Opcia s právom predaja dlhopisu je ustanovenie, ktoré umožňuje držiteľovi dlhopisu právo prinútiť emitenta splatiť istinu dlhopisu. Opcia s právom predaja dáva držiteľovi dlhopisu možnosť získať istinu dlhopisu kedykoľvek to chce pred splatnosťou z akéhokoľvek dôvodu. Ak sa majiteľ dlhopisu domnieva, že vyhliadky spoločnosti sa oslabujú, čo by mohlo znížiť jej schopnosť splácať svoje dlhy, môže jednoducho emitenta donútiť, aby spätne odkúpil svoj dlhopis prostredníctvom rezervy na predaj. Môže to byť aj situácia, keď úrokové sadzby vzrástli od prvého nákupu dlhopisu a držiteľ dlhopisu sa domnieva, že teraz môžu získať lepšiu návratnosť pri iných investíciách.
Ďalšou výhodou pre dlhopis s týmto ustanovením je to, že odstraňuje držiteľov dlhopisov s cenovým rizikom, keď sa pokúšajú predať dlhopis na sekundárny trh, kde môžu musieť predávať so zľavou. Toto ustanovenie pridáva ďalšiu úroveň zabezpečenia pre držiteľov dlhopisov, pretože im poskytuje stratégiu bezpečného ukončenia. Pretože táto možnosť je výhodná pre majiteľov dlhopisov, bude predaná za prémiu porovnateľnému dlhopisu bez rezervy na predaj.
Dlhopisy s opciou s právom predaja sa označujú ako putá alebo putovateľné dlhopisy. Toto je opak ustanovenia o opcii na kúpu, ktorá umožňuje emitentovi splatiť všetky nesplatené dlhopisy. Presné podmienky a podrobnosti tohto ustanovenia sú uvedené v záhlaví dlhopisu.