Čo je možnosť lepšej výkonnosti?
Opcia na vyššiu výkonnosť je derivát, v ktorom je hodnota návratnosti založená na relatívnej výkonnosti jedného aktíva v porovnaní s iným. Možnosť lepšej výkonnosti je typ exotickej voľby. Ďalším spôsobom, ako to zobraziť, je možnosť rozšírenia s realizačnou cenou rovnajúcou sa nule. Možnosti lepšej výkonnosti sú zvyčajne, ale nemusia sa, v európskom štýle a vyrovnávajú sa v hotovosti. Obchodujú na voľnom trhu.
Možnosti lepšej výkonnosti sa môžu označovať aj ako „markantné opcie“.
Pochopenie možností lepšej výkonnosti
Opcia na vyššiu výkonnosť v podstate stavia výkon jedného aktíva proti druhému, pričom rozdiel predstavuje zisk pre investora. Napríklad investor si môže kúpiť opciu s lepšou výkonnosťou, ak získa, ak S&P 500 prekoná FTSE 100 počas šesťmesačného obdobia. Ak na konci šiestich mesiacov S&P 500 prekoná FTSE 100, držiteľ opcie získa. Ak však spoločnosť S&P v tomto časovom období nedosiahne výkonnosť FTSE 100, platnosť tejto možnosti vyprší.
Je potrebné poznamenať, že každé aktívum môže mať výrazne odlišné nominálne ceny. Napríklad pri obchodovaní s akciami A za 5 USD a obchodovaní s akciami B za 200 dolárov nie je nominálne rozpätie dobrým meradlom výkonnosti. Akcie A môžu získať 1 dolár a akcie B môžu získať 2 doláre počas životnosti opcie, percentuálny zisk pre A by však bol 20% a pre B by bol 1%. V tomto prípade akcie A značne prekonali zásoby B počas životnosti opcie, hoci zisky v dolároch boli polovičné ako v prípade akcií B. Pri opciách výkonnosti sa teda na začiatku zmluvy zvažuje rovnaká hodnota každého aktíva. Rozpätie potom skúma zvýšenie alebo zníženie relatívnej hodnoty medzi týmito dvoma aktívami.
prekonávajú
Používa sa na možnosti lepšej výkonnosti
Možnosti lepšej výkonnosti majú niekoľko bežných použití. Hlavným je, ako tieto možnosti umožňujú špekulantom staviť si na výkon dvoch aktív vo vzťahu k sebe navzájom. Špekulanti si môžu vybrať dva akcie, dva okresné indexy, dva sektory alebo dva ďalšie aktíva, ktoré nemusia byť nevyhnutne ani v rovnakej triede. Okrem toho môžu byť v prípade výmenných kurzov užitočné možnosti lepšej výkonnosti, ak obchod nemá priamy krížový kurz. Podobne na dlhopisovom trhu sa dajú použiť na porovnanie výkonnosti dvoch rôznych emitentov.
Hedžéri tiež nachádzajú možnosti lepšej výkonnosti, ktoré sú užitočné na zníženie rizík na trhoch alebo aktívach. Napríklad dve podobné spoločnosti v rôznych krajinách môžu byť ovplyvnené úrokovými sadzbami alebo menami svojej vlastnej krajiny. Ak sa držiteľ domnieva, že obidve spoločnosti majú podobné vyhliadky, ale jedna má ďalšie riziká z dôvodu svojho domáceho trhu, možnosť môže pomôcť zmierniť toto riziko.