Investori sa snažia o krytie uprostred pretrvávajúceho napätia na svetovom obchode a rastúcich obáv z recesie, ale populárne zásoby bezpečného raja v spotrebiteľských strediskách, odvetviach verejných služieb a nehnuteľností začínajú vyzerať drahé. Tieto sektory trhu, ktoré sú tradične známe tým, že udržujú stabilný zisk aj v časoch problémov, sa podľa denníka Wall Street Journal obchodujú za ceny najmenej 19-krát vpred v porovnaní so 16, 7-násobkom za celý S&P 500.
Okrem týchto bohatých ocenení je veľkým problémom v súvislosti s bezpečnými zásobami rajov zvyšujúca sa volatilita rastu výnosov. „Ich stabilita výnosov dramaticky poklesla, “ hovorí Brian Belski, hlavný investičný stratég BMO Capital Markets.
Čo to znamená pre investorov
Za posledných päť rokov rast ziskov spoločností poskytujúcich spotrebiteľské svorky, ako sú Procter & Gamble Co. (PG), Coca-Cola Co. (KO), Colgate-Palmolive Co. (CL), General Mills Inc. (GIS) a Mondelez International Inc. (MDLZ) je čoraz nestabilnejšia. Cenové tlaky vážia ziskové marže av posledných rokoch stagnoval dopyt po určitých výrobkoch.
Napriek slabým správam o príjmoch dosahujú akcie týchto spoločností dvojciferné percentuálne zisky, z ktorých niektoré výrazne prevyšujú širší trh. Napríklad spoločnosť General Mills premeškala svoju prognózu príjmov čiastočne z dôvodu slabého predaja svojich snack barov a obilnín. Medzitým sa akcie spoločnosti od začiatku roka zvýšia o 40%.
Akciové fondy s nízkou volatilitou, ktoré majú tendenciu predstavovať nástroje s nadváhou, nehnuteľnosti a spotrebiteľské výrobky, zaznamenali rekordný prílev 8 miliárd dolárov v prvom štvrťroku podľa spoločnosti Morningstar podľa spoločnosti Barron's. Ale keď sa do obehu dostali peniaze, ceny začínajú vyzerať roztiahnuté. Začiatkom tohto roka sa obchodovanie s nízkym objemom iShares Edge MSCI Min Vol USA USA ETF (USMV) obchodovalo so ziskom 17% oproti iShares Core S&P 500 ETF (IVV).
Akcie v štýle bezpečného útočiska s nízkou volatilitou sú drahšie ako v priemere od roku 1990, uviedol Scott Opsal, riaditeľ spoločnosti Leuthold pre výskum a akcie. "Je to strašidelný obchod kvôli oceneniu, " povedal Barronovi v samostatnom článku. "Ľudia však dnes chcú vlastniť akcie, pretože dlhopisy nie sú zaujímavé, takže kupujú kuracie stávky, čo sú akcie s nízkou volatilitou."
Čo myslí tým, keď hovorí, že dlhopisy nie sú zaujímavé, je to, že výnosy dlhopisov po celom svete sa vrhali, z mnohých do negatívneho územia. Je to ďalší znak všeobecného úteku do bezpečia, pretože sa objavujú obavy z recesie. Rozpätie medzi dvojročným výnosom štátnej pokladnice a výnosom desaťročnej zmenky sa v stredu prvýkrát obrátilo, čo investorom prinieslo jedno z najsilnejších varovaní pred recesiou od roku 2007.
Pozerať sa dopredu
Napriek vznešeným oceneniam, klesajúce výnosy dlhopisov a recesívne obavy vyvolali útek do bezpečia a honili za bohatými dividendami. Veľkou otázkou však je, či z dôvodu prudko rastúcich cien týchto bezpečných rajov boli príliš riskantné.
![Akcioví investori platia prudko rastúce ceny za bezpečné útočiská, pretože riziko stúpa Akcioví investori platia prudko rastúce ceny za bezpečné útočiská, pretože riziko stúpa](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/929/stock-investors-pay-soaring-prices.jpg)