Aký je pomer kapitalizácie akciového trhu k HDP?
Pomer kapitalizácie akciového trhu k HDP je pomer, ktorý sa používa na určenie, či je celkový trh v porovnaní s historickým priemerom podhodnotený alebo nadhodnotený. Tento pomer sa môže použiť na zameranie sa na konkrétne trhy, napríklad na americký trh, alebo sa môže použiť na globálny trh v závislosti od toho, aké hodnoty sa pri výpočte používajú. Vypočíta sa jednoducho podľa stropu akciového trhu vydeleného hrubým domácim produktom.
Pomer kapitalizácie akciového trhu k HDP je známy aj ako indikátor Buffett - po investorovi Warrenovi Buffettovi, ktorý jeho používanie popularizoval.
Vzorec pre pomer kapitalizácie akciového trhu k HDP je
Trhová kapitalizácia na HDP = GDPSMC × 100: SMC = kapitalizácia akciového trhuGDP = hrubý domáci produkt
Čo vám hovorí pomer kapitalizácie akciového trhu k HDP?
Využitie pomeru kapitalizácie na akciovom trhu k HDP sa zvýšilo po tom, čo Warren Buffett raz poznamenal, že je to „pravdepodobne najlepšie jediné opatrenie, v ktorom v akomkoľvek momente existujú ocenenia“. Je to miera celkovej hodnoty všetkých verejne obchodovaných akcií na trhu vydelená hrubým domácim produktom tejto ekonomiky (HDP). Pomer porovnáva hodnotu všetkých zásob na agregovanej úrovni s hodnotou celkovej produkcie krajiny. Výsledkom tohto výpočtu je percento HDP, ktoré predstavuje hodnotu akciového trhu.
Na výpočet celkovej hodnoty všetkých verejne obchodovaných akcií v USA väčšina analytikov používa index celkového trhu Wilshire 5000, čo je index, ktorý predstavuje hodnotu všetkých zásob na trhoch v USA. Štvrťročný HDP sa používa ako menovateľ pri výpočte pomeru.
O výsledku, ktorý je väčší ako 100%, sa zvyčajne uvádza, že ukazuje, že trh je nadhodnotený, zatiaľ čo hodnota okolo 50%, ktorá je blízko historického priemeru na trhu USA, sa označuje ako podhodnotená. Ak pomer ocenenia klesne medzi 50 a 75%, dá sa povedať, že trh je mierne podhodnotený.
Trh môže byť tiež reálne ocenený, ak pomer klesne medzi 75 a 90% a mierne nadhodnotený, ak klesne v rozmedzí 90 až 115%. V posledných rokoch sa však horlivo diskutovalo o tom, aká percentuálna úroveň je presná na preukázanie podhodnotenia a nadhodnotenia, vzhľadom na to, že tento pomer je dlhodobo vyšší.
Namiesto pomeru pre konkrétny trh sa dá vypočítať aj trhový strop k pomeru globálneho HDP. Svetová banka každoročne zverejňuje údaje o kapitalizácii akciového trhu na HDP vo svete, ktorá ku koncu roka 2015 dosiahla 55, 2%.
Tento pomer trhového stropu k HDP je ovplyvnený vývojom počiatočných verejných ponúk (IPO) a percentuálnym podielom spoločností, s ktorými sa verejne obchoduje v porovnaní so súkromnými spoločnosťami. Ak by bolo všetko rovnaké, ak by došlo k veľkému nárastu percenta spoločností, ktoré sú verejné oproti súkromným, pomer trhového stropu k HDP by stúpol, aj keď z hľadiska ocenenia sa nič nezmenilo.
- Pomer kapitalizácie akciového trhu k HDP je pomer, ktorý sa používa na určenie, či je celkový trh v porovnaní s historickým priemerom podhodnotený alebo nadhodnotený. Ak pomer ocenenia klesne medzi 50 a 75%, dá sa povedať, že trh je mierne podhodnotený. Trh môže byť tiež reálne ocenený, ak pomer klesne medzi 75 a 90% a mierne nadhodnotený, ak klesne v rozmedzí 90 až 115%. Pomer kapitalizácie akciového trhu k HDP je známy aj ako indikátor Buffett - po investorovi Warrenovi Buffettovi, ktorý popularizoval jeho použitie.
Príklad kapitalizácie akciového trhu na HDP
Ako historický príklad si vypočítajme trhovú kapitolu k americkému HDP za štvrťrok končiaci sa 30. septembra 2017. Celková trhová hodnota akciového trhu meraná pomocou Wilshire 5000 bola 26, 1 bilióna. Reálny HDP USA za tretí štvrťrok bol zaznamenaný ako 17, 2 bilióna dolárov. Pomer trhového stropu k HDP je preto:
Trhový strop pre HDP = 17, 2 bilióna dolárov 26, 1 bilióna dolárov × 100 = 151, 7%
V tomto prípade predstavuje 151, 7% HDP celková hodnota na trhu cenných papierov a naznačuje, že je nadhodnotená.
Podľa štatistík Svetovej banky bol v roku 2000 trhový strop k HDP v USA 153%, čo je opäť znak nadhodnoteného trhu. Pri prudkom poklese amerického trhu po prasknutí bubliny dotcom môže mať tento pomer určitú prediktívnu hodnotu v signalizačných špičkách na trhu.
V roku 2003 sa však tento pomer pohyboval okolo 130%, čo bolo stále nadhodnotené, ale trh v nasledujúcich rokoch naďalej dosahoval najvyššie hodnoty. Od roku 2019 sa trh pripravuje na prekonanie úrovne z roku 2000.
![Kapitalizácia akciového trhu Kapitalizácia akciového trhu](https://img.icotokenfund.com/img/financial-analysis/595/stock-market-capitalization-gdp-ratio-definition.jpg)