Obsah
- Čo je to čistá hodnota aktív - NAV?
- Pochopenie čistej hodnoty aktív (NAV)
- Vzorec pre NAV
- Základné fungovanie fondu
- NAV pre podielové fondy
- Príklad výpočtu NAV
- NAV a obchodné harmonogramy
- NAV pre fondy obchodované na burze
- Meranie investičnej výkonnosti
- Príklad v reálnom svete
Čo je to čistá hodnota aktív - NAV?
Čistá hodnota aktív (NAV) predstavuje čistú hodnotu účtovnej jednotky a vypočítava sa ako celková hodnota jej majetku mínus celková hodnota jej záväzkov. NAV, ktorá sa najčastejšie používa v súvislosti s podielovým fondom alebo fondom obchodovaným na burze (ETF), predstavuje cenu za akciu / jednotkovú cenu fondu v konkrétny dátum alebo čas. NAV je cena, za ktorú sa obchoduje (investuje alebo vyplatí) akcie / podielové listy fondov zaregistrovaných v Americkej komisii pre cenné papiere (SEC).
Čistá hodnota aktív
Pochopenie čistej hodnoty aktív (NAV)
Teoreticky môže mať NAV akýkoľvek vhodný podnikateľský subjekt alebo finančný produkt, ktorý sa zaoberá účtovnými koncepciami majetku a záväzkov. V kontexte spoločností a podnikateľských subjektov sa rozdiel medzi aktívami a pasívami nazýva čistý majetok alebo čistý majetok alebo kapitál spoločnosti. Výraz NAV získal popularitu vo vzťahu k oceňovaniu a oceňovaniu fondu, ku ktorému dochádza vydelením rozdielu medzi aktívami a pasívami počtom akcií / podielových listov v držbe investorov. NAV fondu tak predstavuje hodnotu fondu na akciu, ktorá uľahčuje použitie pri oceňovaní a obchodovaní s akciami fondu.
Vzorec čistej hodnoty aktív (NAV)
Vzorec na výpočet NAV podielového fondu je jednoduchý:
NAV = (Aktíva - pasíva) / Celkový počet nesplatených akcií
Správne kvalifikovateľné položky by sa mali zahrnúť do aktív a pasív fondu.
Základné fungovanie fondu
Fond funguje tak, že zhromažďuje peniaze od veľkého počtu investorov. Zozbieraný kapitál potom použije na investovanie do rôznych akcií a iných finančných cenných papierov, ktoré zodpovedajú investičnému cieľu fondu. Každý investor dostane určený počet akcií v pomere k investovanej sume a môže slobodne predať (vyplatiť hodnotu) svoje akcie fondu neskôr a uložiť zisk / stratu do vrecka. Keďže pravidelný nákup a predaj (investovanie a spätné odkúpenie) akcií fondu sa začína po otvorení fondu, je potrebný mechanizmus stanovenia ceny akcií fondu. Tento mechanizmus stanovovania cien je založený na NAV.
NAV pre podielové fondy
Na rozdiel od akcií, ktorých cena sa mení každú sekundu, vzájomné fondy neobchodujú v reálnom čase. Namiesto toho sa podielové fondy oceňujú na základe metodiky na konci dňa na základe svojich aktív a pasív.
Aktíva podielového fondu zahŕňajú celkovú trhovú hodnotu investícií fondu, hotovosť a jej ekvivalenty, pohľadávky a časovo rozlíšené príjmy. Trhová hodnota fondu sa vypočíta raz denne na základe záverečných cien cenných papierov držaných v portfóliu fondu. Keďže fond môže mať určitú sumu kapitálu vo forme hotovosti a likvidných aktív, táto časť sa účtuje pod položkou hotovosť a ekvivalenty hotovosti. Pohľadávky zahŕňajú položky, ako sú dividendy alebo výplaty úrokov uplatniteľné v ten deň, zatiaľ čo časovo rozlíšené príjmy sa týkajú peňazí, ktoré fond získal, ale ktoré ešte neboli prijaté. Súčet všetkých týchto položiek a všetky ich kvalifikované varianty tvoria aktíva fondu.
Záväzky podielového fondu obvykle zahŕňajú peniaze dlžné požičiavajúcim bankám, čakajúce platby a rôzne poplatky a poplatky dlhované rôznym pridruženým subjektom. Okrem toho môže mať fond zahraničné záväzky, ktorými môžu byť akcie vydané nerezidentom, príjem alebo dividenda, za ktoré platby nerezidentom čakajú, a predaj môže pokračovať až do repatriácie. Všetky takéto odtoky možno klasifikovať ako dlhodobé a krátkodobé záväzky v závislosti od platobného horizontu. Záväzky fondu zahŕňajú aj časovo rozlíšené výdavky, ako sú platy zamestnancov, verejné služby, prevádzkové náklady, náklady na správu, distribučné a marketingové náklady, poplatky za sprostredkovateľa, poplatky za úschovu a audit a ďalšie prevádzkové náklady.
Na výpočet NAV za konkrétny deň sa všetky tieto rôzne položky, ktoré patria do majetku a záväzkov, berú na konci konkrétneho pracovného dňa.
Príklad výpočtu NAV
Predpokladajme, že vzájomný fond má celkovú investíciu do rôznych cenných papierov v hodnote 100 miliónov dolárov, ktorá sa počíta na základe denných konečných cien za každé jednotlivé aktívum. Má tiež k dispozícii hotovosť a ekvivalenty v hotovosti vo výške 7 miliónov dolárov a celkové pohľadávky vo výške 4 milióny dolárov. Naakumulovaný príjem za deň je 75 000 dolárov. Fond má 13 miliónov dolárov na krátkodobé záväzky a 2 milióny dolárov na dlhodobé záväzky. Naakumulované výdavky za deň sú 10 000 dolárov. Fond má nesplatených 5 miliónov akcií. NAV sa vypočíta ako:
NAV = (Aktíva - pasíva) / Celkový počet nesplatených akcií
NAV = / 5 000 000 = (111 075 000 - 15 010 000 $) / 5 000 000 = 19, 21 USD
Za daný deň sa budú akcie podielových fondov obchodovať za 19, 21 dolárov za akciu.
NAV a obchodné harmonogramy
Je dôležité si uvedomiť, že hoci sa NAV vypočítava a vykazuje k určitému obchodnému dátumu, všetky objednávky na nákup a predaj podielových fondov sa spracovávajú na základe času prerušenia v NAV obchodného dňa. Napríklad, ak regulačné orgány nariadia cutoff time time 13:30 pm, potom sa nákupné a predajné objednávky prijaté pred 13:30 hod. Vykonajú v NAV daného dňa. Všetky objednávky prijaté po uplynutí doby spracovania budú spracované na základe NAV nasledujúceho pracovného dňa.
NAV pre fondy obchodované na burze
Pretože ETF a uzavreté fondy obchodujú ako akcie na burzách, ich akcie sa obchodujú za trhovú hodnotu, ktorá môže byť o niekoľko dolárov / centov vyššia (obchodovanie s prémiou) alebo nižšia (obchodovanie so zľavou) skutočnej NAV. To umožňuje ziskovým obchodným príležitostiam aktívnym obchodníkom ETF, ktorí môžu takéto príležitosti včas odhaliť a zachytiť. Podobne ako v prípade podielových fondov, ETF vypočítavajú svoje NAV každý deň na konci trhu na účely vykazovania. Okrem toho tiež v reálnom čase vypočítavajú a rozširujú NAV v priebehu dňa viackrát za minútu.
Meranie investičnej výkonnosti
Investori fondov sa často snažia vyhodnotiť výkonnosť podielového fondu na základe rozdielov NAV v období medzi dvoma dátumami. Napríklad je možné, že bude NAV porovnávať 1. januára s NAV 31. decembra, a rozdiel medzi týmito dvoma hodnotami bude viditeľný ako ukazovateľ výkonnosti fondu. Zmeny v NAV medzi dvoma dátumami však nie sú najlepším vyjadrením výkonnosti podielového fondu.
Podielové fondy obvykle vyplácajú svojim akcionárom prakticky všetok svoj príjem (napríklad dividendy a úroky). Podielové fondy sú okrem toho povinné rozdeliť akumulované realizované kapitálové zisky akcionárom. K kapitálovému zisku dôjde na akomkoľvek cennom papieri, ktorý sa predáva za vyššiu cenu, ako je kúpna cena, ktorá bola zaň zaplatená. Keďže tieto dve zložky, príjem a zisky, sa pravidelne vyplácajú, NAV sa príslušne znižuje. Investor z podielového fondu preto získa takéto priebežné výnosy a výnosy, a preto sa neodrážajú v absolútnych hodnotách NAV v porovnaní medzi dvoma dátumami.
Jedným z najlepších možných meradiel výkonnosti podielových fondov je celková ročná návratnosť, ktorá je skutočnou mierou návratnosti investície alebo skupiny investícií za dané hodnotiace obdobie. Investori a analytici sa tiež zaoberajú zloženou ročnou mierou rastu (CAGR), ktorá predstavuje priemernú ročnú mieru rastu investície v stanovenom časovom období dlhšom ako jeden rok za predpokladu, že sa zaúčtujú všetky priebežné platby za príjem a zisky.
Príklad v reálnom svete
Čistá hodnota aktív sa bežne používa na identifikáciu potenciálnych investičných príležitostí v rámci podielových fondov, ETF alebo indexov. Čistú hodnotu aktív by bolo možné použiť aj na zobrazenie držby v ich vlastnom portfóliu.
Na investovanie do ktoréhokoľvek z vyššie uvedených aktív by bol potrebný investičný účet. Tieto účty sa zvyčajne vytvárajú prostredníctvom sprostredkovateľských účtov. Investopedia má zoznam najlepších brokerov pre každého, kto má záujem založiť portfólio.