Legendárny technik Richard Wyckoff písal o finančných trhoch v rovnakom čase ako Charles Dow, Jesse Livermore a ďalšie ikonické postavy začiatkom desaťročí 20. storočia. Jeho priekopnícky prístup k technickej analýze prežil do modernej éry a usmerňuje obchodníkov a investorov v tom, ako najlepšie vyberať víťazné akcie, najvýhodnejšie časy na ich kúpu a najúčinnejšie techniky riadenia rizika.
Jeho postrehy týkajúce sa cenovej akcie sa zlúčili do trhového cyklu Wyckoff, ktorý načrtáva kľúčové prvky vývoja trendov, ktoré sa vyznačujú obdobím akumulácie a distribúcie. Cyklus tvoria štyri odlišné fázy: akumulácia, značkovanie, distribúcia a znižovanie. Načrtol tiež súbory pravidiel, ktoré sa majú používať v spojení s fázami, na ďalšie určenie umiestnenia ceny v širokom spektre uptrendov, downtrendov a vedľajších trhov.
Pravidlá Wyckoff
Prvé pravidlo spoločnosti Wyckoff hovorí obchodníkom a investorom, že trh a jednotlivé cenné papiere sa nikdy správajú rovnako dvakrát. Trendy sa skôr odvíjajú prostredníctvom širokého spektra podobných cenových modelov, ktoré ukazujú nekonečné rozdiely vo veľkosti, detailoch a rozšírení, pričom každá inkarnácia sa mení z dostatočne predchádzajúcich verzií z predchádzajúcich verzií na prekvapenie a zmätenie účastníkov trhu. Mnoho moderných obchodníkov by to nazývalo javom formovania, ktorý vždy zostáva o krok pred ziskom.
Druhé pravidlo nastoľuje nepochopený problém relativity trhu a hovorí obchodníkom a investorom, že kontext je na finančných trhoch všetko. Inými slovami, jediný spôsob, ako vyhodnotiť dnešnú cenovú akciu, je porovnať ju s tým, čo sa stalo včera, minulý týždeň, minulý mesiac a minulý rok. Dôsledkom tohto pravidla je, že analýza jednodňovej cenovej akcie vo vákuu spôsobí nesprávne závery.
Wyckoff stanovil jednoduché, ale výkonné pravidlá pozorovania na rozpoznávanie trendov. Zistil, že existujú iba tri typy trendov: horný, dolný a plochý a trojnásobný, krátkodobý, strednodobý a dlhodobý. Poznamenal, že trendy sa v rôznych časových rámcoch výrazne líšili, čím pripravili budúcich technikov príležitosť vytvoriť silné obchodné stratégie založené na ich súhre. Metóda Triple Screen Alexandra Eldera, načrtnutá v Obchodovaní za bývanie, ponúka vynikajúci príklad tejto následnej práce.
Trhový cyklus Wyckoff
Nový cyklus začína fázou akumulácie, ktorá generuje obchodné rozpätie. Tento model často vedie k bodu zlyhania alebo pružine, ktorá označuje predajný vrchol, pred silným trendom, ktorý nakoniec opúšťa opačnú stranu rozsahu. Posledný pokles zodpovedá zastaveniu lovu založenom na alkohole, ktorý sa často pozoruje blízko klesajúcich trendov, kde cena podhodnocuje kľúčovú podporu a spustí výpredaj, po ktorom nasleduje vlna obnovy, ktorá zdvihne cenu späť nad podporu.
Potom nasleduje fáza značenia, meraná sklonom nového uptrendu. Vraty k novej podpore ponúkajú príležitosti na nákup, ktoré spoločnosť Wyckoff nazýva vrátenie peňazí, podobné vzorom kupovania a klesania populárnym na moderných trhoch. Re-akumulačné fázy prerušujú značkovanie s malými konsolidačnými vzormi, zatiaľ čo on volá prísnejšie korekcie . Značenie a akumulácia pokračujú, až kým tieto nápravné fázy nevytvoria nové maximá.
Toto zlyhanie signalizuje začiatok distribučnej fázy, pričom cenová akcia rangeboundov je podobná akumulačnej fáze, ale vyznačuje sa inteligentnými peniazmi, ktoré zisky smerujú do vedľajšej koľaje. Na druhej strane to ponecháva bezpečnosť v slabých rukách, ktoré sú nútené predať, keď dôjde k poruche rozsahu v novej fáze zlyhania. Toto medvedie obdobie vedie k návratu k novému odporu, ktorý možno použiť na stanovenie včasného krátkeho predaja.
Sklon nového downtrendu meria fázu markdown. To vytvára svoje vlastné redistribučné segmenty, kde sa trend zastaví, zatiaľ čo zabezpečenie priťahuje novú skupinu pozícií, ktoré sa nakoniec predajú. Wyckoff nazýva strmšie odrazy v rámci korekcií tejto štruktúry, pričom používa rovnakú terminológiu ako fáza uptrendu. Markdown nakoniec končí, keď široký obchodný rozsah alebo základňa signalizuje začiatok novej fázy akumulácie.
Spodný riadok
Richard Wyckoff stanovil kľúčové princípy týkajúce sa vrcholov, dna, trendov a čítania pásky na začiatku desaťročí 20. storočia. Tieto nadčasové koncepty naďalej vzdelávajú obchodníkov a investorov, takmer o 90 rokov neskôr.
