Negatívna miera návratnosti môže spôsobiť niekoľko faktorov. Nízka výkonnosť spoločnosti alebo spoločností, otrasy v rámci odvetvia alebo celej ekonomiky a inflácia sú všetky schopné narušiť investičné hodnoty.
Miera návratnosti predstavuje sumu, ktorú investícia získa za určité časové obdobie. Vyjadruje sa ako percento pôvodnej hodnoty investície. Predpokladajme napríklad, že investor kúpi podielový fond za 10 000 dolárov. Na konci jedného roka sa hodnota fondu zvýšila na 11 000 dolárov. Miera návratnosti investície za daný rok je 10%.
Investícia má zápornú mieru návratnosti, keď stratí hodnotu za merané časové obdobie. Ak v nasledujúcom roku hodnota opísaného podielového fondu klesne z 11 000 dolárov na 10 000 dolárov, návratnosť tohto roku je približne záporných 9%.
Miera návratnosti môže byť záporná, ak investor vloží peniaze do spoločnosti, ktorá v dôsledku zlého riadenia alebo faktorov, ktoré nemôže ovplyvniť, počas obdobia investovania bojuje. Zvážte investora, ktorý kupuje akcie spoločnosti za 100 dolárov za akciu. V nasledujúcom roku spoločnosť vykonáva rad nesprávnych poradenských akvizícií, prudko stúpa zo svojich záväzkov a stláča svoj hotovostný tok bez zodpovedajúcich zvýšení výnosov. Akcionári pocítia hroziaci zánik, skočia na loď; predajný tlak znižuje cenu akcií na 75 dolárov za akciu. Miera návratnosti investora je teda záporná 25% z dôvodu zlej výkonnosti spoločnosti.
Negatívny ROR niekedy nie je spôsobený problémami spojenými s jednou spoločnosťou alebo skupinou spoločností. Otrasy v širokom sektore alebo v ekonomike ako celku môžu mať za následok zápornú mieru návratnosti. Jedným z príkladov je investor, ktorý nakúpi fond na obchodovanie s ropnými ťažkosťami (ETF) tesne predtým, ako cenový papier spôsobí pokles ceny ropy.
Ďalšou je veľká recesia v rokoch 2007 - 2009, počas ktorej širší trh stratil viac ako 50% svojej hodnoty. Bez ohľadu na sektor mala väčšina investícií v týchto rokoch zápornú mieru návratnosti.
Inflácia ovplyvňuje aj mieru návratnosti. Návratnosť investície mínus výška inflácie za rovnaké obdobie je skutočnou mierou návratnosti investície. Akcie, ktoré počas roka, keď inflácia zvyšuje ceny o 8%, získajú 10%, majú reálnu mieru návratnosti 2%. Aj keď má investor o 10% viac peňazí, jeho kúpna sila je iba o 2% vyššia. Investícia s kladnou mierou návratnosti v dolároch môže mať zápornú reálnu mieru návratnosti, ak inflácia prevyšuje zisk investície.
Napríklad koncom 70. rokov prudko vzrástla inflácia. Hoci akciové trhy v tom istom období rástli (aj keď vlažne), skutočná miera návratnosti vo väčšine sektorov bola v dôsledku hyperinflácie záporná.
Štatistika poradcu
Lex Zaharoff
HTG Investment Advisors Inc., New Canaan, CT
Záporná miera návratnosti investície môže byť tiež spôsobená chybami vo výpočte, napríklad zabudnutím zahrnúť časť peňažných tokov. Napríklad, ak investícia rozdelila dividendy alebo úroky počas obdobia, za ktoré meriate mieru návratnosti, musíte pri určovaní návratnosti zahrnúť tieto peňažné toky. Alebo si môžete zameniť dva typy návratov: aritmetický priemerný výnos (často nazývaný jednoduchý priemerný výnos) a geometrický alebo zložený výnos v priebehu času.
Napríklad povedzme, že dvojročná investícia sa zvýši o 50% jeden rok a o 50% druhá (na poradí nezáleží). Jednoduchý priemerný výnos je (+50 - 50) ÷ 2 = 0%. Zložený výnos je -25% za dva roky od začiatku, keď začnete so 100 USD a končíte s 75 USD.
![Čo môže spôsobiť zápornú mieru návratnosti? Čo môže spôsobiť zápornú mieru návratnosti?](https://img.icotokenfund.com/img/affluent-millennial-investing-survey/470/what-can-cause-rate-return-be-negative.jpg)