Čo je to Swaption - Swap Option?
Swaption, známa tiež ako swapová opcia, označuje možnosť vstúpiť do úrokového swapu alebo do iného typu swapu. Výmenou za prémiu za opcie získa kupujúci právo, ale nie povinnosť uzavrieť s emitentom špecifickú swapovú zmluvu v určený budúci dátum.
Čo vám povie výmena - možnosť výmeny?
Výmeny sa uskutočňujú v dvoch hlavných typoch: výmena platiteľa a výmena príjemcu. Pri výmene platiteľa má kupujúci právo, ale nie povinnosť uzavrieť swapovú zmluvu, ak sa stanú platiteľom pevnej sadzby a príjemcom pohyblivej sadzby. Opak prijímača je opačný, tj kupujúci má možnosť uzavrieť swapovú zmluvu, kde dostane pevnú sadzbu a zaplatí pohyblivú sadzbu.
Swapy sú mimoburzové zmluvy a nie sú štandardizované, ako napríklad akciové opcie alebo futures. Kupujúci aj predávajúci sa preto musia dohodnúť na cene swapu, dobe do uplynutia platnosti swaptu, pomyselnej sume a fixných / pohyblivých sadzbách.
Okrem týchto podmienok sa kupujúci a predávajúci musia tiež dohodnúť, či štýl výmeny bude bermudský, európsky alebo americký. Tieto názvy štýlov nemajú nič spoločné s geografiou; namiesto toho sa odvoláva na metodológiu, v ktorej sa výmena uskutoční.
Kľúčové jedlá
- Bermudská výmena: kupujúci môže uplatniť opciu a vstúpiť do určeného swapu v vopred určenom súbore konkrétnych dátumov. Európska výmena: kupujúci smie uplatniť opciu a vstúpiť do výmeny v deň uplynutia platnosti výmeny. Americký swap : kupujúci môže uplatniť opciu a vstúpiť do swapu v ktorýkoľvek deň medzi vznikom swapu a dátumom expirácie. (Môže byť krátka doba blokovania po vytvorení.)
Keďže výmeny sú zákazkové zmluvy, môžu sa do nich zahrnúť kreatívnejšie, prispôsobenejšie a jedinečnejšie podmienky.
Ako funguje swapový trh s možnosťou výmeny?
Swapy sa zvyčajne používajú na zabezpečenie pozícií opcií na dlhopisy, na pomoc pri reštrukturalizácii súčasných pozícií, na zmenu portfólia alebo na úpravu celkového profilu výplaty strany. Z dôvodu povahy swapov sú účastníkmi trhu zvyčajne veľké finančné inštitúcie, banky a / alebo hedžové fondy. Veľké spoločnosti sa tiež zúčastňujú na swapovom trhu, aby pomohli riadiť úrokové riziko.
Swapové zmluvy sa ponúkajú vo väčšine hlavných svetových mien, vrátane amerického dolára (USD), eura a britskej libry. Komerčné banky sú vo všeobecnosti hlavnými tvorcami trhu, pretože obrovský technologický a ľudský kapitál potrebný na monitorovanie a udržiavanie portfólia swapov je zvyčajne mimo dosahu menších firiem.