Plán veľkých nákupov aktív Federálneho rezervného systému (LASP), známy tiež ako kvantitatívne uvoľňovanie (QE), ovplyvňuje akciový trh, je však ťažké presne vedieť, ako alebo do akej miery. Empirické dôkazy naznačujú pozitívnu koreláciu medzi QE a rastúcim akciovým trhom; niektoré z najväčších ziskov na akciovom trhu v histórii USA sa vyskytli po spustení LSAP. Existuje niekoľko možných vysvetlení.
Očakávania investorov
Akciový trh zvyčajne reaguje na správy o činnosti Fedu, ktoré majú tendenciu stúpať, keď Fed ohlási expanzívnu politiku a pokles, keď ohlási kontrakčnú politiku. Možno, že účastníci trhu majú radi myšlienku zvyšovania cien aktív v počiatočných fázach inflácie, je však pravdepodobnejšie, že po expanzívnej politike vzrastie dôvera v očakávanie, že ekonomika bude zdravšia.
Kvantitatívne uvoľňovanie tiež znižuje úrokové sadzby. To poškodzuje návratnosť tradične bezpečných finančných nástrojov, ako sú účty peňažného trhu, vkladové certifikáty (CD), štátne pokladnice a dlhopisy s vysokým ratingom. Investori sú nútení do relatívne rizikovejších investícií, aby našli silnejšie výnosy. Mnoho z týchto investorov váži svoje portfólio smerom k akciám, čím zvyšuje ceny na akciových trhoch.
Klesajúce úrokové sadzby ovplyvňujú aj rozhodovanie verejne kótovaných spoločností. Nižšie sadzby znamenajú nižšie náklady na prijaté úvery a pôžičky. Spoločnosti majú väčšiu motiváciu rozširovať svoje činnosti a často sa pri tom viac využívajú. Základná analýza všeobecne zastáva názor, že expanzia podniku je znakom zdravých operácií a pozitívnym výhľadom na budúci dopyt, čo by mohlo spôsobiť rast cien akcií.
Iné faktory
Niektorí ekonómovia a analytici trhu tvrdia, že QE viedlo k umelo zvýšeným cenám aktív. Normálne trhové ceny sú určené preferenciami investora alebo dopytom; relatívne zdravie podnikateľského prostredia alebo ponuky; a ďalšie makroekonomické faktory. Keď Federálny rezervný systém začne vstupovať na trh na nákup finančných aktív, manipuluje s cenovými signálmi tromi významnými spôsobmi: nižšie úrokové sadzby, vyšší dopyt po aktívach a znížená kúpna sila peňažných jednotiek. Namiesto toho, aby ceny akcií pôsobili ako presný odraz ocenenia spoločnosti a dopytu investorov, manipulované ceny nútia účastníkov trhu, aby prispôsobili svoje stratégie tak, aby prenasledovali akcie, ktoré rastú bez toho, aby ich akciové spoločnosti boli skutočne hodnotnejšie.
Nie je jasné, čo sa stane s akciovým trhom, keď už neexistujú žiadne nízke úrokové sadzby a ľahké peniaze z politiky centrálnych bánk. Federálny rezervný systém pridal do svojej súvahy v polovici desaťročia medzi rokmi 2009 a 2014 viac ako 4 bilióny dolárov. Nielenže sú to obrovské záväzky pre Fed, ale tiež predstavujú dôležitú hodnotu pre emitentov dlhov všade. Ak Fed nechá dlhopisy splatiť a nenahradí ich, nie je rovnako jasné, aký vplyv to môže mať na trh s dlhopismi.
Úrokové sadzby zohrávajú dôležitú koordinačnú úlohu medzi sporiteľmi, investormi, veriteľmi a spoločnosťami, ktoré expandujú. Spoločnosti, ktoré rozširujú svoj kapitál do budúcich operácií, môžu zistiť, že neexistuje dostatočný dopyt na nákup ich tovaru. Niektorí veria, že politika nízkych úrokových sadzieb Federálneho rezervného systému po páde dotcom koncom 90. rokov pomohla týmto spôsobom nafúknuť bublinu bývania na začiatku 21. storočia. Je teoreticky možné, že ceny akcií na burze by mohli klesnúť ako ceny nehnuteľností v rokoch 2008 - 2009, ak rovnaký jav vyplýva z QE.
