Čo je neobmedzené investovanie?
Neobmedzené investovanie je investičný štýl, ktorý nevyžaduje, aby fond alebo správca portfólia dodržiaval špecifický štandard. Neobmedzené investovanie umožňuje manažérom dosahovať výnosy v mnohých triedach a sektoroch aktív.
Pochopenie neobmedzeného investovania
Neobmedzené investície sa čiastočne zvýšili z nedôvery v súvislosti s finančnou krízou v roku 2008. Investori sa obávali trhu, ako aj referenčných kritérií, ako napríklad S&P 500 alebo Russell 2000. Investori často používali referenčné kritériá na určenie, či výkonnosť určitých cenných papierov a úplných portfólií, ktoré vybrali a spravovali, spĺňala očakávania. Správcovia fondov a portfólií vo všeobecnosti dodržiavali konkrétne pokyny a merali svoju výkonnosť na základe fixných referenčných hodnôt. Táto nepružnosť znamenala, že manažéri neboli vždy schopní včas využiť výhody trhových zmien. To tiež znamenalo, že manažéri portfólia boli vysoko investovaní na americkom trhu, ktorý náhodou sedel na hypotekárnej bombe s rizikovými hypotékami, ktorá vážne zasiahla finančné trhy, keď odišla.
Neobmedzené investovanie ako alternatívny štýl
Neobmedzené investície sa údajne zameriavajú skôr na výkonnosť ako na krátkodobé zisky. Taktiež sa vyhýba obmedzeniam, ktoré vznikajú zameraním sa na sledovanie referenčných hodnôt. Napríklad v prípade investovania s pevným výnosom sa od manažérov nevyžaduje, aby dodržiavali špecifické ratingy dlhopisov, meny alebo sektory, pretože tieto požiadavky sa môžu vzťahovať iba na časť portfólia. Manažéri portfólia dlhopisov môžu používať deriváty na zaistenie proti cenovým a sadzobným rozpätiam, ako aj na stávky proti trhu prostredníctvom opcií na predaj a volanie.
To môže spôsobiť, že portfólia zvýšia riziko investičného manažéra, pretože neskúsení manažéri bez usmernení alebo tí, ktorí pracujú nezávisle, by mohli robiť zlé rozhodnutia, ktoré ovplyvňujú hodnotu portfólia. Manažéri sú poverení pochopením nielen toho, ako rôzne triedy aktív a sektory vzájomne pôsobia, ale aj toho, ako rôzne geografické polohy a vlády ovplyvňujú výkonnosť. Je potrebné poznamenať, že stále budú existovať interné metriky výkonnosti a kontroly určené na meranie a kontrolu rizík. Hlavný rozdiel spočíva v tom, že metrika sa nebude zameriavať na populárny trhový benchmark.
Prístup k neobmedzeným investičným štýlom
Zatiaľ čo niektoré tímy rozvíjajú svoje vlastné neobmedzené investičné štýly, etablovaní správcovia aktív, ako napríklad JP Morgan, majú tiež neobmedzené stratégie, s ktorými môžu mnohí akreditovaní jednotlivci a osoby s vysokou čistou hodnotou umiestniť svoje peniaze. JP Morgan na svojej webovej stránke popisuje, ako môžu jej manažéri, ktorí vykonávajú neobmedzené investičné stratégie, skúmať a rozvíjať svoje najlepšie nápady v celej rade tried aktív, typov zabezpečenia a sektorov. Ďalším spôsobom, ako opísať neobmedzené investovanie, je globálny prístup založený na viacerých sektoroch, na viacerých aktívach.