Pri analýze diskontovaných peňažných tokov (DCF) nie je pravdepodobné, že ani model rastu trvalosti, ani viacnásobný prístup pri výstupe neposkytnú dokonale presný odhad konečnej hodnoty. Výber metódy výpočtu konečnej hodnoty závisí čiastočne od toho, či si investor želá získať relatívne optimistickejší odhad alebo relatívne konzervatívnejší odhad. Všeobecne možno povedať, že použitie modelu rastu perpetuity na odhad konečnej hodnoty poskytuje vyššiu hodnotu.
Analýza DCF je bežnou metódou hodnotenia vlastného imania. Cieľom analýzy DCF je určiť čistú súčasnú hodnotu spoločnosti (NPV) odhadom budúcich voľných peňažných tokov spoločnosti. Projekcia voľných peňažných tokov sa vykonáva najskôr pre dané predpovedané obdobie, napríklad päť alebo desať rokov. Táto časť analýzy DCF s väčšou pravdepodobnosťou poskytne primerane presný odhad, pretože je zrejmé, že je ľahšie predvídať mieru rastu spoločnosti a príjmy presne na nasledujúcich päť rokov, ako je to na nasledujúcich 15 alebo 20 rokov.
Štruktúra výpočtu NPV pomocou analýzy DCF si však vyžaduje projekciu peňažných tokov aj za dané počiatočné predpovedané obdobie. Tento druhý výpočet poskytuje konečnú hodnotu. Bez zahrnutia tohto druhého výpočtu by analytik robil neprimeranú predpoveď, že spoločnosť jednoducho prestane fungovať na konci pôvodného prognózovaného obdobia. Výpočet hodnoty terminálu je dôležitou súčasťou analýzy DCF, pretože hodnota terminálu obvykle predstavuje približne 70 až 80% z celkového počtu NPV.
Výpočet konečnej hodnoty je však zo svojej podstaty problematický. V dlhšom časovom období je väčšia pravdepodobnosť, že hospodárske alebo trhové podmienky - alebo oboje - sa môžu výrazne zmeniť takým spôsobom, ktorý má zásadný vplyv na mieru rastu spoločnosti. Presnosť finančných prognóz má tendenciu exponenciálne klesať, keďže sa projekcie vyvíjajú ďalej do budúcnosti.
Na výpočet hodnoty terminálu sa používajú dve základné metódy. Model trvalého rastu predpokladá, že miera rastu voľných peňažných tokov v poslednom roku pôvodného prognózovaného obdobia bude pokračovať donekonečna do budúcnosti. Aj keď táto projekcia nemôže byť úplne presná, pretože žiadna spoločnosť nerastie v rovnakom tempe po nekonečné obdobie v budúcnosti, je to napriek tomu primerane prijateľná projekcia konečnej hodnoty, pretože je založená na historickej výkonnosti spoločnosti. Model trvalého rastu obvykle poskytuje vyššiu konečnú hodnotu ako alternatívny model opúšťajúci viacnásobný model.
Viacstupňový model na výpočet konečnej hodnoty peňažných tokov spoločnosti odhaduje peňažné toky pomocou násobku zárobkov. Na výpočet konečnej hodnoty sa niekedy používajú násobky vlastného imania, ako napríklad pomer ceny k zisku (P / E). Bežne používaný prístup spočíva v použití násobku zisku pred úrokmi a zdanením (EBIT) alebo zisku pred úrokom, daňami, odpismi a amortizáciou (EBITDA). Napríklad, ak spoločnosti v tom istom sektore ako analyzovaná spoločnosť obchodujú v priemere 5-krát EBIT / EV, potom sa konečná hodnota vypočíta ako 5-násobok priemerného EBIT spoločnosti počas počiatočného obdobia prognózy.
Pretože ani výpočet konečnej hodnoty nie je dokonalý, investori môžu mať úžitok z analýzy DCF s použitím oboch výpočtov konečnej hodnoty a následným použitím priemeru z dvoch hodnôt, ku ktorým dospeli, pre konečný odhad NPV.