Čo je to Style Box?
Štýlové skrinky sú klasifikačnou schémou podielových fondov vytvorenou spoločnosťou pre finančné analýzy Morningstar, Inc., ktoré sú určené na vizuálne znázornenie investičných charakteristík akcií a podielových fondov. Štýlové rámčeky poskytujú grafické znázornenie investičných kategórií pre investície s pevným výnosom, ako aj kapitálové investície. Štýl boxu je cenným nástrojom, ktorý môžu investori použiť pri určovaní alokácie aktív. Pri investíciách do vlastného imania a s pevným výnosom sa používajú mierne odlišné štýly.
Kľúčové jedlá
- Štýl box je grafické znázornenie charakteristík investície. Poskytovateľ prieskumu finančných služieb Morningstar, Inc. tento nástroj popularizoval umiestnením vedľa svojho populárneho systému hodnotenia podielových fondov. Štyri rámčeky sa primárne odlišujú investíciami vlastného kapitálu verzus investície s pevným výnosom a vzájomnými fondy.
Ako fungujú štýlové skrinky
Štýly sa používajú predovšetkým na akcie a podielové fondy. Sú konštruované ako deväť štvorcová mriežka s vodorovnou a zvislou osou.
Akcie a akciové fondy
Pokiaľ ide o akcie a akciové fondy, vertikálna os grafu trhovej kapitalizácie grafu je rozdelená na tri ukazovatele veľkosti spoločnosti: veľký, stredný a malý. Horizontálna os sa mierne líši pre akcie a podielové fondy. Horizontálna os sa snaží reprezentovať štýly rastu a hodnoty. Box štýlu akcií klasifikuje jednotlivé akcie podľa rastu, hodnoty a jadra. Štýl boxu podielových fondov klasifikuje jednotlivé akcie podľa hodnoty, rastu a zmesi (čo predstavuje kombináciu hodnoty a rastu). Často sa označujú ako rámček vlastného štýlu.
Vertikálnu a horizontálnu os možno spoločne použiť na klasifikáciu podielového fondu do jednej z deviatich kategórií:
- Veľká hodnotaVeľká zmesVeľký rastMediová hodnotaMediová zmesMediový rastMalá hodnotaMalá zmesMalý rast
Tento kategorizačný systém je užitočný v roku 2007 určenie toho, ako sa investícia zmestí do konkrétneho investičného portfólia z hľadiska alokácie aktív. Niektorí investori ho používajú na nájdenie fondu pre každú kategóriu, zatiaľ čo iní sa zameriavajú na konkrétne oblasti. Napríklad agresívny investor by sa mohol zamerať predovšetkým na fondy s malou kapitalizáciou alebo rastové fondy. Umiestnenie fondu v poli štýlov však nie je užitočné len pri výbere investícií. Z dlhodobého hľadiska je tiež užitočné, keď sa údaje z historických štýlov môžu použiť na overenie konzistencie držby portfólia.
Popri domácich akciových fondoch je k dispozícii aj medzinárodný box štýlu akcií ako mriežka tri po troch na vizuálne znázornenie a porovnanie štruktúr rizika a výnosov zahraničných akcií a zahraničných fondov. Investori používajú medzinárodný model vlastného imania, variáciu v štýle akciového štýlu spoločnosti Morningstar, aby pochopili stupeň diverzifikácie svojich medzinárodných portfólií.
Obrázok Julie Bang © Investopedia 2020
Fondy s pevným výnosom
Pokiaľ ide o dlhopisové fondy, horizontálna os zobrazuje kategórie splatnosti fondu reprezentované krátkodobými, strednodobými a dlhodobými.
Skrinka v štýle s pevným výnosom sa skladá z deviatich štvorcov so zvislou a vodorovnou osou, ktorá sa používa na definovanie investičných charakteristík. Morningstar používa na zváženie dve základné charakteristiky citlivosť na úrokovú mieru a kreditnú kvalitu.
Na horizontálnej osi nájdu investori tri kategórie na klasifikáciu citlivosti úrokovej sadzby: obmedzená, mierna a rozsiahla. Citlivosť úrokovej sadzby je ovplyvnená dobou trvania fondu. Krátkodobé fondy s pevnou úrokovou sadzbou sa preto nachádzajú v obmedzenej kategórii. Dlhodobé fondy s pevnou úrokovou sadzbou by patrili do rozsiahlej kategórie.
Pokiaľ ide o vertikálnu os, ratingy úverovej kvality sú druhým faktorom, ktorý sa používa na klasifikáciu investícií do fondov s pevným výnosom. Kategórie kreditnej kvality v štýle boxu zahŕňajú vysokú, strednú a nízku.
Parametre klasifikácie štýlov
Morningstar poskytuje podrobné rozdelenie parametrov klasifikácie kvadrantov štýlov. Klasifikácie úrokovej citlivosti sa určujú podľa priemernej trojročnej durácie fondu v porovnaní s indexom Core Bond Morningstar.
Úverová kvalita je určená metodikou zahŕňajúcou vážené priemerné úverové ratingy fondu. Fondy v poli vysokej kreditnej kvality budú mať priemerný úverový rating vážený aktívami AA a vyšší. Fondy v poli nízkej kreditnej kvality budú mať priemerný úverový rating vážený aktívami nižší ako BBB-. Spoločnosť Morningstar je hlavným vývojárom v štýle s pevným príjmom. Existujú však variácie od iných poskytovateľov finančných informácií.
Analýza štýlov
Aj keď je Morningstar primárnym zdrojom analýzy štýlov, technológie v celom priemysle môžu vytvárať rôzne reprezentácie štýlov. Štýl môže investorom pomôcť lepšie pochopiť vlastnosti a charakteristiky investície. Investor môže tiež použiť analýzu štýlových škatúľ na vybudovanie diverzifikovaného portfólia investícií naprieč kategóriami.
Napríklad investor, ktorý hľadá relatívne bezpečný akciový fond ako konzervatívnejšiu investíciu pre časť vlastného imania svojho portfólia, by mohol hľadať niečo v poli hodnoty s veľkým kapitálom, pretože výnosy s veľkým kapitálom sú vo všeobecnosti stabilné a hodnotové fondy sú dlhodobo dobré. - dlhodobé držby. Ak ten istý investor hľadá niečo s väčším rizikom a vyššou návratnosťou, aby pridal do agresívnejšej časti svojho portfólia, možno bude chcieť vybrať fond v kategórii rastu malých spoločností.
Morningstar umožňuje investorom filtrovať fondy podľa kategórie štýlov. Aj keď kategória štýlov poskytuje návod na investovanie, investori by si mali tiež dôkladne overiť, či fond spĺňa ich investičné záujmy. Morningstar analyzuje akcie a fondy podľa kategórie štýlových boxov pre investície z celého sveta. Ich klasifikácia v štýle boxov zahŕňa domáce aj medzinárodné investície s rizikovými charakteristikami, ktoré sa pohybujú v celom investičnom svete.
Obmedzenia Medzinárodného štandardu vlastného imania
Investičná výskumná spoločnosť Morningstar predstavila svoj proprietárny box v roku 1992. Jeho jednoduchý a efektívny systém vizuálnej klasifikácie čoskoro urobil všadeprítomný v investičnom svete. Jeho jednoduchosť a všadeprítomnosť zostávajú dvomi silnými dôvodmi, prečo pokračovať v používaní štýlu v niekoľkých formách, má však svoje obmedzenia.
Pre jeden, štýl box nezahŕňa krátke pozície vo svojom systéme klasifikácie. To znamená, že v rámčeku so štýlmi nemožno reprezentovať dlhodobú investičnú stratégiu. Niektoré iné stratégie nie sú odhodlané dôsledne pristupovať k rastu, hodnotám alebo kombinovaným prístupom. Investičné produkty spravované týmito stratégiami sa budú odraziť po celom poli štýlov, pretože povaha ich podielov sa posúva pozdĺž horizontálnej osi.
Niektorí analytici špekulovali, že popularita boxu štýlov neprimerane obmedzuje manažérov fondov, ktorí sa môžu vyhnúť určitým spoľahlivým investičným stratégiám, pretože by spôsobili, že fond zmení kategórie boxov. To môže zase frustrovať akcionárov, ktorí do fondu kúpili, čiastočne kvôli jeho klasifikácii podľa štýlu.
![Definícia poľa štýlu Definícia poľa štýlu](https://img.icotokenfund.com/img/affluent-millennial-investing-survey/526/style-box.jpg)