Trh sa pohybuje
Americké akcie dnes prudko vzrástli na pôsobivej demonštrácii, investori však stále nechávajú bez dozoru, čoho dôkazom je zvýšená úroveň volatility a vyššia cena zlata. Zatiaľ čo všetky akcie v priemyselnom priemere Dow Jones sa dnes zatvorili vyššie, tak sa cena zlata SPDR (GLD), ETF, ktorá sleduje cenu zlata, je v súčasnosti najobľúbenejšou investíciou hedgingu proti klesajúcim cenám akcií.
Jedným z meradiel volatility na akciovom trhu, ktorý používajú profesionáli, je index volatility CBOE (VIX), ktorý sleduje zmeny cien opcií na indexe S&P 500. Index volatility a najmä 30-dňové a 90-dňové futures na budúcnosť spojené s VIX často vykazujú jemné zmeny v ich cenovej akcii, ktoré môžu predchádzať dôležitým bodom obratu na trhu.
Zoberme si nasledujúce dve tabuľky. Prvá z nich ukazuje, ako futures indexy VIX a VIX vykazovali jemné divergencie tesne pred tým, ako ceny v apríli a opäť naposledy naposledy dosiahli maximum. Ukazuje tiež, že medzi ukazovateľmi ceny a VIX dochádza k určitým rozdielom. Pretože ukazovatele VIX by mali byť nepriamo korelované s indexom S&P 500 (keď zásoby stúpajú, klesajú), potom kedykoľvek sa budú pohybovať v synchronizácii, predstavuje to rozdiel medzi tým, čo sa deje a tým, čo by investori mali očakávať.
Druhý graf ukazuje, že v poslednom čase, keď sa trh znížil, bol zrejmý zreteľný model nižších maximov indexov VIX a zároveň trh zaznamenal nižšie minimá. Súčasné prostredie tento model zatiaľ nestanovilo, čo naznačuje, že volatilita trhu sa ešte nemusí skončiť.
Zlato zasiahne nové maximá, aj keď sa zásoby oživia
Investori preferujú zabezpečenie svojich portfólií nákupom zlata. Dopyt po kovoch je zrejmý z jeho rastúcich cien od začiatku leta a dokonca ani oživujúci sa akciový trh nemohol odradiť kupujúcich od zvyšovania cien na najvyššiu úroveň od roku 2013.
Komodity sú zvyčajne citlivé na infláciu, takže možno očakávať, že menová vojna medzi krajinami bude mať všeobecný vplyv na ceny komodít. Včera sme poukázali na to, že to tak nie je v súčasnosti. Cena zlata, ktorú sleduje spoločnosť GLD, vzrástla, zatiaľ čo cena ropy klesla. Z toho odvodzujeme, že cenový pohyb v zlate nie je ťahom poháňaným komoditami, ale ťahom inšpirovaným súčasným strachom účastníkov trhu. Ak volatilita na akciovom trhu bude pokračovať, ceny môžu ešte klesať.
![Obnovené zásoby zostávajú volatilné Obnovené zásoby zostávajú volatilné](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/904/rebounding-stocks-remain-volatile.jpg)