Čo je to internetová bublina?
Internetová bublina je špekulatívna bublina, ktorá sa vyvinula po popularizácii celosvetového webu v roku 1991. Mánia bola súčasťou širšej technologickej bubliny, ktorá viedla k masívnym nadmerným investíciám do telekomunikácií a IT infraštruktúry. Táto investičná horúčka viedla k exponenciálnemu rastu a následnému kolapsu trhu Nasdaq, trhu s technologickými akciami v USA.
Kľúčové jedlá
- Internetová bublina bola do značnej miery výsledkom novej, zle pochopenej komerčnej príležitosti, ktorú predstavila popularizácia celosvetového webu. Mnoho investorov vrátane inštitucionálnych investorov bolo neistých v tom, ako oceniť nové spoločnosti pomocou obchodných modelov založených na online aktivitách. Prípadné objavovanie internetovej bubliny bolo výrazne ovplyvnené činnosťou Federálneho rezervného systému a najmä Alana Greenspana.
Pochopenie internetovej bubliny
Jednou z čŕt internetovej bubliny bolo pozastavenie nedôvery investorov o životaschopnosti mnohých obchodných modelov dot-com. V tejto novej ekonomike spoločnosť potrebovala iba názov „.com“ na to, aby sa ich počiatočné ceny akcií zvýšili po počiatočnej verejnej ponuke (IPO), aj keď ešte nemali dosahovať zisk, vytvárať pozitívny cash flow alebo dokonca produkujú akýkoľvek príjem.
Pretože sa verilo, že tradičné metódy oceňovania sa nedajú uplatniť na internetové akcie s novými obchodnými modelmi a negatívnym ziskom a hotovostným tokom, investori stanovili prirážku na rast, podiel na trhu a sieťové efekty. Keďže sa investori zameriavajú na hodnotiace metriky, ako je cena-predaj, mnoho internetových firiem sa uchýlilo k agresívnemu účtovníctve, aby zvýšilo svoje príjmy.
Kapitálové trhy hádzali peniaze do tohto odvetvia a začínajúce podniky boli v pretekoch, aby sa rýchlo rozrástli. Spoločnosti bez vlastnej technológie opustili fiškálnu zodpovednosť a vynaložili šťastie na marketing s cieľom vytvoriť značky, ktoré by sa odlišovali od konkurencie. Niektoré začínajúce podniky utratili až 90% svojho rozpočtu na reklamu.
Vrchol internetovej bubliny
Do Nasdaq začali v roku 1997 plynúť rekordné objemy kapitálu. Do roku 1999 smerovalo 39% všetkých investícií rizikového kapitálu do internetových spoločností. V tom roku bolo 295 zo 457 IPO prepojených s internetovými spoločnosťami, nasledovalo 91 iba v prvom štvrťroku 2000. Vysokou vodou bola značka AOL Time Warner megamerger v januári 2000, ktorá by sa stala najväčším zlyhaním fúzií v histórii.
Rizikoví kapitalisti, investičné banky a sprostredkovateľské domy boli obviňovaní z premáhania akcií typu dot-com, aby mohli zarobiť na vlne IPO. Greenspan-put bol obviňovaný aj z internetovej bubliny.
Internetová bublina spĺňa iracionálne nadšenie
Predseda Fedu Alan Greenspan varoval trhy pred ich iracionálnym nadšením 5. decembra 1996. Sprísnenie menovej politiky však sprísnil až na jar roku 2000, keď banky a maklérske spoločnosti využili prebytok likvidity, ktorý Fed vytvoril pred chybou Y2K na financovanie. internetové zásoby. Po naliatí benzínu na oheň nemal Greenspan inú možnosť, než roztrhnúť bublinu.
Následná havária zaznamenala index Nasdaq, ktorý sa medzi rokmi 1995 a 2000 zvýšil päťnásobne, z maxima 5 048, 62 10. marca 2000 na 1 139, 90 dňa 4. októbra 2002, čo predstavuje pokles o 76, 81%. Do konca roku 2001 došlo k úpadku väčšiny zásob dot-com. Dokonca aj ceny akcií akcií s technológiou blue-chip ako Cisco, Intel a Oracle stratili viac ako 80% svojej hodnoty. Trvalo by to 15 rokov, kým Nasdaq znovu získal svoj vrchol dot-com, čo urobil 23. apríla 2015.