Amazon.com Inc. (NASDAQ: AMZN) je platforma elektronického obchodu, ktorá sa rozrástla na jedného z najväčších a najrozmanitejších maloobchodníkov na svete. Od decembra 2015 sa kapitálová štruktúra Amazonu viac spoliehala na financovanie vlastným kapitálom ako na dlh, hoci kapitalizácia dlhu sa s rastom a dozrievaním spoločnosti vo všeobecnosti zvyšovala. Pomer dlhu k celkovému kapitálu spoločnosti Amazon v roku 2015 spadol do historických hraníc a bol tiež v rozmedzí jej najbližších rovesníkov. Podniková hodnota spoločnosti vzrástla počas trojročného obdobia končiaceho v apríli 2016 a bola ťahaná predovšetkým zvyšujúcou sa trhovou hodnotou akcií AMZN.
Vlastné imanie
Vlastné imanie pozostáva z kapitálu získaného z emisie vlastného imania az čistého zisku vytvoreného podnikaním, ktorý možno pripísať akcionárom. Preferované akcie, kmeňové akcie, vlastné zdroje, dodatočný splatený kapitál, nerozdelený zisk a akumulovaný ostatný komplexný zisk sú bežné položky súvahy, ktoré prispievajú k vlastnému kapitálu. K decembru 2015 bol celkový kapitál akcionárov Amazonu 13, 4 miliárd dolárov, pozostávajúci z 13, 4 miliárd dolárov dodatočného splateného kapitálu, 2, 5 miliárd dolárov z nerozdeleného zisku, 1, 8 miliárd dolárov z vlastných zdrojov a 723 miliónov dolárov z akumulovanej komplexnej straty. Bežné a preferované akcie v nominálnej hodnote boli iba 5 miliónov dolárov.
Celkový kapitál spoločnosti Amazon z decembra 2015 vo výške 13, 4 miliárd dolárov predstavoval nárast z 10, 7 miliárd dolárov v roku 2014 a 9, 7 miliárd dolárov v roku 2013. Počas tohto trojročného rozpätia sa nerozdelený zisk pohyboval od 1, 9 do 2, 5 miliárd dolárov. Dodatočný splatený kapitál bol najvýznamnejším prispievateľom k zvyšovaniu vlastného imania, ktorý bol spôsobený predovšetkým kompenzáciou na základe akcií vo výške 1, 5 miliardy USD v roku 2014 a 2, 1 miliardy USD v roku 2015.
Dlhový kapitál
Dlhový kapitál sa týka hodnoty dlhopisov, zmeniek, termínovaných pôžičiek a iných úverových zdrojov, ktoré sa používajú na financovanie obchodných operácií. Väčšina definícií dlhového kapitálu vylučuje prevádzkové záväzky, hoci investori a analytici použijú širšie definície na zahrnutie väčšieho množstva súvahových položiek a podsúvahových záväzkov, čo môže významne zmeniť analýzu kapitálovej štruktúry. Je oveľa bežnejšie obmedziť analýzu na formálne dlhové záväzky. Od decembra 2015 mala Amazon dlhodobý dlh vo výške 8, 2 miliárd dolárov bez krátkodobého dlhu. Tento dlh sa skladal predovšetkým z bankoviek s úrokovými mierami od 1, 2% do 4, 95% a dátumov splatnosti v rozmedzí od 2017 do 2044. Tieto bankovky boli vydané v dvoch kolách, v novembri 2012 a decembri 2014.
Celkový dlh spoločnosti Amazon sa v roku 2015 takmer nezmenil z 8, 3 miliárd dolárov v roku 2014, ale zadlženosť spoločnosti v roku 2014 prudko vzrástla po vydaní viac ako 6 miliárd dolárov v dlhopisoch. Celkový dlh spoločnosti Amazon bol v roku 2013 pred ponúkaním dlhopisov iba 3, 2 miliardy dolárov. Táto ponuka získala rozdielne ratingy od spoločností Standard & Poor's a Moody's, a to najmä z dôvodu neistoty týkajúcej sa schopnosti alebo ochoty Amazonu generovať zisky. Výnosy z emisie z decembra boli určené na všeobecné podnikové účely.
Finančné páky
Finančná páka meria mieru, v akej je dlh prítomný v kapitálovej štruktúre. Na získanie čistého porovnania kapitalizácie dlhu v porovnaní s kapitalizáciou vlastného imania je pomer dlhu k celkovému kapitálu účinnou metrikou, kde celkový kapitál predstavuje súčet vlastného kapitálu a celkového dlhu. K decembru 2015 bol dlh spoločnosti Amazon 0, 38, teda pokles z 0, 44 v roku 2014, ale vyšší ako pomer 0, 25 v roku 2013. Na porovnanie bol dlh spoločnosti Alibaba Group Holding Limited (NYSE: BABA) 0, 21. k decembru 2015, zatiaľ čo eBay Inc. (NASDAQ: EBAY) mal pomer 0, 51.
Podnikovej hodnoty
Hodnota podniku (EV) je miera úplnej ekonomickej hodnoty firmy na základe trhových cien kmeňových akcií, prednostných akcií a dlhov, mínus hotovosť a obchodovateľné investície. Na porovnanie ocenenia spoločností s rôznymi kapitálovými štruktúrami analytici často používajú EV / EBTIDA. Hodnota podniku je tiež dôležitou štatistikou pre hodnotenie navrhovaných akvizícií. K aprílu 2016 bola hodnota podniku Amazon 287 miliárd dolárov, čo predstavuje pokles z trojročného maxima 305 miliárd dolárov, ale stále výrazne nad 114 miliárd dolárov, čo bola hodnota podniku v apríli 2013. Zatiaľ čo Amazon koncom roka 2014 zvýšil svoj dlh, hlavným faktorom rastu a volatility EV bola trhová hodnota jej kmeňových akcií.
![Akcie Amazonu: analýza kapitálovej štruktúry (amzn) Akcie Amazonu: analýza kapitálovej štruktúry (amzn)](https://img.icotokenfund.com/img/startups/496/amazon-stock-capital-structure-analysis.jpg)