Čo je to systém riadenia spoločností založený na trhu?
Trhový systém správy a riadenia spoločností sa spolieha na investorov, ktorí majú vplyv na riadenie spoločnosti. Definuje zodpovednosti rôznych účastníkov spoločnosti, vrátane akcionárov, predstavenstva, manažmentu, zamestnancov, dodávateľov a zákazníkov.
KĽÚČOVÉ POSTUPY
- Trhový systém správy a riadenia spoločností sa spolieha na investorov, ktorí majú vplyv na riadenie spoločnosti. Tento systém sa spolieha na kapitálové trhy, aby ovplyvnil riadenie spoločnosti. Najvýznamnejšou výhodou trhového systému riadenia spoločností je jeho schopnosť dynamicky reagovať na zmeny. Medzi problémy so systémami riadenia založenými na trhu patrí krátkodobosť a potenciál indexových fondov oslabiť zodpovednosť.
Porozumenie trhovým systémom riadenia spoločností
Trhový systém správy a riadenia spoločností je odvodený z angloamerického práva. Je to jeden z niekoľkých systémov správy a riadenia spoločností, ktoré sa vyvinuli po celom svete. Keďže trhy sú hlavným zdrojom kapitálu, investori majú najväčšiu moc pri určovaní podnikových politík. Systém sa preto spolieha na kapitálové trhy, aby ovplyvnil riadenie spoločnosti.
Správa a riadenie spoločností zahŕňa to, ako sú verejné spoločnosti riadené a ako s nimi komunikujú. Podľa Organizácie pre hospodársku spoluprácu a rozvoj (OECD) je prvoradým cieľom správy a riadenia spoločností vytvoriť prostredie pre dôveru trhu a podnikania v jednotlivé spoločnosti. To maximalizuje ich schopnosť použiť kapitál na dlhodobé produktívne investície.
Správa a riadenie spoločnosti sa zaoberá otázkami od koncentrovaného vlastníctva a kompenzácie výkonných pracovníkov po diverzitu na pracovisku a nezávislosť predstavenstva spoločnosti. Jednou zo základných zásad efektívnej správy a riadenia spoločností je transparentnosť pri zverejňovaní informácií týkajúcich sa akcionárov a investujúcej verejnosti.
Trhové riadenie spoločností je jedným z niekoľkých prístupov k zabezpečeniu riadnej ochrany akcionárov a dodržiavania existujúcich predpisov zo strany spoločnosti. USA a India sú príklady trhových systémov správy a riadenia spoločností, ktoré nemajú vnútroštátne politiky riadenia, ktoré musia spoločnosti dodržiavať. Namiesto toho sa spoliehajú na zákony a nariadenia o cenných papieroch. Globálny trend v správe a riadení smeruje k systému „dodržiavaj alebo vysvetli“, v ktorom sa od spoločností vyžaduje, aby dodržiavali pravidlá správy a riadenia vyvinuté na trhu alebo na trhu.
Výhody trhových systémov správy a riadenia spoločností
Najvýznamnejšou výhodou trhového systému riadenia spoločností je jeho schopnosť dynamicky reagovať na zmeny. Vedenie spoločnosti v krátkom čase reaguje na zmeny trhovej ceny akcií spoločnosti. Ak sa vyskytne problém s produktom spoločnosti, cena akcií klesne, investori budú naštvaní a vedenie sa zvyčajne pokúsi problém vyriešiť. Na konkurenčnom trhu získajú konkurenčné firmy podiel na trhu, ak spoločnosť problém nevyrieši úspešne. To je v ostrom rozpore s politickými otázkami, z ktorých väčšina trvá roky alebo dokonca desaťročia, kým sa vyriešia.
Dynamika trhového systému riadenia z dlhodobého hľadiska uľahčuje zavedenie nových obchodných praktík. Niektorí investori sa napríklad domnievajú, že firmy by sa mali zamerať na rastúce dividendy pre investorov. Generálny riaditeľ Berkshire Hathaway Warren Buffett sa stal jedným z najúspešnejších investorov všetkých čias tým, že sa usiloval o tento prístup k rastu dividend. Iní sa však domnievajú, že cieľom by mal byť rastúci investorský kapitál. CEO spoločnosti Amazon Jeff Bezos sa stal najbohatším človekom na svete zameraním sa na rastúci kapitál a ignorovaním tradičných cieľov, ako sú zisky a dividendy. V trhovom systéme riadenia môžu súťažiť viaceré metódy a metriky.
Trhové riadenie umožňuje rýchlejšie uplatňovanie nových teórií.
Vždy, keď sa externe zavedie jednotná norma, vždy to obmedzuje hospodársku súťaž a inovácie. Keby zákony mali nariadiť stále sa zvyšujúce dividendy pre všetky firmy, spoločnosti ako Amazon by neboli možné. Nové technológie by sa mohli oneskoriť o roky. Na druhej strane by odstránenie dividend zbavilo konzervatívnych investorov stabilných tokov príjmov. Bez dividend by bolo náročnejšie hodnotiť výkonnosť dobre zavedených spoločností a správne investovať. Dynamika trhových systémov riadenia umožňuje v dlhodobom horizonte získať najlepšie prístupy.
Kritika trhovo orientovaných systémov správy a riadenia spoločností
Podľa odborníkov na správu vecí verejných je jedným z najdôležitejších problémov v trhovom systéme riadenia spoločností tendencia ku krátkodobej perspektíve. Verejným spoločnostiam sa darí plniť štvrťročné cieľové ciele stanovené analytikmi na Wall Street. Spoločnosti majú repertoár účtovných manévrov, ktoré môžu využiť na splnenie alebo neustále prekonávanie prognóz Wall Street, čím zvyšujú svoju cenu akcií. Štvrťročné výplaty výnosov však môžu spôsobiť prudký pokles cien akcií a vyslanie vedenia spoločnosti o krátkodobé riešenie. Odborníci na správu vecí verejných navrhujú odstránenie usmernení o zárobkoch ako spôsobu na podporu dlhodobého pohľadu na ciele spoločnosti a na poskytnutie väčšieho času firmám na ich dosiahnutie.
Ďalšou kritikou trhového riadenia je to, že ho oslabujú indexové fondy. Kým indexové fondy šetria poplatky pre investorov, ich prístup je pasívny už od návrhu. Indexové fondy sú najväčšími akcionármi mnohých verejne obchodovaných spoločností a takmer vždy hlasujú s manažmentom. Pasívne prijímanie plánov riadenia podkopáva zodpovednosť v trhovom systéme riadenia.
