Akcioví investori ohromení drastickým poklesom cien hlavných čipových akcií, ako sú Intel Corp. (INTC), Texas Instruments Inc. (TXN) a Micron Technology Inc. (MU) v máji, kvôli zvýšeným obavám z vojny z obchodu, sa mali lepšie dostať ich ochranné prilby. Aj keď sa obchodné konflikty zmiernia, zásoby čipov pravdepodobne klesnú s klesajúcimi cenami podľa viacerých pouličných medveďov, ako sa uvádza v podrobnej Barronovej správe.
Polovodičové čelné vetra
- iShares PHLX Semiconductor ETF poklesol v máji o 17 %Demand podmienky sa zhoršovali takmer na každom dôležitom koncovom trhuVyhľadávanie pokynov znížené pre hlavných výrobcov čipov, ako sú Nvidia, Texas Instruments, pre druhú polovicuVysoké zásoby v bilanciách polovodičovVývoj cien čipov vo voľnom pádeVzdialený od Trump administratívnej vojny proti Huawei, do ktorej sa nezaplatilo zásoby
Výmenný fond iShares PHLX Semiconductor Semiconductor (SOXX) vyskočil v prvých štyroch mesiacoch roku 2019 pôsobivých 35%, čím prekonal širšie oživenie S&P 500 po nepriaznivom Q4, ktoré uzavrelo najhorší rok na trhu asi za desaťročie. Zhromaždenie bolo z veľkej časti poháňané optimizmom, pokiaľ ide o oživenie dopytu po čipoch, ako aj dôverou v riešenie obchodu USA - Čína.
Teraz však obidve tieto nádeje vyzerajú krátkodobo, pretože údaje poukazujú na slabší dopyt po semisoch, ako sa očakávalo, a vláda Trumpa zvyšuje svoju rétoriku o obchodných vojnách s Čínou a teraz ďalšími globálnymi hráčmi, ako je napríklad Mexiko.
Očakávania čipov klesajú
Proti vetrom v čipe a väčšej turbulencii na trhu sa v máji iShares PHLX Semiconductor ETF v máji znížil približne o 17%, pričom mnoho hlavných hráčov zaznamenalo pokles o viac ako 20%. Na porovnanie, S&P 500 klesla za rovnaké obdobie približne o 7%.
Aj keď to môže vyzerať ako prehnaná reakcia, niektorí medvede, vrátane Bernsteinovho Stacyho Rasgona, si myslia, že pokles je opodstatnený a lepšie odráža očakávania výrobcov čipov. Tvrdí, že poradenstvo vedenia ponúkané na začiatku roku 2019 bolo pre mnohé čipové spoločnosti príliš optimistické.
„Kedykoľvek počujem spoločnosti, ktoré hovoria o veľkých zadných rampách, som nervózny. V praxi nemajú prehľad o tom, čo skutočne robí konečný dopyt zákazníkov, “uviedol analytik Bernstein. „Pokiaľ ide o druhú polovicu, ktoré boli zabudované do odvetvia, vychádzali z januárových príjmov, ktoré sme považovali za príliš ambiciózne. To sa ukázalo. “
Zhoršujúca sa požiadavka
Keďže spoločnosti v druhom polroku znížili očakávania, podmienky dopytu na takmer každom dôležitom koncovom trhu, ako sú cloud computing, podniky a Čína, ponúkli v poslednom kole výnosov sklamaný komentár podľa Barrona.
Minulý mesiac Nvidia Corp. (NVDA) znížila svoje celoročné usmernenie, pričom uviedla nízku viditeľnosť na trhu dátových centier. Oznámenie, ktoré stiahlo podiely na dvojciferných číslach, nasledovalo po sklamaní od spoločnosti Intel a varovaní od spoločnosti Texas Instruments o „trhanom“ dopyte v priestore komunikačnej infraštruktúry už v apríli.
Klesajúce ceny pamäte
Keďže nižší dopyt po čipoch na dôležitých koncových trhoch straší investorov, hrozí, že klesajúce ceny sa znížia aj do výnosov. Pamäťové čipy, kľúčový komponent v technologických produktoch na každom koncovom trhu a geografii, prešli voľným pádom.
Cena porovnávacieho pamäťového modulu s 8 GB sa podľa Nomury Instinet do polovice mája znížila o 40%. V júni priemyselná výskumná spoločnosť TrendForce uviedla, že predpovedá pokračujúce poklesy pre polovodičových hráčov tento mesiac, a to vďaka rastúcim zásobám hlavných dodávateľov.
Medzitým klienti veľkých dátových centier ako Microsoft Corp. (MSFT), Alphabet Inc. (GOOGL) a Facebook Inc. (FB) vykázali všetky kapitálové výdavky pod očakávaniami v prvom štvrťroku.
"Cloud chlapci sa nemusia nevyhnutne vracať a prestavovať zásoby, " uviedla čipová analytička Susquehanna Financial Group Mehdi Hosseini. "Budú systematické."
Všetky tieto negatívne sily mohli značne potlačiť výrobcov čipov bez ohľadu na to, ako sa uskutoční vojna.
"Stále vidíme veľmi vysoké zásoby v polovodičových súvahách a na kanáli, slabý konečný dopyt takmer na každom koncovom trhu s polovodičmi, veľkosť poznámok kedysi generácie, " vysvetlil analytik Morgan Stanley Joseph Moore.
Pozerať sa dopredu
Zatiaľ čo tvorcovia čipov utrpeli v poslednom mesiaci, tento sektor v skutočnosti ostáva až na minimálnych úrovniach v októbri, pretože sa zhoršili základné faktory a zintenzívnili sa obchodné vojny.
„Investori musia byť trpezliví a musia byť schopní zviditeľniť sa, aby sme mohli považovať nedávny krok za nákupnú príležitosť, “ uviedol Hosseini a dodal, že vojna Trumpovej správy proti spoločnosti Huawei Technologies predstavuje ďalšie veľké riziko pre výrobcov čipov a ešte nie je. plne odráža v cenách.
![Prečo sa 17% zásob triesok môže odpredajovať len prudšie Prečo sa 17% zásob triesok môže odpredajovať len prudšie](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/525/why-chip-stocks17-may-selloff-will-only-get-steeper.jpg)