Akcie skupiny Alibaba Group Holdings (BABA) nemali silný začiatok do roku 2018, akcie nemali silný začiatok do roku 2018, keď akcie vzrástli približne o 4 percentá, zatiaľ čo akcie spoločnosti Amazon.com Inc. (AMZN) prudko vzrástli takmer o 30 percent.
Analytici v najbližších rokoch hľadajú výrazný rast výnosov a výnosov pre obe spoločnosti. A keď sa zásoby Alibaba zvýšili zhruba o 73 percent na 78% nárast Amazonu za posledných 52 týždňov, musíme si položiť otázku, prečo sa Alibaba v roku 2018 zastavila, zatiaľ čo Amazon vzlietol.
Problém Alibaba pravdepodobne spočíva v jej zhoršujúcich sa maržach a úspech Amazonu pravdepodobne pramení z jej zlepšujúcich sa marží. Ak sa tento nedávny trend stane dlhodobejším, môže to tiež naznačovať, že zásoby Amazonu v nadchádzajúcich rokoch prekonajú Alibaba.
Údaje BABA podľa YCharts
Erózia marže
Hrubé marže spoločnosti Alibaba klesajú od roku 2014, keď dosiahli takmer 77 percent. Podľa posledných štvrťročných výsledkov klesli na 57 percent, čo predstavuje pokles o 20 percentuálnych bodov.
Naopak, hrubé marže Amazonu sa stále zlepšujú, aj keď sú nižšie ako Alibaba. Za štvrťrok december 2017 Amazon vykázal hrubé marže približne 36 percent. Tieto marže sa však neustále zvyšujú, a to o takmer desať percentuálnych bodov od roku 2014, keď boli 26 percent.
Zlepšenie marží pre Amazon je cestou k lepšej ziskovosti, aj keď tempo príjmu klesá. Pre Alibaba to znamená, že rast ziskov bude buď neustále klesať, alebo bude musieť nájsť nové spôsoby, ako rýchlejšie zvýšiť príjmy. (Viac informácií: Aké sú rozdiely medzi hrubým ziskom a hrubou maržou?)
Údaje BABA Hrubá zisková marža (štvrťročne) podľa YCharts
Spomalenie rastu výnosov spoločnosti Alibaba
Keď sa pozrieme bližšie na odhady analytikov, vidíme, že sa očakáva, že príjmy spoločnosti Alibaba sa vo fiškálnom roku 2018 zvýšia o 70 percent na 39, 09 miliárd dolárov, pričom do roku 2020 sa zvýšia na 70, 20 miliárd dolárov.
To je zložená ročná miera rastu (CAGR) 45%. Medzitým analytici hľadajú rast výnosov CAGR o takmer 36, 5 percenta na 8, 65 dolárov za trojročné obdobie začínajúce v roku 2017. S očakávaním rastu výnosov oveľa rýchlejším tempom ako zisky sa zdá, že analytici sa skutočne započítavajú do ďalších erózia okrajov v nasledujúcich rokoch.
Údaje o výnosoch BABA (TTM) podľa YCharts
Amazon je rýchlejší rast príjmov
Amazon je pravý opak, s očakávaným nárastom výnosov zo 4, 55 USD v roku 2017 na 27, 98 USD v roku 2020, čo je CAGR takmer 83 percent. Medzitým sa očakáva nárast výnosov zo 177, 87 miliárd v roku 2017 na 339, 93 miliárd v roku 2020, čo je len 24% CAGR. V tomto prípade analytici zohľadňujú lepšie marže na ceste pre Amazon.
Ročné EPS spoločnosti BABA odhaduje údaje podľa spoločnosti YCharts
Ak by Alibaba bola schopná ukázať investorom, že môže zvýšiť marže vyššie, potom si možno akcie môžu zahrať dohnať Amazon. Podobne v prípade Amazonu by známky erózie marže pravdepodobne poškodili výkonnosť zásob.
Pri súčasnom tempe rastu budú obe zásoby pravdepodobne naďalej dobre fungovať; je to len to, že Amazon môže mať lepšiu výkonnosť.
![Prečo amazonské zásoby môžu naďalej predbiehať alibaba Prečo amazonské zásoby môžu naďalej predbiehať alibaba](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/655/why-amazons-stock-may-continue-outperform-alibabas.jpg)