Čo je to slabá forma účinnosti?
Slabá forma účinnosti tvrdí, že minulé pohyby cien, objem a zárobky neovplyvňujú cenu akcií a nemožno ich použiť na predpovedanie budúceho smerovania. Slabá forma účinnosti je jedným z troch rôznych stupňov efektívnej hypotézy trhu (EMH).
Základy efektívnosti slabých foriem
Slabá efektivita formulárov, známa tiež ako teória náhodných prechádzok, uvádza, že budúce ceny cenných papierov sú náhodné a nie sú ovplyvňované minulými udalosťami. Zastáncovia slabej efektívnosti formy sa domnievajú, že všetky súčasné informácie sa odrážajú v cenách akcií a minulé informácie nemajú žiadny vzťah k aktuálnym trhovým cenám.
Koncept slabej efektívnosti formy propagoval profesor ekonómie z Princetonskej univerzity Burton G. Malkiel vo svojej knihe z roku 1973 „Random Walk Down Wall Street“. Kniha okrem toho, že sa dotýka teórie náhodných chôdz, popisuje efektívnu hypotézu trhu a ďalšie dva stupne efektívnej hypotézy trhu: čiastočne silnú formu účinnosti a silnú formu účinnosti. Na rozdiel od slabej efektívnosti formy ostatné formy veria, že minulé, súčasné a budúce informácie ovplyvňujú pohyby cien akcií v rôznej miere.
Používa sa na efektívnosť slabých formulárov
Kľúčovým princípom slabej efektívnosti formy je to, že náhodnosť cien akcií znemožňuje nájsť cenové vzorce a využiť pohyby cien. Konkrétne denné výkyvy cien akcií sú navzájom úplne nezávislé; predpokladá sa, že cenová dynamika neexistuje. Okrem toho minulý rast výnosov nepredpokladá súčasný ani budúci rast výnosov.
Slabá efektívnosť formy nepovažuje technickú analýzu za presnú a tvrdí, že dokonca aj fundamentálna analýza môže byť niekedy chybná. Podľa slabej efektívnosti formy je preto mimoriadne ťažké prekonať trh, najmä v krátkodobom horizonte. Napríklad, ak osoba súhlasí s týmto typom efektívnosti, verí, že nemá zmysel mať finančného poradcu alebo aktívneho portfóliového manažéra. Namiesto toho investori, ktorí obhajujú slabú efektívnosť formy, predpokladajú, že si môžu náhodne vybrať investíciu alebo portfólio, ktoré poskytne podobné výnosy.
Kľúčové jedlá
- Slabá forma účinnosti uvádza, že minulé ceny, historické hodnoty a trendy nemôžu predpovedať budúce ceny. Slabá forma účinnosti je prvkom efektívnej hypotézy na trhu. Slabá efektívnosť formulára uvádza, že ceny akcií odrážajú všetky súčasné informácie. Zástancovia slabej efektívnosti formy majú obmedzený prínos pri používaní technickej analýzy alebo finančných poradcov.
Príklad skutočného sveta slabej formy účinnosti
Predpokladajme, že David, obchodník s hojdačkami, vidí spoločnosť Alphabet Inc. (GOOGL) v pondelok nepretržitý pokles a v piatok zvyšovanie hodnoty. Môže predpokladať, že môže profitovať, ak kúpi zásoby na začiatku týždňa a predá na konci týždňa. Ak však cena abecedy klesne v pondelok, ale v piatok sa nezvýši, trh sa považuje za slabý z hľadiska účinnosti.
Podobne predpokladajme, že spoločnosť Apple Inc. (APPL) za posledné päť rokov postupne prevyšovala očakávania analytikov v treťom štvrťroku. Jenny, investor typu buy-and-hold, si tento model všimne a nakúpi akcie za týždeň predtým, ako oznámi tento rok zisk z tretieho štvrťroka v očakávaní zvyšovania ceny akcií spoločnosti Apple po vydaní. Bohužiaľ pre Jenny zisk spoločnosti nedosahuje očakávania analytikov. Teória uvádza, že trh je slabo efektívny, pretože neumožňuje Jenny získať nadmerný výnos výberom akcií na základe historických údajov o zárobkoch.
![Slabá forma účinnosti Slabá forma účinnosti](https://img.icotokenfund.com/img/technical-analysis-basic-education/878/weak-form-efficiency.jpg)