Tech akcie, konkrétne Facebook Inc. (FB), Amazon.com Inc. (AMZN), Apple Inc. (AAPL), Netflix Inc. (NFLX) a Alphabet Inc. (GOOG), leteli vysoko po celý rok a tlačili ocenenia na novú úroveň. S pomerom ceny k výnosom niekoľkonásobne vyšším ako dlhodobo držané priemery sa investori obávajú, čo by mohlo byť prehriatím technologických akcií.
Býci sa však tieto obavy vyhýbajú a tvrdia, že samotné ocenenia neposkytujú presný obraz o vyhliadkach technologických spoločností. Radšej sa zameriavajú na finančný a strategický pokrok, ktorý, ako zdôrazňujú, je dôležitejšou metrikou pre vytváranie dlhodobej hodnoty pre akcionárov. „Nehovorím o násobkoch. To je miesto, kde sa konverzácia zastaví, “povedal Jonathan Curtis, manažér portfólia skupiny Franklin Equity Group spoločnosti Franklin Templeton, rozhovorom o investíciách do technologických spoločností. „Hovorím im:„ Pomôžte mi pochopiť, ako vyzerá tento podnik v dobe splatnosti. ““ (Viac informácií: 6 dôvodov, prečo sa trh Tech Bull môže skončiť.)
Hodnoty FAANG by mohli získať druhý pohľad
Podľa denníka Wall Street Journal, keď sa tento týždeň chystá akciový trh poháňaný FAANGom, aby vytvoril rekord pre najdlhší beh býkov, investori sa budú zaoberať tým, ako majú teraz oceňovať technologické akcie. Medvede tvrdia, že skupina oceňuje vysoké hodnoty a že skutočnosť, že zisky sú sústredené na malom počte akcií, poškodí širší trh, ale dlhodobí investori sa to netýkajú a veria, že tým, že sa zameriavajú na ocenenia tak, investorom chýba budúca hodnota súčasných investícií. Vysoké hodnoty sa však tešia nielen z technologických zásob. Poukazujúc na údaje spoločnosti Goldman Sachs, Wall Street Journal poznamenal, že v súčasnosti je priemerná zásoba v indexe S&P 500 v 97. percentile historických úrovní, pričom dokonca aj spoločnosti so základnými spotrebiteľmi vyzerajú predražené. (Viac informácií: Spotify, Altaba Hedge Fund Favorites za Q2.)
Manažéri portfólia stále milujú technické zásoby
Napriek obavám z ocenenia sú portfólio manažéri stále zbití technológiami a internetovými akciami. Bank of America Merrill Lynch minulý mesiac uviedla, že priemerný správca fondu má 1, 2% podielu v technologických a internetových akciách. Čiastočne je to spôsobené skutočnosťou, že silný rast ziskov v posledných rokoch znížil pomer ceny k výnosom, aj keď zásoby stúpali. Zoberme si Amazon ako príklad. Akcie sa obchodujú s 85-násobným ziskom a v roku 2018 sa zvýšili o viac ako 60%. Je to však v porovnaní s priemerom 115 krát za posledné tri roky. Medzitým sa Facebook pred niekoľkými rokmi obchodoval s viac ako 50-násobným forwardovým ziskom, ale zvýšenie zisku v súčasnosti znížilo svoje ocenenie na 23-násobný zisk. A to je s tankovaním zásob v júli.
![Prečo býci tvrdia, že obavy z ocenenia zásob faun sú prehnané Prečo býci tvrdia, že obavy z ocenenia zásob faun sú prehnané](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/386/why-bulls-say-worries-about-faang-stocks-valuations-are-overdone.jpg)