Čo je to zabezpečovací systém
Zaistenie pri zostavení je obchodná stratégia, pri ktorej investor, ktorý vlastní konvertibilný cenný papier, vstúpi do krátkej pozície na podkladových akciách. Zostava je navrhnutá tak, aby viedla k finančnému zisku bez ohľadu na to, či sa cena podkladového materiálu zvýši alebo zníži.
PORUCHA DOLU Zaistenie
Zaistenie pri zostavení je formou arbitráže s prevoditeľným dlhopisom, z ktorej by mal mať prospech investor bez ohľadu na to, či podkladové akcie zvyšujú alebo znižujú hodnotu. Zaistenie pozostáva z dvoch prvkov: po prvé, dlhopis, ktorý je možné premeniť na akcie verejne obchodovanej spoločnosti. Prevoditeľné dlhopisy majú tendenciu ponúkať mierne nižšiu kupónovú sadzbu ako porovnateľný nekonvertibilný dlhopis. Možnosť previesť dlhopis na akcie umožňuje spoločnosti zaplatiť držiteľovi dlhopisu menej úrokov. V dlhopise sa tiež uvedie cena akcie, za ktorú možno dlhopis premeniť na akciu. Táto cena za konverziu bude zahŕňať prémiu, často 15 až 25 percent, vyššiu ako aktuálna cena akcie. Ak trhová cena stúpne nad konverznú cenu, investor prevedie svoj dlhopis na akcie a predá tieto akcie za vyššiu trhovú cenu. Konvertibilný dlhopis je teda často stávka, ktorú hodnota akcie zhodnotí.
Druhou stranou zabezpečovacieho zabezpečenia je krátka pozícia v podkladových akciách. Investor zaujme takúto pozíciu tým, že si požičia akcie z inventára obchodníka s cennými papiermi a predá ich na voľnom trhu. Ak cena akcií klesne, investor môže tieto akcie odkúpiť späť za nižšiu cenu a nahradiť ich v inventári makléra. Budú vreckový rozdiel medzi krátkym predajom a spätným odkupom. Krátky predaj je teda stávka, že trhová cena akcie sa zníži.
Riziká zaistenia
Zabezpečenie zabezpečenia môže znieť ako zaručený zisk, existujú však značné riziká, ktoré môžu obmedziť výnosy alebo viesť k veľkým stratám. Každý investor, ktorý zvažuje predaj nakrátko, bude vyžadovať osobitný súhlas obchodníka s cennými papiermi. Sprostredkovateľ musí potvrdiť, že klient rozumie príslušnému riziku. Krátky predaj môže predstavovať neobmedzené riziko, ak cena akcií prechádza cez strechu.
Ponuka konvertibilných dlhopisov môže obsahovať ustanovenia obmedzujúce možnosti investora, ak dôjde k takémuto zvýšeniu ceny akcií. Po prvé, dlhopis môže obsahovať privilégium alebo možnosť hovoru. Takáto možnosť umožňuje emitentovi odkúpiť cenné papiere späť od držiteľov dlhopisov. Emitent môže vyplatiť držiteľom dlhopisov hotovosť alebo im môže poskytnúť akcie prostredníctvom núteného prepočtu. Ak investor dostane hotovosť od emitenta, nemusí stačiť na pokrytie krátkej pozície. Po druhé, konvertibilný dlhopis môže stanoviť čakaciu dobu, kým investor môže začať transakciu. Iné obmedzujú konverziu na konkrétne ročné obdobie. Každý scenár ukazuje, že konvertibilný dlhopis nemusí nevyhnutne pokryť riziko spojené s krátkou pozíciou zásob.
![sada sada](https://img.icotokenfund.com/img/fixed-income-essentials/221/set-up-hedge.jpg)