Čo je to sériová možnosť?
Sériová opcia je krátkodobá opcia pre futures kontrakt, ktorá sa obchoduje za mesiace, keď podkladová futures nie je kótovaná na predaj.
Kľúčové jedlá
- Sériová opcia je krátkodobá opcia na futures, ktorá sa obchoduje v mesiacoch, keď podkladová futures nie je uvedená na predaj. Burzy vytvorili sériovú opciu s cieľom poskytnúť komoditným investorom a výrobcom krátkodobý spôsob, ako chrániť cenu ich produkt, keď nie je k dispozícii futures kontrakt. Keďže doba do uplynutia platnosti sériovej opcie je kratšia ako v prípade mnohých konvenčných kótovaných opcií, prémia za opciu je tiež nižšia.
Pochopenie sériových možností
Sériová opcia umožňuje investorom kúpiť opciu na termínovú zmluvu v mesiaci, keď samotná termínová zmluva nie je k dispozícii. Ak teda investor chce kúpiť futures na komoditu v mesiaci, keď nie je uvedený na predaj, môže si kúpiť sériu futures na túto futures zmluvu a ak sa rozhodne, že ju uplatní v mesiaci, keď je futures kontrakt uvedené na predaj, potom budú vlastniť túto futures kontrakt.
Sériové opcie sa vytvárajú mesiace, v ktorých nedochádza k zániku základnej futures a je najbežnejšia na komoditných trhoch. Väčšina sériových opcií je napísaná na nasledujúci mesiac po zakúpení opcie, a preto sa sériová opcia obchoduje iba za približne 30 dní alebo menej. Sériová opcia vyprší pred splatnosťou podkladového cenného papiera. Uplatnením opcie sa držiteľ pridelí pozícii futures na najbližší mesiac. Základné futures obvykle vypršia v nasledujúcom mesiaci.
Ústredne vytvorili sériovú možnosť poskytovať investorom a výrobcom komodít krátkodobý spôsob, ako chrániť cenu svojho produktu, keď nie je k dispozícii futures. Ide v podstate o nástroj, ktorý umožňuje zaisťovateľom spravovať krátkodobé riziko s nízkymi nákladmi. Pretože doba do uplynutia platnosti sériovej opcie je kratšia ako v prípade mnohých konvenčných vymenovaných opcií, prémia za sériovú opciu je tiež nižšia. Obchodníci môžu tiež použiť sériovú možnosť na predĺženie zabezpečenia zo dňa na mesiac jeho posunutím vpred.
V posledných rokoch, keď sa futures uzatvárajú na elektronických burzách, medzery v zmluvných mesiacoch pre komoditné futures sa do značnej miery zmenšili. Na viacerých trhoch sa zároveň objavili týždenné alebo dokonca denné opcie. V takýchto prípadoch nahradili týždenné alebo iné krátkodobé opcie sériové opcie, ktorých platnosť vypršala v mesiacoch mimo.
Príklad sériovej voľby
Napríklad predpokladajme, že kontrakty futures na zlato sa obchodujú vo februári, apríli, júni, auguste, októbri a decembri. V januári, marci, máji, júli, septembri a novembri teda nie je uvedená žiadna futures na futures. Obchodník, ktorý sa snaží zaistiť svoju expozíciu zlatom v marci, by mohol mať záujem o kúpu marcovej sériovej opcie, pretože je k dispozícii aprílová futuresová zmluva. Obchodníkovi by sa tým poskytlo právo na uplatnenie marcovej sériovej opcie po uplynutí jej platnosti, čím by sa obchodník dostal do pozície pre aprílovú futures. Nezáleží na tom, čo predstavuje podkladová futures, pokiaľ je podkladom futures a nie na spotovom trhu.
