Čo je to zhrnutie?
Zhrnutie je stratégia úprav obchodovania s opciami. Táto stratégia umožňuje obchodníkovi s opciami zlepšiť príležitosti na zisk znížením realizačnej ceny na priaznivejšie postavenie.
Toto sa dosiahne uzavretím pôvodnej zmluvy a otvorením novej zmluvy na rovnaké podkladové aktívum za nižšiu realizačnú cenu. Zhrnutie vykoná túto akciu ako jediný obchod, a preto si vyžaduje iba jediný poplatok za províziu.
Kľúčové jedlá
- Táto stratégia umožňuje obchodníkom zmeniť opčnú zmluvu na nižšiu realizačnú cenu. Prevádzkovatelia vykonávajú rozpis, aby účinne uzavreli jednu zmluvu a otvorili ďalšiu pri nižšom štrajku. Táto akcia sa zvyčajne vykonáva v spojení s očakávaním pokračujúcich klesajúcich cien.
Ako funguje Roll Down
Obchodníci s opciami môžu zistiť, že môžu zarobiť viac peňazí, ak držia svoju pozíciu za nižšiu realizačnú cenu. Je dosť jednoduché uzavrieť svoj bývalý obchod a znovu otvoriť rovnakú pozíciu za nižšiu realizačnú cenu. Zníženie možnosti je technika, ktorá je o niečo efektívnejšia. Ak chcete zrušiť túto možnosť, obchodník musí zadať objednávku, ktorá uzatvára svoju súčasnú pozíciu a otvára rovnakú pozíciu, ale s nižšou realizačnou cenou. To sa dá dosiahnuť jednoducho otvorením obchodu pre rozpätie opcií, ktoré splní to, čo by mohlo byť potrebné.
Predpokladajme napríklad, že investor vlastní 100 akcií z akcií, ktorých cena sa pohybuje okolo 200 dolárov. Investor chce držať akcie tak dlho, ako je to možné, ale chce si tiež zarobiť nejaký príjem z držby akcií. Investor predá krytú výzvu a mesiac pred uplynutím platnosti zmluvy otvorí obchod s opciami s realizačnou cenou 210 dolárov. O dva týždne neskôr je cena akcií nižšia ako 195 dolárov. Investor si uvedomuje, že môže dosiahnuť väčší zisk, ak by bol schopný prejsť z štrajkovej ceny 210 dolárov, na štrajkovú cenu 200 dolárov.
V tomto scenári by investor mohol buď uzavrieť krytú pozíciu vo výške 210 USD (kúpiť ju za nižšiu cenu), a potom predať ďalšiu krytú výzvu za 200 USD, alebo jednoducho mohli otvoriť vertikálny obchod s krátkym hovorom (známy tiež ako medvedí hovor). spread), ktorý zahŕňa štrajkové ceny 210 a 200 USD. Akcia na začatie tohto obchodu sa rozpadá takto:
- Kúpi zmluvu za štrajkovú cenu 210 dolárov. Predáva zmluvu za štrajkovú cenu 200 dolárov. Keďže pôvodná pozícia bola otvorená predajom zmluvy za štrajkovú cenu 210 dolárov, potom táto akcia túto pozíciu teraz uzavrie a novú zmluvu ponechá na Stávková cena 200 dolárov bude jedinou zostávajúcou otvorenou zmluvou. Vďaka tomu sa pozícia v jednom obchode efektívne znížila z 210 na 200.
Iné typy roliek
Zníženie hodnoty sa môže stať súčasťou akejkoľvek opčnej stratégie, keď obchodník chce profitovať z nižšej realizačnej ceny. Zhrnutie sa môže uskutočniť pri hovoroch, stávkach alebo existujúcich obchodoch s spreadom. Zhrnutie, či už ide o kúpnu opciu alebo predajnú opciu, je zvyčajne medvedí stratégia, ktorá ťaží z ďalšieho znižovania cien, kde by zníženie mohlo byť medvedie stratégie.
Pri volaní na volanie bude nová pozícia drahšia ako pôvodná v dôsledku nižšieho štrajku. Nové predajné zmluvy budú stáť nižšie pri sťahovaní ako staré predajné zmluvy. V závislosti od toho, či sú staré a nové pozície dlhé alebo krátke, môže byť výsledkom zhrnutia debet alebo kredit na účet. Koľko závisí od cenového rozdielu zahrnutých možností.
Existuje niekoľko dôvodov, prečo by obchodník mohol pozíciu zrušiť. Zahŕňajú vyhýbanie sa cvičeniu na krátkych pozíciach. Alebo to jednoducho môže byť výrazom zvýšenej medvedieho postoja na dlhé miesto predaja a chcieť predĺžiť zmluvu na neskorší dátum vypršania. Pamätajte na to, že dlhodobý vklad v peniazoch stráca väčšinu svojej časovej hodnoty, takže prechod na hotovostný peniaz by dal obchodníkovi čiastočné zisky a pravdepodobne viac tresku za dolár vďaka nižšej cene nového puts.
Dlhá pozícia volania by sa mohla znížiť na nižšiu realizačnú cenu, ak by podkladové aktívum kleslo v cene, ale obchodník je stále presvedčený, že nakoniec vzrastie. Týmto spôsobom zostane pozícia na mieste so stratami trochu zníženými.
Ak nová zmluva obsahuje vyššiu realizačnú cenu a neskorší dátum vypršania platnosti, stratégia sa nazýva „súhrn a dopredu“. Ak je nová zmluva zmluvou s nižšou realizačnou cenou a neskorším dátumom ukončenia platnosti, nazýva sa „roll-down and forward“.
Obchodníci s opciami používajú postupné stratégie na reagovanie na meniace sa podmienky na trhu a na zabezpečenie ziskov, obmedzenie strát a riadenie rizika.
![Zhrnutie definície Zhrnutie definície](https://img.icotokenfund.com/img/options-trading-strategy-education/353/roll-down.jpg)