Aká je čistá aktuálna hodnota aktív na akciu?
Čistá súčasná hodnota aktív na jednu akciu (NCAVPS) je miera, ktorú vytvoril Benjamin Graham ako jeden z prostriedkov na meranie príťažlivosti akcie. Kľúčová metrika pre hodnotných investorov, NCAVPS, sa počíta tak, že sa zoberú obežné aktíva spoločnosti a odpočítajú sa celkové pasíva.
Graham považoval za prioritnú zásobu zodpovednosť, takže sa tiež odpočítava. Potom sa vydelí počtom akcií v obehu. NCAV je podobný ako pracovný kapitál, ale namiesto odpočítania krátkodobých záväzkov od obežných aktív sa odpočítajú celkové pasíva a preferované zásoby.
Vzorec pre NCAVPS je:
NCAVPS = obežné aktíva - (celkové pasíva + preferované zásoby) ÷ neuhradené akcie
Kľúčové jedlá
- Benjamin Graham vytvoril čistú súčasnú hodnotu aktív na akciu (NCAVPS), čo je opatrenie, ktoré pomáha investorom vyhodnotiť akciu ako potenciálnu investíciu. NCAVPS je kľúčovou metrikou pre investorov s hodnotami a je dosiahnutá odčítaním celkových záväzkov spoločnosti (vrátane preferovaných akcií) od svojim súčasným majetkom a vydelením súčtu nesplatenými akciami. Pri porovnaní NCAVPS a ceny akcií sa Graham domnieval, že investori môžu nájsť podhodnotené akcie za výhodnú cenu.
Pochopenie čistej aktuálnej hodnoty aktív na akciu (NCAVPS)
Pri skúmaní priemyselných spoločností Graham poznamenal, že investori zvyčajne ignorujú hodnoty aktív a namiesto toho sa zameriavajú na výnosy. Graham však veril, že porovnaním čistej hodnoty aktuálneho majetku na akciu (NCAVPS) s cenou akcie by investori mohli nájsť výhodné obchody.
Čistá hodnota obežného majetku je v zásade hodnota likvidácie spoločnosti. Likvidačná hodnota spoločnosti je celková hodnota všetkých jej hmotných aktív, ako sú príslušenstvo, vybavenie, zásoby a nehnuteľný majetok. Nezahŕňa nehmotný majetok, napríklad duševné vlastníctvo, uznanie značky a goodwill. Ak by spoločnosť mala ukončiť činnosť a predať všetok svoj hmotný majetok, hodnota tohto majetku by bola likvidačnou hodnotou spoločnosti.
Akcia, ktorá sa obchoduje pod úrovňou NCAVPS, umožňuje investorovi kúpiť spoločnosť za cenu nižšiu ako je hodnota jej súčasných aktív. A pokiaľ má spoločnosť primerané vyhliadky, je pravdepodobné, že investori dostanú podstatne viac, než za čo platia.
Osobitné úvahy
Okrem NCAVPS Graham odporučil ďalšie stratégie investovania do hodnoty na identifikáciu podhodnotených akcií. Jedna takáto stratégia, obranné investovanie do akcií, znamená, že investor bude nakupovať akcie, ktoré poskytujú stabilný zisk a dividendy bez ohľadu na to, čo sa deje na celkovom akciovom trhu a ekonomike.
Tieto „defenzívne zásoby“ sú obzvlášť lákavé, pretože chránia investora v čase recesie, čo investorovi poskytuje vankúš na zníženie poveternostných podmienok na trhoch. Príklady defenzívnych zásob sa často nachádzajú v odvetviach spotrebiteľov, verejných služieb a zdravotníctva. Tieto zásoby majú tendenciu robiť sa lepšie počas recesie, pretože nie sú cyklické, čo znamená, že nie sú vysoko korelované s hospodárskym a hospodárskym cyklom.
Spodný riadok
Podľa Grahama budú mať investori značný úžitok, ak investujú do spoločností, ktorých ceny akcií nepresahujú 67% ich NCAV na akciu. Štúdia Štátnej univerzity v New Yorku v skutočnosti ukázala, že v období od roku 1970 do roku 1983 mohol investor dosiahnuť priemernú návratnosť 29, 4% nákupom akcií, ktoré splnili Grahamovu požiadavku, a ich držaním jeden rok.
Graham však jasne uviedol, že nie všetky akcie vybrané pomocou vzorca NCAVPS by mali silné výnosy, a že investori by pri používaní tejto stratégie mali diverzifikovať svoje podiely. Graham odporúčal držať najmenej 30 zásob.
![Čistá aktuálna hodnota majetku na akciu (ncavps) Čistá aktuálna hodnota majetku na akciu (ncavps)](https://img.icotokenfund.com/img/tools-fundamental-analysis/482/net-current-asset-value-per-share.jpg)