Po vstupe do roku 2016 sa finančné trhy pripravujú na to, aby Federálny rezervný systém začal zvyšovať úrokové sadzby po tom, ako ich niekoľko rokov udržuje na spodnej hranici. Mnoho investorov, ktorí sú znepokojení potenciálnymi účinkami zvýšenia úrokovej sadzby, hľadajú investície, ktoré ponúkajú väčšie príležitosti na príjem a vyššiu bezpečnosť. Pre takýchto investorov môžu byť konvertibilné dlhopisy kombinujúce výhody dlhu a akciových trhov príťažlivou investíciou.
Vysvetlenie prevoditeľných dlhopisov
Konvertibilné dlhopisy sú podnikové dlhopisy, ktoré ponúkajú majiteľom dlhopisov možnosť vymeniť dlhopisy za určitý počet kmeňových alebo prednostných akcií, ak cena akcií spoločnosti stúpne nad stanovenú úroveň, ktorá sa označuje ako prevodná cena. V opačnom prípade sú konvertibilné dlhopisy rovnako ako iné podnikové dlhopisy emitované v nominálnej hodnote a majúce fixné kupónové sadzby a splatnosti.
Výhodou konvertibilných dlhopisov je to, že umožňujú majiteľovi dlhopisu potenciál profitovať zo spoločnosti na dlhovom aj akciovom trhu s minimálnym rizikom. Ide o kompromis, že kupujúci dlhopisov musia výmenou za mimoriadnu príležitosť na zisk akceptovať podstatne nižšie platby kupónom, než aké by sa ponúkali s podobnými tradičnými dlhopismi.
Cena konvertibilných dlhopisov sa zvyčajne pohybuje v zhode s cenou akcií spoločnosti. Dlhopisy nesú menšie riziko ako priame kapitálové investície, pretože ich možno splatiť pri nominálnej hodnote pri splatnosti a v prípade bankrotu sú majitelia dlhopisov pred akcionármi.
Existuje len veľmi málo fondov obchodovaných na burze (ETF), ktoré ponúkajú investorom špecifické vystavenie konvertibilným dlhopisom. Dva z troch dostupných ETF od roku 2015 boli zavedené iba nedávno a najstarší existujúci fond sa datuje až do roku 2009. Je však pravdepodobné, že sa zavedie viac, keď sa začne meniť úrokové prostredie.
SPDR Barclays Convertible Secs ETF
Konvertibilné sekcie SPDR Barclays Secs ETF (NYSEARCA: CWB) boli založené spoločnosťou State Street Global Advisors v roku 2009 a získali spravované aktíva v hodnote viac ako 2, 5 miliardy USD (AUM). Cieľom fondu je poskytovať investičné výsledky, ktoré sledujú cenu a výnosnosť indexu Barclays USA Convertible Bond> 500MM USD. Podkladový index je index vážený trhovou kapitalizáciou, ktorý odráža celkovú výkonnosť amerického trhu s prevoditeľnými dlhopismi, investičného aj neinvestičného stupňa, ktorých veľkosť emisie presahuje 500 miliónov USD. Fond je obvykle najmenej 80% investovaný do cenných papierov obsiahnutých v indexe alebo do cenných papierov, ktoré správca fondu identifikuje ako tie, ktoré majú vlastnosti v zásade zhodné s charakteristikami cenných papierov obsiahnutých v indexe.
Viac ako polovica držby CWB sa nachádza v cenných papieroch s ratingom BBB alebo nižším, alebo v cenných papieroch bez ratingu. Alokácia aktív fondu je silne vážená v sektore technológií, verejných služieb, spotrebiteľských necyklických a finančných služieb, ktoré spolu tvoria takmer 60% držby fondu. Priemerná splatnosť portfólia portfólia je 11, 52 rokov a priemerný kupón je 4, 08%. Medzi najvýznamnejšie portfólio patria Watson Pharmaceuticals na 5, 5%, Wells Fargo na 7, 5%, Fiat Chrysler na 7, 875% a Intel na 3, 25%. Pomer obratu portfólia fondu je 38%.
Pomer výdavkov pre konvertibilné sekcie SPDR Barclays Convertible Secs ETF je 0, 4%. 12-mesačný dividendový výnos je od novembra 2015 4, 54%. Päťročný ročný výnos fondu od roku 2015 je 7, 58%. Spoločnosť Morningstar hodnotí fond ako nadpriemerný výnos len s priemerným rizikom, vďaka čomu je tento fond vhodný pre investorov, ktorí hľadajú zavedený konvertibilný dlhopis ETF ponúkajúci priaznivý profil rizika a výnosnosti.
iShares Convertible Bond ETF
Konvertibilný dlhopis iShares ETF (NYSEARCA: ICVT) bol predstavený spoločnosťou Blackrock v júni 2015 a nahromadil takmer 20 miliónov USD v celkových aktívach od novembra 2015. Cieľom tohto fondu je sledovať cenu a výnosnosť dlhopisu Barclays USA s prevoditeľnou platbou> Index $ 250MM, podmnožina indexu Barclays US Convertibles Cash Pay Bonds Index. Podkladový index je trhovo vážený index navrhnutý tak, aby odrážal výkonnosť prevoditeľných dlhopisov denominovaných v amerických dolároch s nesplatenými emisiami vyššími ako 250 miliónov dolárov. Fond zvyčajne investuje do cenných papierov podkladového indexu najmenej 90%. Môže investovať maximálne 10% aktív do futures, opcií alebo swapových kontraktov, alebo do cenných papierov s podobnými charakteristikami, ako sú vlastnosti obsiahnuté v indexe.
Viac ako 50% portfólia iShares Convertible Bond ETF portfólio, podobne ako ostatné fondy v tejto kategórii, má cenné papiere s ratingom BBB alebo nižšie. Portfólio prideľuje podstatnú časť svojich aktív odvetviam technológií, zdravotníctva, ochrany spotrebiteľa a finančných služieb. Vážená priemerná splatnosť podielov fondu je 8, 48 rokov a priemerný vážený kupón je 1, 95%. Zatiaľ čo žiadny jednotlivý cenný papier nepredstavuje viac ako 5% portfóliových aktív, medzi hlavné podiely patrí spoločnosť Verisign, Inc. s 4, 30%, Intel Corporation s 3, 25% a Gilead Sciences s 1, 63%.
Prevoditeľný dlhopis iShares ETF má pomer výdavkov 0, 35%. S fondom sa neobchoduje dostatočne dlho na to, aby sa stanovili ročné údaje o výnosoch alebo výnosoch z dividend, ani nebol dostatočne dlhý na to, aby získal ratingy rizík / výnosov od spoločnosti Morningstar. Tento fond je najvhodnejší pre investorov hľadajúcich expozíciu konvertibilných dlhopisov, ktorí sú ochotní využiť šancu na relatívne nový fond a ktorí uprednostňujú širšiu škálu potenciálnych investícií do dlhopisov tohto fondu v porovnaní s konvertibilnými cennými papiermi ETDR SPDR.
First Trust SSI Strat Convert Secs ETF
Prvý prevod Trust SSI Strat Convert Secs ETF (NASDAQ: FCVT) bol spustený v novembri 2015 spoločnosťou First Trust Advisors. Doposiaľ fond zaistil iba okolo 5 miliónov dolárov na celkových aktívach. Je to aktívne spravovaný ETF s uvedeným investičným cieľom poskytnúť maximálnu možnú celkovú návratnosť investícií prostredníctvom diverzifikovaného portfólia domácich a zahraničných konvertibilných cenných papierov v USA. Fond zvyčajne investuje do týchto cenných papierov 80% alebo viac. Správca fondu využíva kvantitatívnu a fundamentálnu analýzu na identifikáciu konvertibilných cenných papierov, ktoré ponúkajú nadpriemerné hodnoty hodnoty a rizika / odmeny. Na rozdiel od ostatných dvoch ETF v tejto kategórii nie je tento fond obmedzený z hľadiska geografie, kreditnej kvality alebo veľkosti emisie. Fond môže držať dlhové cenné papiere denominované v iných menách ako je americký dolár.
Prevažná časť dlhových cenných papierov v portfóliu FCVT má rating BBB alebo nižší. Aktíva fondu sa sústreďujú na sektor technológií, zdravotníctva, ochrany spotrebiteľa a finančných služieb. Viac ako polovica súčasných pozícií fondu má splatnosť od jedného do piatich rokov. Priemerný vážený kupón je 2, 02%. Medzi hlavné podiely patria Allergan Plc, Series A s 5, 5%, Hologic s variabilnou sadzbou, Nvidia s 1% a Tesla Motors s 0, 25%.
Pomer výdavkov pre ETF First Trust SSI Strat Convert Secs je 0, 95%, čo je viac ako dvojnásobok nákladov ostatných dvoch ETF v tejto kategórii. Keďže je fond úplne nový, nie sú k dispozícii žiadne údaje o výnosoch z dividend alebo ročnom výnose. Z toho istého dôvodu spoločnosť Morningstar ešte nezaviedla pre fond žiadne ratingy rizika ani návratnosti. Tento fond je najvhodnejší pre investorov, ktorí sú ochotní zaplatiť podstatne vyšší pomer nákladov a výdavkov fondu, pretože veria, že aktívna správa fondu a štýl otvorenej investície budú mať za následok vyššiu návratnosť. Keďže fond je nový a nemá preukázané výsledky, nie je vhodný pre investorov, ktorí sa všeobecne bránia rizikám.
![Najlepšie 3 konvertibilné dlhopisy za rok 2016 (cwb, icvt) Najlepšie 3 konvertibilné dlhopisy za rok 2016 (cwb, icvt)](https://img.icotokenfund.com/img/top-etfs/960/top-3-convertible-bond-etfs.jpg)