Čo je dohoda PIPE?
Súkromné investície do obchodu s verejným majetkom (obchod PIPE) sa týkajú praxe súkromných investorov, ktorí nakupujú verejne obchodované akcie za cenu nižšiu, ako je súčasná cena dostupná pre verejnosť. Podielové fondy a iní veľkí inštitucionálni investori môžu uzatvárať obchody na nákup veľkých kúskov akcií za výhodnú cenu.
Obchody s PIPE často ponúkajú spoločnosti, ktoré sa snažia rýchlo získať veľké množstvo kapitálu.
Kľúčové jedlá
- Súkromné investície do obchodov s verejným majetkom (PIPE) sú situácie, keď súkromný investor, podobne ako podielový fond alebo veľká inštitúcia, kupuje kus akcií za cenu nižšiu, ako je trhová cena. Obchody typu PIPE sú pre spoločnosti spôsob, ako rýchlo získať veľké množstvo peňazí.. Môžu byť nepopulárne u existujúcich akcionárov, pretože oslabujú existujúcu skupinu akcií a znižujú jej hodnotu.
Pochopenie ponuky PIPE
V tradičnom obchodovaní s PIPE bude spoločnosť súkromne predávať kapitál akreditovaným investorom za verejne obchodovateľné kmeňové alebo prioritné akcie za zníženú sadzbu v porovnaní s trhovou cenou. V štruktúrovanej dohode PIPE emitujúca spoločnosť vydáva konvertibilný dlh, ktorý sa zvyčajne môže podľa vôle kupujúceho previesť na akcie emitujúcej spoločnosti.
Ponúkajúca spoločnosť sa zvyčajne snaží získať kapitál, buď preto, že ho potrebuje rýchlo, alebo preto, že ho nemohla získať inými prostriedkami. Nákupná spoločnosť (zvyčajne podielový fond alebo hedžový fond) má výhodu nákupu za zníženú cenu; pretože tieto priamo predané akcie sú relatívne nelikvidné, kupujúci majú záujem iba vtedy, ak môžu získať akcie za zľavu.
Obchody PIPE sú populárne z dôvodu ich efektívnosti, najmä v porovnaní s inými druhmi sekundárnych ponúk, a preto, že podliehajú menšiemu počtu ustanovení zo strany Komisie pre cenné papiere a burzy (SEC). Každá verejne obchodovaná spoločnosť môže iniciovať obchod PIPE s akreditovaným investorom. Je to užitočné najmä pre menšie alebo menej známe spoločnosti, ktoré by inak mohli mať problémy so získavaním kapitálu.
Popularita ponúk PIPE
Záujem o ponuky PIPE sa v priebehu času menil. V roku 2017 bolo v priebehu 1 461 obchodov získaných celkom 45, 3 miliárd dolárov. V roku 2016 získalo 1 999 obchodov 51, 6 miliárd dolárov. To je však menej ako 88, 3 miliárd dolárov uzavretých počas 980 transakcií v roku 2008. K obchodom PIPE dochádza zvyčajne na trhoch alebo v odvetviach, pre ktoré je ťažké získať kapitál; obchody PIPE boli teda populárne na vrchole bankovej krízy v roku 2008.
Obchody s PIPE sú o niečo menej populárne u akcionárov, pretože vydanie nových akcií pre tento predaj oslabuje hodnotu existujúcich akcií. V niektorých prípadoch investori alebo spoločnosti s dôvernými znalosťami o obchode v predstihu skrátili emitovanú firmu. Niektorí regulátori požadujú intenzívnejšiu reguláciu, ktorá by zabránila takýmto obchodným príležitostiam s využitím dôverných informácií, pričom okrem toho tvrdia, že vo všeobecnosti malé ponúkajúce firmy nemajú na výber, ale zlých obchodov so zaisťovacími fondmi získavajú mimoriadne potrebný kapitál.
