Na trhu s derivátmi má dôležitý vplyv vzťah medzi cenou podkladového aktíva a realizačnou cenou zmluvy. Tento vzťah je dôležitým určujúcim činiteľom hodnoty zmluvy a, ako sa blíži dátum skončenia platnosti, bude rozhodujúcim faktorom pri zvažovaní, či by sa zmluva o opciách mala uplatniť.
Moneyness
Termín peňažnosť popisuje, ako ďaleko je cena podkladového cenného papiera od realizačnej ceny opčnej zmluvy. Zmluva môže byť v peniazoch, za peniaze alebo z peňazí. Voľba v peniazoch má vnútornú hodnotu, čo znamená, že pri vykonávaní zmluvy môže byť extrahovaná hodnota. Možnosti bez peňazí a za peniaze majú nulovú vnútornú hodnotu.
Kľúčové jedlá
- Vzťah medzi akciovou cenou a realizačnou cenou opcie má dôležitý vplyv na hodnotu zmluvy a na to, či by sa mala uplatniť alebo nie. Medealita opisuje vzťah medzi realizačnou cenou a cenou na burze. k realizačnej cene, zmluva je za peniaze. Pokiaľ ide o peňažné opcie, sú realizačné ceny rovnajúce sa cene akcie. Obvykle nie je dôvod na uplatnenie možnosti za peniaze, pretože nemá skutočnú hodnotu.
Napríklad, ak sa s akciou obchoduje 51 dolárov a realizačná cena call opcie je 50 USD, investor môže uskutočniť hovor, kúpiť akcie za 50 dolárov, predať ich na trhu za 51 USD a extrahovať 1 USD vlastnej hodnoty. Hodnota zákazky, ktorá nie je vnútornou hodnotou, sa nazýva vonkajšia alebo časová hodnota. Ak teda 50-štrajkové obchodovanie obchoduje s akciami za 51 USD s hodnotou 1, 50 USD, má vnútornú hodnotu 1 dolár a 50 centov časovej hodnoty.
Čo sa stane, keď sa dosiahne štrajková cena?
V prípade volacích opcií je vnútorná hodnota rozdiel medzi cenou podkladových akcií a realizačnou cenou opčnej zmluvy. V prípade opcií s právom predaja je to rozdiel medzi realizačnou cenou opcie a cenou podkladovej akcie.
V prípade volacích a predajných opcií, ak sú príslušné rozdiely medzi realizačnou cenou opcie a hodnotou ceny akcií záporné (zmluvy sú mimo peňazí), vnútorná hodnota je nula.
Okrem toho, keď cena podkladových akcií dosiahne realizačnú cenu opčnej zmluvy, o opcii sa hovorí, že je za peniaze. Ak je zmluva v peniazoch, vnútorná hodnota kúpnej opcie a predajnej opcie by bola tiež nulová, pretože ak uplatníte zmluvu o kúpnej opcii (alebo predajnej opcii) a potom predáte (alebo kúpite) podkladový cenný papier, neexistuje. zisk alebo strata z obchodu okrem transakčných nákladov.
Možnosti volania a vloženia
Predpokladajme, že investor kúpi jednu zmluvu s opciou na kúpu na burze ABC s realizačnou cenou 50 dolárov v máji a júlovým uplynutím. Ďalej predpokladajme, že je to deň, ktorým vyprší platnosť opčnej zmluvy (alebo tretí piatok v júli). Akcie sú na otvorenom trhu obchodované za 49 dolárov a volacia opcia je mimo peňazí - nemá žiadnu skutočnú hodnotu, pretože cena akcií sa obchoduje pod realizačnou cenou. Na konci obchodného dňa sa však cena akcií pohybuje na 50 USD.
Ak sa cena akcie rovná realizačnej cene, opčná zmluva má nulovú vnútornú hodnotu a je za peniaze. Preto neexistuje žiadny dôvod na uplatnenie zmluvy, keď sa dá kúpiť na trhu za rovnakú cenu. Zmluva o opcii sa nevykonáva a jej platnosť vyprší.
Uplatnenie opcie pred uplynutím platnosti (čo nie je možné pri niektorých variantoch európskeho štýlu) vedie k tomu, že držiteľ sa vzdá a stratí zostávajúcu časovú hodnotu opcie.
Na druhej strane predpokladajme, že iný obchodník kúpil jednu opciu na predaj na sklade ABC s realizačnou cenou 50 dolárov a uplynutím júla. V deň vypršania platnosti, ak sa Stock obchoduje ráno za 49 dolárov (pod realizačnou cenou), je táto možnosť v peniazoch, pretože má 1 dolár vnútornej hodnoty jedného dolára (50 - 49 dolárov).
Povedzme však, že akcie sa zhromažďujú a na konci obchodného dňa sa uzatvárajú na 50 dolárov. Opčná zmluva je za peniaze, pretože cena akcie sa rovná realizačnej cene a nemá nulovú vnútornú hodnotu. Platnosť opcie s právom predaja preto vyprší aj bez uplatnenia, pretože jej uplatnenie nepeňažuje žiadnu hodnotu.