Vedenie spoločnosti je prekvapivo býčie v súvislosti s hospodárskym výhľadom Spojených štátov amerických do roku 2020, podľa rozsiahlej analýzy komentárov vedenia v konferenčných hovoroch o príjmoch za 3. štvrťrok 2019, ktoré uskutočnil Goldman Sachs. Medzi spoločnosti, ktoré predkladajú obzvlášť optimistické pripomienky, patria Marriott International Inc. (MAR), Procter & Gamble Co. (PG), Republic Services Inc. (RSG), Harley-Davidson Inc. (HOG) a Allegion PLC (ALLE).
„Napriek vysokej úrovni neistoty zostali vedúci pracovníci v ekonomickom výhľade do roku 2020 optimistickí. Vedúci spoločnosti boli optimistickí, pokiaľ ide o súčasné ekonomické údaje, najmä údaje o spotrebiteľoch, “ píše Goldman v aktuálnom vydaní svojej štvrťročnej publikácie S&P Beige Book, ktorá bola zverejnená v piatok. „Neistota však zostáva vysoká a vedúci pracovníci očakávajú, že v dohľadnej budúcnosti sa budú vyrovnať s obchodným napätím medzi USA a Čínou. Zásoby sa preto znížili a dopyt predajcov klesol, “ dodáva.
Kľúčové jedlá
- Americkí riadiaci pracovníci v USA sú o ekonomike v roku 2020 priazniví. Je to založené na analýze výnosových volaní za Q3 2019. Iné prieskumy medzi generálnymi riaditeľmi a finančnými riaditeľmi však naznačujú rastúcu temnotu. OECD, MMF a konferenčná rada zaznamenali v roku 2020 nižší rast USA.
Význam pre investorov
Hotelový operátor Marriott nazýva americké hospodárstvo celkovo „robustným“ a poznamenáva, že jeho priemysel má nízku nezamestnanosť a vysokú obsadenosť. Spoločnosť Spector Procter & Gamble nevidí „žiadne známky slabosti“. Spoločnosť zaoberajúca sa prepravou odpadu tvrdí, že „základná ekonomika je dosť silná… náš pohľad teraz a náš pohľad na rok 2020 je, že hospodárstvo je v dobrej kondícii.“ Výrobca motocyklov Harley-Davidson nevidí žiadnu väčšiu neistotu ako pred 6 mesiacmi a poznamenal, že jeho vlastný priemysel sa tešil „vyzdvihnutiu“ Q3, čo označil ako „povzbudivé znamenie“.
Spoločnosť Allegion v oblasti bezpečnostných produktov a služieb hovorí: „Sme stabilní, pozitívni a priazniví pre hospodárstvo.“ Zistili, že kľúčové ukazovatele pre ich podnikanie sú povzbudivé, vrátane dôvery spotrebiteľov, nízkej nezamestnanosti, vysokých daňových príjmov pre štátne a miestne samosprávy, nízkych úrokových sadzieb a obmedzeného trhu s nehnuteľnosťami na bývanie. Na záver možno povedať, že „nevedia, ako by ste nemohli mať pozitívny názor na budúci názor.“
Býznivé názory, ktoré pozoroval Goldman v konferenčných hovoroch v 3. štvrťroku, sú však v rozpore s nedávnymi prieskumami, ktoré poukazujú na klesajúcu dôveru vedúcich pracovníkov. Podľa prieskumu uskutočneného konferenčnou radou, ktorý bol citovaný v predchádzajúcej Goldmanovej správe, sú generálni riaditelia pochmúrnejšie o budúcnosti ako kedykoľvek predtým od globálnej finančnej krízy v roku 2008. Medzitým „viac ako polovica (53%) CFO USA verí, že USA budú v 3. štvrťroku 2020 v recesii a 67% verí, že recesia začne do konca roku 2020“, uvádza posledný finančný riaditeľ Duke University. Prieskum Global Business Outlook.
Ďalšie kľúčové trendy diskutované v Goldmanovej Béžovej knihe sa týkajú plánov výdavkov a nadchádzajúcich národných volieb do roku 2020 v USA. „Peňažné výdavky S&P 500 klesli v 2Q v dôsledku desaťročného minima dôvery v generálnych riaditeľov, ale v 3Q sa stabilizovali. Mnoho vedúcich pracovníkov zdôraznilo odloženie kapitálových výdavkov, pretože sa priblížili k investíciám so zvýšenou opatrnosťou, “ uvádza sa v správe. „Firmy tiež načrtli plány odkloniť hotovosť z kapitálových projektov a spätného odkúpenia v prospech posilnenia súvahy, “ dodali autori.
Pokiaľ ide o voľby do roku 2020, mnoho spoločností uviedlo, že plánujú viacnásobné výsledky. Iní radšej diskutovali o svojich dlhodobých plánoch a vyhýbali sa komentárom k politike. Niektorí poznamenali, že často existuje veľký rozdiel medzi tým, čo politici obhajujú za kandidátov, a tým, čo v skutočnosti robia, keď sú raz zvolení.
Pozerať sa dopredu
Na rozdiel od býčích poznámok o ekonomike, ktoré Goldman zistil v komentári k ziskom, zisky Q3 2019 za S&P 500 sú na treťom štvrťroku po sebe na medziročnej báze (ROK). Zatiaľ čo však celkové príjmy spoločnosti S&P 500 Q3 sú zatiaľ medziročne nižšie o približne 1%, priemerná hodnota zásoby S&P 500 sa v skutočnosti podľa aktuálnej správy Goldmanovej americkej týždennej Kickstartovej správy zvýšila o 5%.
Reálny rast HDP v USA sa spomalí z priemerných mier 2, 9% v roku 2018 a 2, 3% v roku 2019 na dlhodobý trend 2, 0% v roku 2020 na konferenčnú radu. Bude to však predstavovať mierny nárast z anualizovaných mier 1, 9% v 3. a 4. štvrťroku 2019. OECD požaduje, aby sa v roku 2020 rast reálneho HDP v USA o 2, 28%, zatiaľ čo MMF predpokladá, že v roku 2020 bude hospodársky rast USA 2, 1%, v porovnaní s ich rastom odhad 2, 4% na rok 2019.
![Prečo je korporátna Amerika na ekonomike býčia Prečo je korporátna Amerika na ekonomike býčia](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/189/why-corporate-america-is-bullish-economy.jpg)