Čo je nesúlad splatností?
Nesúlad termínovaných splatností sa môže týkať situácií, keď existuje nesúlad medzi krátkodobými aktívami spoločnosti a jej krátkodobými záväzkami. Stručne povedané, k nesúladu dôjde, keď existuje viac záväzkov ako aktív. Nesúlady splatností sa môžu vyskytnúť aj v prípade, ak sú zabezpečovacie nástroje a splatnosti podkladových aktív nesprávne zarovnané. Nesúlad splatností sa preto môže tiež označovať ako nesúlad aktív a pasív.
Kľúčové jedlá
- Nesúlad splatností sa môže vzťahovať na situácie, keď sú krátkodobé záväzky spoločnosti viac ako jej krátkodobé aktíva. Nesúlady splatností sú viditeľné v súvahe spoločnosti a môžu objasniť jej likviditu. Nesúlady splatností často znamenajú neefektívne využívanie aktív spoločnosti. zabezpečovací nástroj a splatnosť podkladového aktíva sú nevyrovnané, môžu sa vyskytnúť aj nesúlady splatností.
Pochopenie nesúladu splatností
Termín nesúlad splatností sa zvyčajne odvoláva na situácie týkajúce sa súvahy spoločnosti. Firma nemôže plniť svoje finančné záväzky, ak jej krátkodobé záväzky prevažujú nad jej krátkodobými aktívami. Nesúlady sa vyskytujú aj vtedy, keď existuje oveľa viac krátkodobých aktív v porovnaní so strednodobými a dlhodobými aktívami. Nesúlad splatností môže objasniť likviditu firmy, pretože ukazuje, ako organizuje splatnosť jej aktív a pasív. Môžu tiež znamenať, že spoločnosť nevyužíva svoje aktíva efektívne, čo by mohlo viesť k stlačeniu likvidity.
Presné párovanie splatností - napríklad peňažných tokov z aktív na splnenie záväzkov v čase ich splatnosti - nie je niekedy praktické ani nevyhnutne potrebné. V prípade banky, ktorá vyžaduje rozpätie kvôli ziskovosti, krátkodobé pôžičky od vkladateľov a dlhodobé pôžičky s vyššou úrokovou sadzbou vytvára čistú úrokovú maržu pre zisky.
Finančné spoločnosti môžu ťažiť z nesúladu splatností, keď si požičiavajú od krátkodobých vkladateľov a dlhodobo požičiavajú pri vyšších úrokových sadzbách, čo môže viesť k vyšším ziskovým maržám.
Pri zabezpečení sa môžu vyskytnúť aj nesúlady. Stáva sa to, keď splatnosť podkladového aktíva nezodpovedá zabezpečovaciemu nástroju, čím sa vytvára nedokonalé zaistenie. Napríklad k nesúladu dôjde, keď podkladový dlhopis v budúcom jednoročnom dlhopise splatný do troch mesiacov.
Osobitné úvahy
Harmonogramy splatnosti pôžičiek alebo záväzkov musia dôkladne monitorovať finanční úradníci alebo pokladníci firmy. Pokiaí je to obozretné, pokúsia sa porovnai oćakávané peńażné toky spoloćnosti s budúcimi platobnými záväzkami za úvery, nájmy a dôchodkové záväzky. Banka nebude prijímať príliš veľa krátkodobého financovania - záväzky voči vkladateľom - na financovanie dlhodobých hypotekárnych úverov alebo bankových aktív. Podobne poisťovňa nebude investovať do príliš veľkého počtu krátkodobých cenných papierov s pevným výnosom, aby uspokojila budúce výplaty, alebo mesto alebo štátna pokladnica nebude investovať do príliš veľkého počtu krátkodobých cenných papierov na prípravu na dlhodobé vyplácanie dôchodkov.
V širšom zmysle nefinančná spoločnosť tiež nesie riziko nesúladu splatností, ak si napríklad požičiava krátkodobú pôžičku na projekt alebo kapitálové výdavky, ktoré nebudú produkovať hotovostné toky až v neskoršom roku. Dodávateľ infraštruktúry, ktorý uzavrie pôžičku s päťročnou splatnosťou, vytvorí riziko nesúladu splatnosti, ak sa peňažné toky z projektu začnú o 10 rokov.
Nevýhody nesúladu splatností
Spoločnosti, ktoré si veľmi požičiavajú, musia pamätať na svoje harmonogramy splatnosti, ako je uvedené v nasledujúcom príklade. V snahe o krátkodobé splatnosti v rokoch 2018 a 2020 pre dve dlhopisy typu Senior Secured Second Lien bojujúci domáci staviteľ K. Hovnanian Enterprises vydal v roku 2017 vyššie zabezpečené bankovky. Tieto bankovky mali splatnosť v rokoch 2022 a 2024, aby splatili bankovky s kratšou splatnosťou., Táto akcia sa považovala za nevyhnutnú, pretože spoločnosť uznala, že nebude vytvárať dostatok hotovosti na splnenie záväzkov z rokov 2018 a 2020, a musela sa uchýliť k tomu, aby zmiernila problém vyplývajúci z nesúladu počiatočnej splatnosti.