových podielových fondov sa nevyhnutne zvyšuje aj veľkosť každého kvintilu. To znamená, že niektoré fondy sa môžu dostať do kategórie Lipper Leader bez toho, aby sa nevyhnutne zlepšilo ich skóre; niektorí sa môžu časom mierne zhoršiť, napriek tomu z dôvodu prílevu nových konkurentov prechádzajú z 21. percentilu na 20. percentil.
![Vysvetlenie systému hodnotenia lipperov Vysvetlenie systému hodnotenia lipperov](https://img.icotokenfund.com/img/top-mutual-funds/456/lipper-rating-system-explained.jpg)