Negatívny dohľad je stav, ktorý ratingové agentúry (Standard and Poor's, Moody's a Fitch) dodávajú spoločnosti, zatiaľ čo sa rozhodujú, či znížia jej rating. Keď ratingová agentúra umiestni spoločnosť na negatívnu kontrolu, existuje 50% šanca, že sa jej rating v nasledujúcich troch mesiacoch oficiálne zníži.
Rozobrať negatívne hodinky
Keď ratingová agentúra zníži rating spoločnosti, je to signál, že spoločnosť bude pravdepodobne v porovnaní so svojimi kolegami pravdepodobne nedosahovaná. Zníženie jej úverového ratingu je pre firmu veľkou ranou, pretože si bude musieť požičať prostriedky s vyššou úrokovou mierou. Je to okrem negatívnej reputácie, ktorú získava na verejnosti.
Znížený úverový rating znamená, že spoločnosť nie je dostatočne solventná na splatenie svojich dlhov. Napríklad spoločnosť nemusí mať dostatok voľného cash flow (FCF) na splnenie svojich dlhodobých záväzkov, alebo môže ísť o väčší problém, pokiaľ ide o jej postavenie v tomto odvetví a schopnosť získať nové zmluvy alebo udržať zákazníkov a zaručiť budúce príjmy.
Ratingové agentúry môžu okrem spoločností umiestniť na negatívny dohľad aj celé krajiny. Fitch napríklad oznámil, že zvyšujúci sa rozpočtový deficit v Spojených štátoch by mohol ohroziť úverový rating krajiny. Tým by sa národ dostal do trápneho postavenia, keďže Spojené štáty americké sú zvyknuté dostávať nedotknuté (trojité A) hodnotenie.
V roku 2011 Standard a Poor's znížili dlh USA v súvislosti s finančnou krízou. V apríli 2018 Fitch predpovedal, že deficit štátneho rozpočtu USA by mohol do konca roka dosiahnuť 5% domáceho HDP a do konca roku 2019 by sa mal vyšplhať na 6%. Modely tiež predpokladali, že tieto úrovne dlhu by mohli v roku 2006 stúpnuť na 129%. 2027. Ak bude toto tempo pokračovať, Fitch by mohol znížiť rating amerického suverénneho úveru na negatívny zo stabilného. Tieto negatívne hodinky by signalizovali blížiace sa zníženie ratingu.
Negatívne hodinky a predvolená prémia
Spoločnosti a krajiny podrobené negatívnej kontrole by nakoniec mohli zaplatiť poplatok za zlyhanie za prístup k kapitálu pre rast. Prémia za zlyhanie je dodatočná suma, ktorú musí dlžník zaplatiť, aby odškodnil veriteľa za prevzatie rizika zlyhania. Investori často merajú prémiu za zlyhanie ako výnos z emisie nad a nad výnosom štátnych dlhopisov podobného kupónu a splatnosti. Napríklad, ak spoločnosť vydá 10-ročný dlhopis, investor ho môže porovnať s americkým štátnym dlhopisom so splatnosťou 10 rokov.
