Čo je teória náhodného chôdze?
Teória náhodnej chôdze naznačuje, že zmeny cien akcií majú rovnaké rozdelenie a sú na sebe nezávislé. Preto predpokladá, že minulý pohyb alebo trend ceny akcií alebo trhu nemožno použiť na predpovedanie jeho budúceho pohybu. Stručne povedané, teória náhodnej chôdze vyhlasuje, že akcie sa vydávajú náhodne a nepredvídateľne, a preto sú všetky metódy predpovedania cien akcií z dlhodobého hľadiska zbytočné.
Teória náhodného chôdze
Pochopenie teórie náhodného chôdze
Teória náhodnej chôdze sa domnieva, že je nemožné prekonať trh bez toho, aby sa predpokladalo ďalšie riziko. Nepovažuje technickú analýzu za nespoľahlivú, pretože grafisti nakupujú alebo predávajú cenné papiere až potom, ako sa vyvinie preukázaný trend. Podobne teória považuje základnú analýzu za nespoľahlivú z dôvodu často zlej kvality zozbieraných informácií a jej nesprávnej interpretácie. Kritici teórie tvrdia, že Akcie si v priebehu času udržiavajú cenový vývoj - inými slovami, je možné lepšie prekonať trh opatrným výberom vstupných a výstupných bodov pre kapitálové investície.
Kľúčové jedlá
- Teória náhodnej chôdze naznačuje, že zmeny cien akcií majú rovnaké rozdelenie a sú na sebe nezávislé. Teória náhodnej chôdze predpokladá, že minulý pohyb alebo trend ceny akcií alebo trhu nemožno použiť na predpovedanie ich budúceho pohybu. Teória náhodnej chôdze sa domnieva, že je nemožné prekonať trh bez toho, aby sa predpokladalo ďalšie riziko. Teória náhodného chôdze považuje technickú analýzu za nespoľahlivú, pretože vedie k tomu, že grafisti nakupujú alebo predávajú cenný papier až po tom, čo došlo k presunu. Zozbierané a jeho schopnosť byť nesprávne interpretované. Teória náhodnej chôdze tvrdí, že investiční poradcovia pridávajú do portfólia investora malú alebo žiadnu hodnotu.
Efektívne trhy sú náhodné
Teória náhodného chôdze vyvolala mnoho obočí v roku 1973, keď autor Burton Malkiel razil tento pojem vo svojej knihe „Náhodný chodník po Wall Street“. Kniha popularizovala hypotézu efektívneho trhu (EMH), staršiu teóriu, ktorú predložil profesor William Sharp z University of Chicago. Efektívna hypotéza trhu uvádza, že ceny akcií plne odrážajú všetky dostupné informácie a očakávania, takže súčasné ceny sú najlepšou aproximáciou vnútornej hodnoty spoločnosti. To by každému zabránilo v tom, aby dôsledne využíval nesprávne ocenené zásoby, pretože pohyby cien sú väčšinou náhodné a sú poháňané nepredvídanými udalosťami.
Sharp a Malkiel dospeli k záveru, že v dôsledku krátkodobej náhodnosti výnosov by investori mali lepšie investovať do pasívne spravovaného dobre diverzifikovaného fondu. Kontroverzný aspekt Malkielovej knihy predpokladal, že „opice so zavrhnutými opicami hádzajúce šípky na finančné stránky novín by si mohli vybrať portfólio, ktoré by urobilo rovnako dobre ako starostlivo vybrané odborníkmi.“
Teória náhodného chôdze v akcii
Najznámejší praktický príklad teórie náhodných chôdz sa vyskytol v roku 1988, keď Wall Street Journal Snažil sa otestovať Malkielovu teóriu vytvorením každoročnej súťaže Dartboard Wall Street Journal Dartboard Contest, ktorá priviedla profesionálnych investorov proti šípkam kvôli nadradenosti akcií. Zamestnanci Wall Street Journal zohrávali úlohu opíc hádzajúcich šípky.
Po 100 súťažiach prezentoval Wall Street Journal výsledky, ktoré ukázali, že odborníci vyhrali 61 zo súťaží a vyhrali šípky. 39. Odborníci však dokázali poraziť priemernú priemernú hodnotu Dow Jones (DJIA) iba v 51 súťažiach. Malkiel poznamenal, že výber znalcov profitoval z reklamného skoku v cene akcie, ku ktorej zvyčajne dochádza, keď odborníci na akcie vydajú odporúčanie. Zastáncovia pasívneho riadenia tvrdia, že keďže odborníci dokázali poraziť trh iba polovicu času, investori by mali lepšie investovať do pasívneho fondu, ktorý účtuje oveľa nižšie poplatky za správu.
![Teória náhodného chôdze a príklad Teória náhodného chôdze a príklad](https://img.icotokenfund.com/img/beginner-trading-strategies/468/random-walk-theory.jpg)