Poradenstvo v oblasti fúzií a akvizícií (M&A) je veľké podnikanie, ktorému tradične dominujú globálne investičné banky a veľké účtovnícke firmy. Neskoro sa začína vyvíjať nový trend, keď malé poradenské spoločnosti v oblasti fúzií a akvizícií, ktoré sa bežne nazývajú poradenské spoločnosti v oblasti fúzií a akvizícií, čoraz viac zachytávajú veľké poradenské obchody v oblasti fúzií a akvizícií od väčších hráčov.
Tento článok sa zameriava na poradenské spoločnosti v oblasti fúzií a akvizícií, vývojové trendy v tomto novom prúde podnikania v oblasti fúzií a akvizícií, potenciálne budúce príležitosti a výzvy, ktorým čelia. (Súvisiace: Investopedia vysvetľuje fúzie a akvizície)
Čo sú poradenské butiky v oblasti fúzií a akvizícií?
Poradenské butiky v oblasti fúzií a akvizícií, známe tiež ako nezávislé poradenské banky (alebo fúzie fúzií a akvizícií alebo kiosky M&A), sú malé podniky, ktoré zvyčajne vlastní jeden alebo niekoľko jednotlivcov, ktorí ponúkajú poradenské služby pri fúziách a akvizíciách. V závislosti od veľkosti nastavenia môžu byť ponúkané služby špecifické pre určité obchodné alebo priemyselné odvetvia alebo môžu mať druhový charakter na regionálnej alebo globálnej úrovni. Majiteľmi takýchto butikov sú zvyčajne bývalí investiční bankári, ktorí majú preukázané skúsenosti s poskytovaním poradenstva pri veľkých globálnych alebo regionálnych transakciách fúzií a akvizícií. Butiky sú vo vlastníctve samostatných osôb, ktoré zvyčajne zamestnávajú mladých, ale mimoriadne talentovaných zamestnancov, zatiaľ čo tí, ktorí majú viac majiteľov, sú prevádzkovaní na základe partnerstva, ktorí si môžu podľa potreby najať zamestnancov.
Poradenské butiky v oblasti fúzií a akvizícií sa líšia v porovnaní s veľkou organizačnou štruktúrou investičných bánk a účtovníckych firiem, pokiaľ ide o malú špecializovanú firmu riadenú jednotlivcami.
Vývoj poradenských spoločností v oblasti fúzií a akvizícií:
Na základe údajov z spoločnosti Dealogic Financial Times uvádza, že poradenské spoločnosti zaoberajúce sa fúziami a akvizíciami získali v roku 2008 iba 8% podiel na trhu. Za posledných 5 rokov sa zvýšil z 8% v roku 2008 na 20% v roku 2013. tieto butiky sú uvádzané ako 1, 5 miliardy USD. V správe sa ďalej uvádza, že „ sedem z 20 najlepších príjemcov poplatkov za fúzie a akvizície sú v súčasnosti nezávislí poradcovia “, čo predstavuje významný posun v rozvoji poradenského podnikania v oblasti fúzií a akvizícií v poslednom čase a obrovský potenciál tohto nového prúdu podnikania v nadchádzajúcich obdobiach.
Prečo sa poradenské butiky M&A stávajú populárnymi?
Ak sú veci rovnaké, ľudia kupujú od priateľov. Povaha poradenského podnikania v akomkoľvek sektore závisí od osobného vzťahu. Majitelia majú navyše emocionálnu príbuznosť so svojimi podnikmi a je ľudskou prirodzenosťou viac dôverovať a pracovať s osobne známymi jednotlivcami v porovnaní s prácou s veľkým usporiadaním vo veľkej organizácii. Aj keď je pre každú dohodu pridelený vyhradený tím jednotlivcov, otrava vo veľkých organizáciách môže tiež hrať spoilsport, čo núti klientov, aby často jednali s novými jednotlivcami, aby ich nepáčili. Butiky, priamo prevádzkované majiteľmi, majú dobré výsledky s priamym nasadením od odborného stratéga.
Veľké banky sú často tiež viazané politickými a regulačnými väzbami, ktoré môžu vynútiť nežiaduce obmedzenia poradenských spoločností v prípade konfliktu záujmov. V tomto ohľade butiky M&A majú veľkú flexibilitu. Poradenské butiky fúzií a akvizícií, ktoré sú nezávislé od politických a regulačných väzieb, sú dokonalým pomocníkom pre špecializované poradenské služby zamerané na konkrétne odvetvia.
Veľké investičné banky môžu mať tiež podiely v klientskych spoločnostiach, čo ich môže prinútiť, aby sa zdržali akýchkoľvek pridružených transakcií M&A a poradenských služieb. Nezávislé butiky, ktoré sú poradenskými spoločnosťami zaoberajúcimi sa čistou hrou, nemajú také obmedzenia.
Poradenské butikové podnikanie v oblasti fúzií a akvizícií sa v období finančnej krízy v roku 2008 zintenzívnilo. O tradičných poradcoch v oblasti fúzií a akvizícií, investičných bankách a účtovných firmách sa hovorilo, že majú konflikt záujmov a založili svoje rozhodnutia a rady na finančných výkazoch strán. Butiky využili túto príležitosť, pretože tvrdia, že sú bez problémov konfliktných záujmov a sú bohaté na ľudský kapitál a špecializované služby nad rámec finančných výkazov a čísel. Zdá sa, že výrobné odvetvie na tieto tvrdenia a odôvodnenia dobre reagovalo, čo malo za následok zvýšenie trhového podielu obchodov M&A.
Ako fungujú poradenské butiky v oblasti fúzií a akvizícií:
Keďže sú vedené jednotlivcami alebo ako skupina, je k dispozícii veľa príbehov o úspechu pre transakcie vykonávané obchodmi M&A:
Jeden muž ukazuje:
- Paul J. Taubman, ktorý od roku 2012 pracuje ako nezávislý finančný poradca, poskytoval poradenstvo v súvislosti s dvoma najväčšími obchodmi za rok 2013 - „prevzatie spoločnosti Vodafone vo Veľkej Británii vo výške 130 miliárd USD“ a „zlúčenie spoločností Comcast / Time Warner Cable v hodnote 45 miliárd USD“. V roku 2013 mal podľa správy jednorazovo vybavovať obchody v hodnote viac ako 175 miliárd USD. Majiteľ LionTree, Aryeh Bourkoff, poradil týmto dvom káblovým spoločnostiam Virgin Media a LibertyGlobal pri zlúčení mega 23 miliárd USD. Zaoui & Co.: Vedení dvoma bratmi, Michael a Yoel Zaoui, bývalí zamestnanci spoločnosti Goldman Sachs, radili niekoľkým špičkovým obchodom v Európe. O ich firme sa uvádza, že v roku 2014 „prekročila hranicu 80 miliárd dolárov v deal deal“.
Malé až stredné nastavenia:
- Spoločnosť Moelis & Co. sa vysoko orientovala na úspešné podnikanie a vznášala svoje IPO na burze NYSE, ktorá bola spočiatku kladená, ale v auguste 2014 sa výrazne zvýšila a dokonca vyplácala dividendu. Svoje úverové obchody musí napríklad získať prostredníctvom spoločnosti TIAA vo výške 6, 3 miliárd USD, ktorú získala Nuveen. -CREF. Globálna expanzia v Európe, Ázii a na Strednom východe už prebieha, pričom kancelárie sa nachádzajú na významných medzinárodných miestach strategického významu.
- Greenhill & Co.: Tento starý butik, ktorý bol založený v roku 1996 na zozname NYSE, je známy pravidelnými výplatami dividend svojim akcionárom. Tento rok radí Actavisu pri akvizícii spoločnosti Forest Labs vo výške 25 miliárd USD. Spoločnosť Actavis tiež skôr poradila pri nákupe Warner Chilcott v hodnote 5 miliárd USD. Evercore Partners: Jeden z najstarších butikov založený v roku 1996, súčasné zapojenie tejto firmy zahŕňa obchody z rôznych sektorov - farmaceutická spoločnosť Shire Plc predala spoločnosti AbbVie približne 55 miliárd USD, predaj TW Telecom spoločnosti Level 3 Communications za 5, 7 miliárd USD a dokonca odporučiť spoločnosti AstraZeneca, aby neponechala ponuku spoločnosti Pfizer 100+ miliárd USD.
Výzvy s poradenskými službami v oblasti fúzií a akvizícií:
Aj keď išlo o plynulú jazdu s vysokou mierou rastu, poradenská butiková oblasť fúzií a akvizícií má svoj vlastný podiel na výzvach.
Poradenský butikový obchod s fúziami a akvizíciami, považovaný za špecializovaného alebo špecializovaného poskytovateľa služieb, zostáva úplne rozdrobený. Zatiaľ čo veľké investičné banky môžu využívať svoj veľký rozmer a globálny dosah vo viacerých priemyselných odvetviach, butiky zostávajú obmedzené na svoje vlastné špecializované toky na miestnej alebo regionálnej úrovni. Výzvou zostáva nájsť špecializované butiky s odbornými znalosťami v konkrétnych priemyselných odvetviach.
Väčšina akcií sa odohráva v USA a Európe pre obchodné butiky, zatiaľ čo investičné banky sú zaneprázdnené skúmaním nových príležitostí v geograficky sa rozvíjajúcich trhoch, ako sú Ázia, Afrika a Blízky východ. Butiky M&A nemusia byť v týchto lokalitách prítomné, to však poskytuje priestor pre ďalší rast.
Väčšina butikov zostáva obchodmi pre jednu osobu, hoci veľké množstvo sa ukázalo ako veľké podniky s veľkým počtom zamestnancov. Závislosť jednej osoby zostáva rizikom, ktoré je pre klientov ťažké zmierniť.
Posledné správy organizácie Financial Times naznačujú na základe údajov, ktoré poskytla spoločnosť Thomson Reuters z augusta 2014, len málo známok poklesu v Európe. „ V posledných 18 mesiacoch sa podiel nezávislých európskych podnikových financií na európskom trhu mierne skĺzol a dosiahol 30, 2% v roku. v prvej polovici tohto roka, “.
Je potrebné vidieť, či tento pokles je dočasným trendom alebo či sa v butikovom obchode budú v nadchádzajúcich obdobiach objavovať ďalšie známky blednutia.
Spodný riadok
Každý podnik má viac frakcií a to isté platí pre poradenské domy fúzií a akvizícií. Obchodné spoločnosti M&A v súčasnosti pokorne jedia na trhový podiel tradičných fúzií a akvizícií veľkých investičných bánk a účtovných spoločností MNC. Vzhľadom na riziko závislosti jednej osoby s regionálnou koncentráciou v USA a Európe tieto butiky ponúkajú významné výhody špecializovaných a špecializovaných služieb bez regulačných tlakov, ktorým čelia investičné banky. Každý obchodný tok bude aj naďalej hľadať nové príležitosti, pokiaľ ide o skúmanie nových miest a inovatívnych nápadov na prežitie v zdravej konkurenčnej atmosfére, ktoré klientom fúzií a akvizícií ponúknu širokú škálu možností dnes a v nadchádzajúcich rokoch.
![M & a poradenské obchodné butiky: ako malé obchody zachytávajú veľké m & obchody M & a poradenské obchodné butiky: ako malé obchody zachytávajú veľké m & obchody](https://img.icotokenfund.com/img/financial-analysis/777/m-advisory-business-boutiques.jpg)