Trh sa pohybuje
Hlavné indexy akciového trhu dnes stiahli najvýraznejší pokles cien za posledné dva mesiace. S&P 500 (SPX), Nasdaq 100 (NDX), Dow Jones Industrial (DJX) a Russell 2000 (RUT) klesli o približne 1%. Nie je prekvapujúce, že investori, ktorí vychádzali z predĺženého víkendu, pociťovali potrebu zisku. Pozorovatelia trhu však môžu považovať za poučné zvážiť, ktoré správy mohli spustiť predaj. To by mohlo pomôcť odhadnúť, či súčasná cenová akcia je dočasným poklesom cien alebo začiatkom nového klesajúceho trendu.
Zdá sa, že v pohybe trhu sú dve konkrétne oznámenia. Prvým je, že Christine Lagarde, nová prezidentka Európskej centrálnej banky (ECB), ktorá vystúpila pred členmi Výboru pre hospodárske a menové veci Európskeho parlamentu, vysvetlila, prečo jej predchodcovia mali napriek ich maximálnemu úsiliu taký ťažký čas na oživenie hospodárskeho rastu.
Problémom je, že „výhľad svetovej ekonomiky zostáva pomalý a neistý. To znižuje dopyt po tovare a službách v eurozóne a ovplyvňuje to aj podnikateľský sentiment a investície.“ Ako riešenie ponúkla, že ECB by mohla „účinne reagovať, aj keď je rast tlmený vonkajšími faktormi… zabezpečením priaznivých podmienok financovania pre všetky sektory hospodárstva a poskytnutím zviditeľnenia týchto podmienok do budúcnosti“. Vyjadrila presvedčenie, že „domácnosti a firmy, ktoré sú podporované stabilným tokom úverov za dostupných podmienok, môžu spotrebovať a investovať viac“.
Keď nová prezidentka ECB navrhne, že chce skutočne pomôcť bankám dosiahnuť stabilný tok úverov, nemožno vás prekvapiť, ak sa o to investori zaujímajú. Na druhej strane Atlantiku, komentár k Foxovým správam o tom, ako prezident Trump zvýši clá, ak nedôjde k dohode s Čínou, poslal americké zásoby pri pomyslení na vyhliadky nižšie. Tieto dve myšlienky vedľa seba ľahko vysvetľujú atypickú reakciu trhu, keď posielajú euro výrazne vyššie a súčasne výrazne znižujú americké zásoby.
Trh očakáva väčší európsky rast
Začínajúc touto hypotézou, že trh môže mať záujem o zvýhodnenie tých investícií, ktoré ťažia z dostupnejšieho kapitálu v Európe, môžeme znova skontrolovať, čo by sme mohli nájsť od spoločností, ktoré z tohto regiónu získavajú významné príjmy. Nasledujúca tabuľka ukazuje vnútrodenné porovnanie takýchto spoločností vrátane spoločností DuPont de Nemours, Inc. (DD), Deere & Company (DE), Johnson & Johnson (JNJ), 3M Company (MMM), International Business Machines Corporation (IBM) a Alphabet Inc. (GOOG). Nie je prekvapením, že väčšina z týchto spoločností dosahovala lepšiu výkonnosť ako ich referenčná hodnota, index S&P 500 sledovaný indexom ETF (SPY) spoločnosti State Street.
