Čo je podpísané?
Podpísaná hodnota je situácia, keď je dopyt po počiatočnej verejnej ponuke (IPO) alebo inej ponuke cenných papierov nižší ako počet vydaných akcií. Podpísané ponuky sú často záležitosťou predraženia cenných papierov na predaj.
Táto situácia je známa aj ako „nedostatočné nakupovanie“ a môže byť v kontraste s nadmerným upísaním, keď dopyt po určitom vydaní prekročí jeho ponuku.
Kľúčové jedlá
- Podpísaná (nedostatočne upísaná) sa týka emisie cenných papierov, keď dopyt nespĺňa dostupnú ponuku. Podpísaná IPO je zvyčajne negatívny signál, pretože naznačuje, že ľudia nemajú záujem investovať do emisie spoločnosti. Môže to tiež znamenať, že emitent nastavil ponúkaná cena je príliš vysoká. Inštitucionálni alebo akreditovaní investori sú najčastejšie tí, ktorí sú spôsobilí na upísanie novej emisie.
Pochopenie podplatenia
Ponuka je upísaná, ak upisovateľ nie je schopný získať dostatočný záujem o akcie na predaj. Pretože v tom čase nemusí existovať firma ponúkajúca cenu, kupujúci zvyčajne upisujú určitý počet akcií. Tento proces umožňuje upisovateľovi posúdiť dopyt po ponuke (nazývaný „náznaky záujmu“) a určiť, či je daná cena spravodlivá.
Cieľom verejnej ponuky je zvyčajne predávať za presnú cenu, za ktorú sa všetky vydané akcie môžu predať investorom, a neexistuje ani nedostatok, ani prebytok cenných papierov. Ak je dopyt príliš nízky, upisovateľ a emitent môžu znížiť cenu, aby prilákali viac upisovateľov. Ak existuje viac dopytu po verejnej ponuke, ako je ponuka (nedostatok), znamená to, že mohla byť účtovaná vyššia cena a emitent mohol získať viac kapitálu. Na druhej strane, ak je cena príliš vysoká, upisuje sa na ňu dostatok investorov a upisovacia spoločnosť zostane s akciami, ktoré nemôže predať, alebo musí predať za zníženú cenu a spôsobiť stratu.
Faktory, ktoré môžu spôsobiť nedostatočné stravovanie
Keď je upisovateľ presvedčený, že predá všetky akcie v ponuke, ponuku uzavrie. Potom odkúpi všetky akcie od spoločnosti (ak je ponuka zaručenou ponukou) a emitent dostane výnosy mínus poplatky za upísanie. Upisovatelia potom predávajú akcie upisovateľom za ponukovú cenu. Niekedy, keď upisovatelia nemôžu nájsť dostatok investorov na nákup akcií IPO, sú nútení kúpiť akcie, ktoré sa nemôžu predať verejnosti (známe tiež ako „potravinový fond“).
Hoci upisovateľ môže ovplyvniť počiatočnú cenu cenných papierov, nemajú konečné slovo vo vzťahu k všetkým predajným činnostiam v prvý deň IPO. Keď upisovatelia začnú predávať na sekundárnom trhu, ceny na voľnom trhu diktujú cenu, čo môže tiež ovplyvniť počiatočnú predajnú cenu IPO. Upisovatelia spravujú spravidla sekundárny trh s cennými papiermi, ktoré emitujú, čo znamená, že súhlasia s nákupom alebo predajom cenných papierov z vlastných zásob, aby chránili cenu cenných papierov pred extrémnou volatilitou.
