Napriek obavám, že robustné býkové zhromaždenie sa unaví a stiahne späť, vedúci globálneho akciového stratéga JPMorgan Mislav Matejka hovorí, že akcie môžu ešte pred nimi dosiahnuť obrovské zisky. „Našou kľúčovou témou zostáva, že súčasné pozadie trhu má podobnosť s epizódou korekcie v polovici cyklu„ 15 - 16 “, a nie do konca cyklu. Rovnako sme presvedčení, že súčasné odchody nie sú ani zďaleka ukončené a sme presvedčení, že akcie by mohli potenciálne zvýšiť nové hodnoty cyklu pred začiatkom ďalšej recesie, “napísal v nedávnej správe, ktorú citovala spoločnosť MarketWatch.
Dva roky hore nohami
Počas korekcie v rokoch 2015 - 2016 Matejka tvrdí, že zásoby klesli o takmer 20%, ale v nasledujúcich dvoch rokoch sa zhromaždili o 43%. Nie je jasné, aký index použil ako referenčnú hodnotu, ale pravdepodobne to bol globálny index. V USA zaznamenal S&P 500 ešte pôsobivejší nárast, a to o 60, 2% od 11. februára 2016 do 20. septembra 2018, po 13, 3% korekcii od 3. novembra 2015 do 11. februára 2016 na základe o záverečných cenách.
Môže trh s bývkami vydržať ďalšie 2 roky?
- Rally 2019 sa javí podobne ako po korekcii v rokoch 2015 - 2016.
Význam pre investorov
Medzi základné dôvody optimizmu Matejky patrí holubický obrat Federálneho rezervného systému, stabilita výnosovej krivky a jeho očakávania, že USA a Čína dosiahnu obchodnú dohodu. Ďalej hovorí: „Na rozdiel od všeobecnej múdrosti sa domnievame, že Čína je teraz zdravšia ako v epizóde 15 - 16 rokov.“
Michael Darda, hlavný ekonóm a vedúci trhového stratéga vo výskumnej spoločnosti MKM Partners, hovorí, že holubické kroky Fedu zabránili recesii „tvrdého pristátia“ pre ekonomiku podľa Barrona. „Úroveň indexu nových objednávok ISM zostáva v súlade s pokračujúcim rastom odhadov výnosov a kapitálových výdavkov, “ hovorí.
S&P 500 a Dow Jones Industrial Average (DJIA) vykázali medziročné zisky lepšie ako 11% do konca februára, najlepšie otváranie za dva mesiace každého roku od roku 1991 a 1987 za MW. „Pozitívny január až február historicky viedol k pozitívnemu roku 87% času od roku 1928 a priemernému celkovému výnosu + 16, 8%, “ ako uviedla Savita Subramanian, vedúca amerického vlastného kapitálu a kvantitatívnej stratégie v Bank of America Merrill Lynch. poznámka pre klientov citovaná spoločnosťou MW.
Pozerať sa dopredu
Rast reálneho HDP upravený o infláciu v USA sa výrazne spomaľuje z anualizovanej miery 3, 4% v 3Q 2018 na 2, 6% v 4Q 2018 a opäť na plánovanú hodnotu menej ako 1, 0% v 1Q 2019 na ďalší článok Barrona. Federálna rezervná banka v New Yorku predpovedá rast v prvom štvrťroku o 0, 88%, zatiaľ čo Atlanta Fed predpokladá iba 0, 3% expanziu. Ak sa rast nezvýši vo zvyšku roka 2019, dynamika býčieho trhu sa môže dramaticky spomaliť.
Správa z februára o pracovných miestach je naplánovaná na piatok, pričom podľa konsenzuálnej prognózy bude podľa Barrona potrebných 185 000 nových nefarmových pracovných miest. Pokračujú aj obchodné rokovania medzi USA a Čínou a Erik Ristuben, hlavný investičný stratég spoločnosti Russell Investments, varuje pred ďalším príbehom MarketWatch: „Bar v súčasnosti je pre obchod veľmi vysoký a existuje veľa priestoru pre sklamanie.“ Verí, že trh ocenil všetky potenciálne dobré správy, čo zvyšuje riziko poklesu.