Čo je nekrytá možnosť
Nekrytá opcia je opčná stratégia, pri ktorej investor uzatvára alebo predáva opčné zmluvy bez toho, aby držal kompenzačnú pozíciu v podkladovom aktívach. Investor píše nekrytú výzvu, ak nevlastní dlhú pozíciu v podkladovom aktívach. Keď investor napíše nekryté investičné právo, nedrží krátku pozíciu v podkladovom aktívach. Táto stratégia sa nazýva aj voľná voľba.
BREAKING DOWN Uncovered Option
Odkrytá alebo nahá stratégia predaja je zo svojej podstaty riskantná z dôvodu obmedzeného potenciálu nárastu ziskovosti a zároveň teoreticky drží výrazný potenciál strát straty. Riziko existuje, pretože maximálny zisk je dosiahnuteľný, ak sa podkladová cena uzavrie na konci alebo nad realizačnou cenou po uplynutí platnosti. Ďalšie zvýšenie nákladov na základné zabezpečenie nebude mať za následok žiadny ďalší zisk. Maximálna strata je teoreticky významná, pretože cena podkladového cenného papiera môže klesnúť na nulu. Čím vyššia je realizačná cena, tým vyšší je stratový potenciál.
Odkrytá alebo nahá stratégia volania je tiež zo svojej podstaty riskantná, pretože existuje obmedzený potenciálny rast ziskovosti a teoreticky neobmedzený potenciálny pokles straty. Maximálny zisk sa dosiahne, ak podkladová cena klesne na nulu. Maximálna strata je teoreticky neobmedzená, pretože neexistuje žiadna hranica, ako vysoká môže cena podkladového cenného papiera stúpať.
Odkrytá stratégia opcií je v priamom protiklade k stratégii krytých opcií. Keď investori napíšu kryté opcie, budú si udržiavať krátku pozíciu v podkladovom cennom papieri pre opciu s právom predaja. Podkladová záruka a predajné miesta sa tiež predávajú alebo skratujú v rovnakých množstvách. Kryté put funguje prakticky rovnakým spôsobom ako kryté volanie. Výnimkou je, že podkladová pozícia je krátka namiesto dlhej pozície a predaná opcia je skôr predajom ako výzvou.
Z praktického hľadiska ich však predajca nekrytých hovorov alebo hovorov pravdepodobne odkúpi dostatočne dlho predtým, ako sa cena podkladového zabezpečenia posunie nepriaznivo príliš ďaleko od realizačnej ceny, a to na základe ich tolerancie rizika a nastavenia zastavenia straty.
Používanie nekrytých možností
Odkryté možnosti sú vhodné iba pre skúsených a informovaných investorov, ktorí rozumejú rizikám a môžu si dovoliť značné straty. Požiadavky na marže sú pre túto stratégiu často dosť vysoké z dôvodu kapacity na významné straty. Investori, ktorí pevne veria, že cena podkladového cenného papiera, zvyčajne zásoby, v prípade nekrytých obchodov vzrastie alebo klesá, v prípade nekrytých hovorov alebo zostávajú rovnakí, môžu napísať opcie na získanie prémie.
Pri nekrytých investíciách, ak zásoby pretrvávajú nad realizačnou cenou medzi písaním opcie a uplynutím platnosti, spisovateľ ponechá celú prémiu mínus provízie. Spisovateľ nekrytého hovoru ponechá celú prémiu po odpočítaní provízií, ak cena medzi napísaním opcie a jej uplynutím zostáva pod realizačnou cenou.
Bod zlomu pre nekrytú opciu s právom predaja je realizačná cena mínus prémia. Prestávka za odkrytý hovor je realizačná cena plus prémia. Toto malé okno príležitosti by poskytlo predajcovi opcií malú voľnosť, keby boli nesprávne.
Príklad nekrytého puta
Ak cena akcie klesne pod realizačnú cenu pred dátumom exspirácie alebo do dátumu uplynutia platnosti, môže kupujúci opčného produktu požadovať, aby predávajúci prevzal dodávku akcií podkladovej akcie. Predajca opcií musí ísť na voľný trh, aby predal tieto akcie za stratu trhovej ceny, aj keď autor opcie zaplatil realizačnú cenu. Predstavte si napríklad, že realizačná cena je 60 USD a otvorená trhová cena akcie je 55 USD v čase uskutočnenia opčnej zmluvy. Predajcovi opcií vznikne strata 5 USD za akciu.
![Nepokrytá možnosť Nepokrytá možnosť](https://img.icotokenfund.com/img/options-trading-guide/578/uncovered-option.jpg)