Historicky povedané, Federálny rezervný systém USA a centrálne banky iných krajín prijali nezodpovedné a protiúčinné menové politiky. Tvorcovia politík sú napokon vždy v pokušení vyrovnať si vlastné vrecká na úkor kúpnej sily svojich občanov. To viedlo k brutálnej hyperinflácii v krajinách ako Argentína, Maďarsko, Zimbabwe a Nemecko pred druhou svetovou vojnou. Vo väčšine takýchto prípadov vlády vynakladajú vlastné rozpočtové obmedzenia.
Kľúčové jedlá
- Federálny rezervný systém Spojených štátov a ďalšie centrálne banky sveta historicky vykazovali priepasti záznamy o vytváraní zodpovednej menovej politiky. Politiky centrálneho bankovníctva v konečnom dôsledku vedú k tomu, že vlády utrácajú vlastné rozpočtové obmedzenia. Zodpovedné menové politiky znižujú kúpnu silu, ktorá často spôsobuje ochromujúcu hyperinfláciu., ako sa to slávne stalo v krajinách ako Zimbabwe, Argentína, Maďarsko, Zimbabwe a Nemecko z druhej svetovej vojny. Nedávno sa vyvíjal tlak na reformu politiky menového bankovníctva, ktorá vo veľkej miere odráža väčšiu transparentnosť a nezávislosť.
Kritici centrálnych bánk
V minulých rokoch sa neuspokojené činnosti centrálneho bankovníctva takmer vôbec nepozorovali. Nedávno však každý z politikov až po finančných expertov vyslovil svoj nesúhlas so spornými rozhodnutiami a postupmi centrálnej banky.
V bielej knihe z mája 2016 s názvom „Nevýhodou nezávislosti centrálnej banky“, globálny ekonomický poradca PIMCO Joachim Fels tvrdil, že centrálni bankári „sa uchýlili k druhým najlepším intervenciám, ako je kvantitatívne uvoľnenie (QE) alebo politika záporných úrokových mier (NIRP), ktoré narúšajú finančné trhy a môžu mať vážne distribučné následky. ““
Prečo by centrálne banky mali byť nezávislé
Centrálne banky väčšinou nedokázali navrhnúť neutrálne menové politiky bez toho, aby priame politické tlaky neprimerane ovplyvnili ich rozhodnutia. Najzávažnejším triom páchateľov, známym ako Veľké tri súčasné centrálne banky, sú Federálny rezervný systém, Európska centrálna banka (ECB) a Japonská banka (BOJ). Vzhľadom na ich prekročenie požadujú moderní analytici rozsiahlu reformu centrálneho bankovníctva, kde nezávislosť má zásadný význam pre účinnú politiku centrálnej banky.
Poruchy centrálneho bankovníctva
Fed zažil ťažkosti na dvoch frontoch. Po prvé, došlo k masívnemu úniku údajov zo strany Goldman Sachs Group (NYSE: GS), kde bývalý generálny riaditeľ Joseph Jiampietro údajne získal a zdieľal dôverné informácie Fedu v spoločnom úsilí o získanie nových kontraktov. Tento krok, ktorý nakoniec prinútil spoločnosť Goldman zaplatiť vysporiadanie vo výške 36, 3 milióna dolárov, nasledovalo vysporiadanie vo výške 50 miliónov dolárov v októbri 2015, keď samostatný zamestnanec spoločnosti Goldman získal 35 dôverných dokumentov Fedu.
Druhé hlavné číslo sa týkalo nižšieho výkonu. Ako ekonóm Mohamed El-Erian napísal pre Bloomberg v júni 2016: „Netradičné politiky centrálnych bánk sú preťažené a takmer vyčerpané.“
Viac ako polroky zúfalých nákupov aktív a znižovania úrokových sadzieb centrálnymi bankami nakoniec napádali krajiny nebývalý dlh, preplnené trhy s aktívami a rastúca nerovnosť.
Ako by mohla vyzerať nová centrálna banka
V apríli 2014 usporiadal Medzinárodný menový fond (MMF) konferenciu s názvom „Prehodnotenie makroekonomickej politiky“. Podľa všeobecného konsenzu by si centrálne banky mali zachovať úplnú nezávislosť, pokiaľ ide o tradičnú menovú politiku.
Profesor ekonómie Pace University Joseph T. Salerno odporúča transparentnejší a obmedzenejší proces riadený správnymi príkazmi medzi štátnymi pokladnicami a centrálnymi bankami. Tým by sa malo odradiť morálne nebezpečenstvo veriteľa poslednej inštancie a odstrániť väzby centrálnych bánk k veľkým finančným spoločnostiam, pričom by sa zároveň voličom umožnilo vykonávať väčšiu kontrolu nad politickým bohatstvom tohto procesu. Fels zdieľa súhlasy a tvrdí, že je logické, aby centrálne banky spolupracovali s vládami pod kontrolou demokratického procesu.
Počas svojich funkčných období si bývalá predsedníčka Fedu Janet Yellen a bývalý predseda Ben Bernanke udržiavali verejné profily v snahe vyzerať transparentnejšie ako predchádzajúci lídri Fedu.
