Aký je rozdiel medzi platbami vopred a po použití peňazí? Krátka odpoveď na túto otázku je, že predbežné a následné peniaze sa líšia v načasovaní ocenenia. Predfinancovanie, ako aj postfinancovanie sú hodnotiace opatrenia spoločností a sú rozhodujúce pri určovaní toho, koľko stojí spoločnosť.
Kľúčové jedlá
- Predfinancovanie a následné peniaze sa líšia v načasovaní ocenenia. Oceňovanie peňazí sa vzťahuje na hodnotu spoločnosti bez externého financovania alebo posledného kola financovania. Oceňovanie peňažných prostriedkov zahŕňa externé financovanie alebo poslednú kapitálovú injekciu. Je dôležité vedieť, na čo sa odkazuje, pretože ide o kritické pojmy v oceňovaní.
Pre-Money
Predfinancovanie sa týka hodnoty spoločnosti, ktorá nezahŕňa externé financovanie alebo posledné kolo financovania. Predbežné peniaze sa najlepšie opíšu ako hodnota, ktorú môže mať startup pred začatím prijímania akýchkoľvek investícií do spoločnosti. Toto ocenenie neposkytuje investorom len predstavu o aktuálnej hodnote podnikania, ale poskytuje aj hodnotu každého vydaného podielu.
Post-Money
Na druhej strane sa po vyplatení peňazí hovorí o tom, akú hodnotu má spoločnosť potom, čo dostane peniaze a investície do nej. Oceňovanie po peniazoch zahŕňa externé financovanie alebo najnovšiu kapitálovú injekciu. Je dôležité vedieť, na čo sa odkazuje, pretože ide o kritické koncepty pri oceňovaní akejkoľvek spoločnosti.
Vysvetlite rozdiel pomocou príkladu. Predpokladajme, že investor hľadá investície do technologického startupu. Podnikateľ aj investor súhlasia, že spoločnosť má hodnotu 1 milión dolárov a investor dá 250 000 dolárov.
Percentuálny podiel vlastníctva bude závisieť od toho, či ide o predbežné peniaze alebo ocenenie po vyplatení 1 milión dolárov. Ak sú ocenenia vo výške 1 milión dolárov predfinančné, spoločnosť má pred investíciou hodnotu 1 milión dolárov a po investícii bude hodnota 1, 25 milióna dolárov. Ak ocenenie vo výške 1 milión dolárov zohľadňuje investíciu vo výške 250 000 dolárov, označuje sa to ako dodatočná platba.
Ako vidíte, použitá metóda oceňovania môže výrazne ovplyvniť percentuálny podiel vlastníctva. Je to z dôvodu hodnoty, ktorá je pre spoločnosť kladená pred investovaním. Ak je spoločnosť ohodnotená na 1 milión dolárov, má to väčšiu hodnotu, ak je ocenenie pred peniazmi ako v prípade peniazov, pretože ocenenie pred peniazmi nezahŕňa investovaných 250 000 dolárov. Aj keď to nakoniec ovplyvní vlastníctvo podnikateľa malým percentom z 5 percent, môže to predstavovať milióny dolárov, ak sa spoločnosť zverejní.
V takýchto prípadoch je veľmi ťažké určiť, čo má spoločnosť skutočne hodnotu, a ocenenie sa stáva predmetom vyjednávania medzi podnikateľom a rizikovým kapitálom.
Aký je rozdiel medzi platbami vopred a po použití peňazí?
Výpočet ocenenia po prevedení peňazí
Je veľmi ľahké určiť ocenenie po použití peňazí. Použite tento vzorec:
- Ocenenie po peniazoch = výška investičných dolárov ÷ percenta, ktoré dostane investor
Takže ak má investícia hodnotu 3 milióny dolárov, sieť 10% pre investora by ocenenie po použití peňazí bolo 30 miliónov dolárov:
- 3 milióny dolárov ÷ 10% = 30 miliónov dolárov
Ale majte na pamäti jednu vec. To neznamená, že spoločnosť má hodnotu 30 miliónov dolárov predtým, ako získa investíciu 3 milióny dolárov. Prečo? To je ľahké. Je to preto, že súvaha vykazuje iba zvýšenie hotovosti v hodnote 3 milióny dolárov, čím sa jej hodnota zvyšuje o rovnakú sumu.
Rozdiel medzi peniazmi a peniazmi sa stáva veľmi dôležitým v situáciách, keď má podnikateľ dobrý nápad, ale málo aktív.
Výpočet ocenenia pred vyplatením peňazí
Pamätajte si, že predfinancovanie spoločnosti prichádza skôr, ako dostane akékoľvek financovanie. Toto číslo však investorom poskytuje predstavu o tom, čo by spoločnosť v súčasnosti ocenila. Vypočítanie predfinancovania nie je ťažké. Vyžaduje si však jeden ďalší krok - a to až potom, ako zistíte ocenenie po použití peňazí. Postupujte takto:
- Ocenenie pred peniazmi = Hodnotenie po peniazoch - výška investície
Použime príklad zhora na preukázanie predfinancovania. V tomto prípade je predbežné ohodnotenie 27 miliónov dolárov. Je to preto, že odpočítame sumu investície od ocenenia po prevedení peňazí. Pomocou vyššie uvedeného vzorca ho vypočítame ako:
- 30 miliónov dolárov - 3 milióny dolárov = 27 miliónov dolárov
Znalosť predfinancovania spoločnosti umožňuje ľahšie určiť jej hodnotu na akciu. Ak to chcete urobiť, musíte urobiť nasledovné:
- Hodnota na akciu = ocenenie pred peniazmi ÷ celkový počet nesplatených akcií
