Čo je riziko prevrátenia?
Riziko prevrátenia je riziko spojené s refinancovaním dlhu. Krajinám a spoločnostiam zvyčajne čelia riziko prevrátenia, keď sa úver alebo iný dlhový záväzok (napríklad dlhopis) blíži k splatnosti a je potrebné ho previesť alebo previesť na nový dlh. Ak by medzitým vzrástli úrokové sadzby, museli by refinancovať svoj dlh vyššou úrokovou mierou a v budúcnosti by im vznikli ďalšie úrokové poplatky - alebo v prípade emisie dlhopisov vyplatiť viac úrokov.
Pri obchodovaní s derivátmi má riziko prevrátenia súvisiaci, ale mierne odlišný význam. Vzťahuje sa na možnosť, že hedgeová pozícia vyprší so stratou, čo si vyžaduje hotovostnú platbu, keď je prepadávajúce hedge nahradené novým.
Inými slovami, ak obchodník chce držať futures kontrakt až do jeho splatnosti a potom ho nahradiť novou podobnou zmluvou, riskuje, že nová zmluva bude stáť viac ako stará - zaplatením poistného za predĺženie jeho pozícia, inými slovami.
Vysvetlenie rizika prevrátenia
Riziko prevrátenia, známe tiež ako „riziko prevrátenia“, sa niekedy používa zameniteľne s rizikom refinancovania. Je to však v skutočnosti skôr podkategória tohto syndrómu. Riziko refinancovania je všeobecnejší pojem, ktorý sa týka možnosti dlžníka, ktorý nemôže nahradiť existujúcu pôžičku novým. Riziko prevrátenia sa týka konkrétnejšie nepriaznivého účinku prevrátenia alebo refinancovania dlhu.
Tento účinok súvisí skôr s prevládajúcimi ekonomickými podmienkami - konkrétne s vývojom úrokových sadzieb a likviditou úveru - s finančnou situáciou dlžníka. Napríklad, ak by Spojené štáty mali dlh vo výške 1 bilión dolárov, ktorý by bolo potrebné splatiť v budúcom roku, a úrokové sadzby sa náhle zvýšia o 2 percentá pred vydaním nového dlhu, stálo by to štát oveľa viac pri nových platbách úrokov.,
Významný je aj stav hospodárstva. Veritelia často nechcú obnoviť splatné pôžičky počas finančnej krízy, keď hodnoty kolaterálu klesajú, najmä ak ide o krátkodobé pôžičky - to znamená, že ich zostávajúca splatnosť je kratšia ako jeden rok.
Podľa článku z roku 2012 „Riziko prevrátenia a úverové riziko“, uverejneného v The Journal of Finance, tak spolu s ekonomikou môže záležať na charaktere dlhu . „Splatnosť dlhu hrá dôležitú úlohu pri určovaní rizika prevrátenia spoločnosti. Kým kratšia splatnosť pre individuálny dlhopis znižuje jeho riziko, kratšia splatnosť všetkých dlhopisov vydaných firmou zvyšuje riziko prevrátenia tým, že núti svojich akcionárov rýchlo absorbovať straty, ktoré jej vzniknú. dlhové financovanie, “
Príklad rizika prevrátenia v reálnom svete
Začiatkom októbra 2018 Svetová banka vyjadrila obavy týkajúce sa dvoch ázijských krajín. „Riziká prevrátenia sú pre Indonéziu a Thajsko potenciálne akútne vzhľadom na ich značné zásoby krátkodobého dlhu (okolo 50 miliárd dolárov, respektíve 63 miliárd dolárov), “ uviedla. Obavy Svetovej banky odrážali skutočnosť, že centrálne banky na celom svete sprísňujú úvery a zvyšujú úrokové sadzby - v dôsledku amerického Federálneho rezervného systému, ktorý od roku 2015 stabilne zvyšuje sadzbu federálnych fondov z takmer 0 na 2, 25% v December 2018 - čo viedlo k tomu, že z oboch krajín boli stiahnuté miliardy amerických a zahraničných investícií.
Kľúčové jedlá
- Riziko prevrátenia je riziko spojené s refinancovaním dlhu - konkrétne to, že úroky účtované za novú pôžičku budú vyššie ako úroky zo starých. Riziko prevrátenia odráža ekonomické podmienky a trendy úrokových mier a koľko likvidity je v úverové trhy.Všeobecne platí, že čím je splatný dlh kratší, tým väčšie je riziko prevrátenia dlžníka.
![Definícia rizika prevrátenia Definícia rizika prevrátenia](https://img.icotokenfund.com/img/financial-analysis/528/rollover-risk.jpg)