Obsah
- Investícia chránená kapitálom (CPI)
- Ako CPI funguje
- Ochrana CPI
- Potenciál návratu
- Možnosti dostupné v položkách Možnosti
- Varianty v CPI
- Postaviť alebo kúpiť?
- Výhody vytvorenia CPI
- Obavy z CPI
- Spodný riadok
Pre väčšinu investorov sa bezpečnosť investovaných peňazí často stáva rozhodujúcim faktorom pri výbere investičných možností. Okamžitá pozornosť sa venuje každému investičnému produktu alebo schéme, ktorá požaduje „ochranu kapitálu“, pretože bežní investori považujú záruku za svoj investovaný kapitál za veľkú výhodu. V skutočnosti je také ľahké vytvoriť také produkty investične chránenej investície (CPI) sami.
Investícia chránená kapitálom (CPI)
„ Investície podliehajú trhovému riziku “ je známa punková línia sprevádzajúca investície do akcií alebo podielových fondov. V podstate to znamená, že vaša investovaná suma sa môže zvýšiť alebo znížiť. Zisky sú vždy žiaduce, ale investori sa najviac obávajú straty peňazí, ktorú investovali.
Kapitálové investičné produkty nielen poskytujú rastový potenciálny zisk, ale tiež zaručujú ochranu vašej kapitálovej investície (úplne alebo čiastočne).
Produkt CPI, ktorý si vyžaduje 100% ochranu kapitálu, zaručuje, že investovanie 100 dolárov vám aspoň umožní získať späť rovnakú sumu 100 USD po investičnom období. Ak produkt generuje pozitívne výnosy (povedzme + 15%), získate pozitívny výnos 115 USD.
Ako CPI funguje
Aj keď to môže byť pre bežných investorov nepríjemné, CPI sa dá ľahko navrhnúť. Jeden môže ľahko vytvoriť produkt CPI, ak má základné vedomosti o dlhopisoch a opciách. Pozrime sa na príklad konštrukcie.
Predpokladajme, že Alan má investovať 2 000 dolárov na jeden rok a jeho cieľom je plná ochrana jeho kapitálu. Akýkoľvek pozitívny výnos nad týmto bude vítaný.
Ochrana CPI
Americké štátne dlhopisy poskytujú zaručené výnosy bez rizika. Predpokladajme, že jednoročný štátny dlhopis ponúka návratnosť 6%.
Celkový výnos z dlhopisu sa vypočíta pomocou jednoduchého vzorca:
Čiastka splatnosti = istina * (1 + sadzba%) Čas, kde je miera v percentách a čas v rokoch.
Ak Alan investuje 2 000 dolárov na jeden rok, jeho splatnosť po jednom roku:
Čiastka splatnosti = 2 000 USD * (1 + 6%) ^ 1 = 2 000 * (1 + 0, 06) = 2 120 USD.
Reverzné inžinierstvo tento jednoduchý výpočet umožní Alanovi získať potrebnú ochranu pre jeho kapitál. Koľko by mal Alan dnes investovať, aby po jednom roku získal 2 000 dolárov?
Čiastka splatnosti = 2 000 dolárov, sadzba = 6%, čas = 1 rok a my musíme nájsť príkazcu.
Zmena usporiadania vyššie uvedeného vzorca: Hlavná hodnota = Čiastka splatnosti / (1 + sadzba%) Čas.
Hlavná hodnota = 2 000 $ / (1 + 6%) ^ 1 = 1 886, 8 USD
Alan by mal dnes túto sumu investovať do vyššie uvedeného štátneho dlhopisu, aby mal splatnosť 2 000 dolárov. Tým sa zabezpečí Alanova základná suma 2 000 dolárov.
Potenciál návratu
Z celkového disponibilného kapitálu 2 000 dolárov opúšťa dlhopisová investícia (2 000 - 1 886, 8 USD) = 113, 2 dolárov naviac Alan. Investícia do dlhopisov zaistila istinu, zatiaľ čo táto zvyšková suma sa použije na vytvorenie ďalších výnosov.
Z dôvodu vysokej návratnosti má Alan flexibilitu, aby podstúpil vysoké riziko. Aj keď sa táto zvyšková suma úplne stratí, výška Alanovho kapitálu nebude ovplyvnená.
Možnosti sú jedným z takýchto vysoko rizikových a vysoko návratných investičných aktív. Sú dostupné za nízku cenu, ale ponúkajú veľmi vysoký zisk.
Alan verí, že cena akcií spoločnosti Microsoft Corp. (MSFT), ktorá sa v súčasnosti obchoduje za 47 dolárov, sa v priebehu jedného roka zvýši na najmenej 51 dolárov (nárast o približne 11%). Ak sa splní jeho predpoveď, kúpa akcií MSFT mu poskytne 11% potenciál návratnosti. Nákupom možnosti MSFT sa však zvýši jeho návratnosť. Na obchodovanie na popredných burzách cenných papierov sú k dispozícii dlhodobé opcie.
Cenová ponuka: NASDAQ
K dispozícii je obchodná opcia s realizačnou cenou ATM 47 USD a dátumom skončenia platnosti približne 1 rok (jún 2016) za 2, 76 USD. S 113, 2 dolármi si môžete kúpiť 113, 2 / 2, 76 = 41, zaokrúhlené na 40 opčných kontraktov. ( Kvôli ľahkým výpočtom predpokladajte, že je možné kúpiť vypočítaný počet zmlúv). Celkové náklady = 40 * 2, 76 = 110, 4 $.
Ak sa splní predpoklad Alana a akcie spoločnosti Microsoft sa zvýšia zo 46 dolárov na 51 dolárov za jeden rok, jeho opcia na výzvu vyprší za peniaze. Dostane (uzatváracia cena - realizačná cena) = (51 - 47 USD) = 4 $ za zmluvu. Pri 40 zmluvách je jeho celková pohľadávka = 4 * 40 = 160 USD.
Efektívne, na svojom celkovom investovanom kapitále 2 000 dolárov, Alan dostane 2 000 dolárov z dlhopisov a 160 dolárov z opcií. Jeho čistý percentuálny výnos dosahuje (2 000 USD + 160 USD) / 2 000 USD = 8%, čo je lepšie ako 6% výnos z štátnej pokladnice. Je nižšia ako 11% návratnosť akcií, ale čisté investície do akcií neponúkajú ochranu kapitálu.
Ak cena akcií MSFT stúpne až na 60 dolárov, jeho pohľadávka na opciu bude (60 - 47 dolárov) * 40 zmlúv = 520 dolárov. Jeho čistá percentuálna návratnosť celkových investícií sa potom zmení na (2 000 + 520 $) / 2 000 $ = 26%.
Čím vyšší výnos získa Alan zo svojej opčnej pozície, tým vyšší je percentuálny výnos z celkovej kombinácie indexu spotrebiteľských cien (CPI) spolu s pokojom pri ochrane kapitálu.
Čo ak ale cena MSFT končí pod realizačnou cenou 47 dolárov po uplynutí platnosti? Platnosť tejto opcie vyprší bez akýchkoľvek výnosov a Alan stráca celú sumu 110, 4 dolárov, ktorú použil na nákup opcií. Jeho návrat z dlhopisu pri splatnosti mu však vyplatí 2 000 dolárov. Aj v tomto najhoršom prípade je Alan schopný dosiahnuť požadovaný cieľ ochrany kapitálu.
Možnosti dostupné v položkách Možnosti
V závislosti od pohľadu investora môžu byť k dispozícii ďalšie opčné nástroje.
Opcia s právom predaja je vhodná na očakávaný pokles ceny akcií.
Mali by sa nakupovať opcie pre vysoké zásoby beta, ktoré majú vysoké kolísanie cien, ktoré ponúkajú lepší potenciál vysokej návratnosti.
Keďže nejde o stratu sumy použitej na nákup opcií, je možné sa pohrávať s vysoko rizikovými opčnými kontraktmi za predpokladu, že návratnosť je rovnako vysoká. Najvhodnejšie sú možnosti týkajúce sa vysoko volatilných akcií, indexov a komodít.
Ďalšou možnosťou je kúpiť možnosti amerického štýlu s vysokou volatilitou. Americké opcie môžu byť uplatnené čoskoro na zablokovanie ziskov, ak ich hodnota stúpne nad vopred stanovenú úroveň cien stanovenú investorom.
Varianty v CPI
V závislosti od individuálnej ochoty riskovať je možné zvoliť rôznu úroveň ochrany kapitálu. Namiesto 100% ochrany kapitálu je možné preskúmať čiastočnú ochranu kapitálu (povedzme 90%, 80% atď.). Ponecháva viac peňazí na nákup opcií, čo zvyšuje potenciálny zisk.
Zvýšená zostatková suma pre pozíciu opcie tiež umožňuje rozloženie stávky na viac možností.
Postaviť alebo kúpiť?
Na trhu už existuje niekoľko podobných produktov, ktoré zahŕňajú Kapitálový záručný fond a Zásadne chránenú bankovku (PPN). Ponúkané profesionálnymi investičnými spoločnosťami, ktoré zhromažďujú peniaze od veľkého počtu investorov, majú k dispozícii viac peňazí na rozloženie na rôzne kombinácie dlhopisov a opcií. Keďže sú veľké, môžu vyjednávať lepšie ceny za opcie. Môžu tiež získať prispôsobené zmluvy OTC opcií, ktoré zodpovedajú ich konkrétnym potrebám.
(Pozri súvisiace: Hlavné poznámky: Zabezpečovacie fondy pre každodenných investorov )
Príde však za cenu. Napríklad PPN môže účtovať poplatok vo výške 4% vopred. Váš chránený kapitál je obmedzený na 96%. Investovaná suma bude tiež 96%, čo ovplyvní vaše pozitívne výnosy. Napríklad návratnosť 25% zo 100 dolárov dáva 125 dolárov, zatiaľ čo rovnakých 25% zo 96 dolárov dáva iba 120 dolárov.
Navyše si nikdy nebudete vedomí skutočných výnosov generovaných z pozície opcie. Predpokladajme, že 91 dolárov ide na nákup dlhopisov a 5 dolárov na nákup opcií. Táto možnosť môže získať návratnosť 30 USD, pričom čistá návratnosť je (96 USD + 30 USD) / 96 USD = 31, 25%. Avšak bez povinnosti minimálneho garantovaného výnosu si firma môže ponechať 15 dolárov pre seba a zaplatiť vám len zvyšných 15 dolárov z opcie. Čistá návratnosť bude iba (96 $ + 15 $) / 96 $ = 15, 625%.
Investori platia poplatky, ale skutočný zisk môže zostať skrytý. Firma dosahuje vopred zisk 4 doláre a ďalších 15 dolárov za peniaze iných ľudí.
Výhody vytvorenia CPI
Navrhovanie produktu chráneného vlastným kapitálom umožňuje investorovi veľkú flexibilitu, pokiaľ ide o jeho konfiguráciu podľa vlastných potrieb, vytvorenie vo vhodnom čase a úplnú kontrolu nad ním.
Človek by poznal skutočný ziskový potenciál a v prípade potreby ho mohol realizovať na základe dostupnosti.
Hotové výrobky sa nemusia uvádzať na trh pravidelne alebo nemusia byť otvorené na investície, ak má investor peniaze.
Jeden môže pokračovať vo vytváraní produktov CPI každý mesiac, štvrťrok alebo rok, v závislosti od svojho dostupného kapitálu.
Viacero takýchto produktov vytvorených v pravidelných časových intervaloch ponúka diverzifikáciu. Ak sa dôkladne vypočíta a preskúma, potom potenciál jedného neočakávaného zisku z možností je dostatočný na pokrytie mnohých nulových výnosov za určité časové obdobie.
Vlastná tvorba si vyžaduje aktívne sledovanie trhu, najmä ak hrá v americkom štýle.
Obavy z CPI
Vyžaduje si dlhodobé nakupovanie a držanie v závislosti od toho, ako ho nakonfigurujete.
Môžu sa účtovať poplatky za správu tematických účtov a účtovať ich do zisku.
Maklérske náklady môžu byť pri obchodovaní s jednotlivými opciami vysoké.
Nie je možné získať presný počet opčných zmlúv alebo dlhopisov s presnou splatnosťou.
Nedostatok skúseností a profesionálne hospodárenie s peniazmi, ktoré nepoznajú tendenciu vsádzať na vysoko rizikové možnosti, môžu viesť k nulovým celkovým výnosom.
Skrytá strata nazývala príležitostné náklady na zásahy kapitálu aj pri ochrane kapitálu. Ak nezískate nadbytočné výnosy z CPI počas 3 rokov, núti investora prísť o bezrizikovú mieru návratnosti, ktorú by bolo možné získať investovaním celej sumy len do štátnych dlhopisov. Tichý zabijak nazývaný inflačný klub s príležitostnými nákladmi skutočne odpisuje hodnotu kapitálu za určité časové obdobie.
Spodný riadok
Investície chránené kapitálom môžu jednotlivci ľahko vytvoriť so základným porozumením dlhopisov a opcií. Poskytujú dobrú a vyváženú alternatívu k priamemu stávkovaniu na vysoko rizikové vysoko výnosné opcie, stratové investície do akcií a podielových fondov a bezrizikové investície do dlhopisov s veľmi nízkymi reálnymi výnosmi. Investori môžu využívať investičné produkty chránené kapitálom ako ďalšiu pridanú diverzifikáciu svojho portfólia.
