Intuícia nám hovorí, že čistá hodnota majetku v podielovom fonde (NAV) (čistá hodnota všetkých aktív v portfóliu podielového fondu vydelená počtom nesplatených akcií) by mala byť rovnaká ako trhová cena, často však trhová cena uzavretej -endový podielový fond (fond s pevne stanoveným počtom vydaných akcií, ktoré nemožno zmeniť) bude obchodovať nad alebo pod NAV.
Ak nastane táto situácia a fond obchoduje nad touto cenou, hovorí sa, že sa obchoduje za prémiu; naopak, ak sa fond obchoduje pod touto cenou, hovorí sa, že sa obchoduje so zľavou. Tu je niekoľko možných dôvodov, prečo tieto fondy obchodujú s prémiami alebo zľavami:
Ponuka a dopyt
Základy ponuky a dopytu upravia obchodnú cenu podielového fondu v porovnaní s jeho NAV. Ak má fond vysoký dopyt a nízku ponuku, trhová cena zvyčajne prekročí NAV. Ak je nízky dopyt a veľa ponuky, trhová cena bude obvykle nižšia ako NAV.
Manažérsky tím
Ďalším dôvodom, prečo môže dôjsť k cenovým rozdielom medzi NAV a trhovou cenou, je manažérsky tím zodpovedný za samotný fond. Ak je manažér vysoko uznávaný, niekedy zaplatia prémiu investori, ktorí majú v úmysle držať fond. Ak správa nie je tak vysoko uznávaná, fond môže obchodovať so zľavou.
očakávania
Podobne ako v prípade akcií, aj očakávanie, že bude mať podielový fond dobrú výkonnosť, môže mať vplyv na to, či je trhová cena nad alebo pod NAV. Portfólia, u ktorých sa očakáva, že budú v blízkej budúcnosti dobre fungovať, budú vyžadovať NAV prémiu, zatiaľ čo tie, u ktorých sa očakáva slabá výkonnosť aktív, sa môžu predávať so zľavou.
Ak sa chcete dozvedieť viac, prečítajte si: Úvod do uzavretých podielových fondov .
Štatistika poradcu
Jamie Ebersole, CFP®, CFA
Ebersole Financial, Wellesley Hills, MA
Pretože uzavreté fondy obchodujú na verejnej burze, cena jednotiek bude určená trhom. Preto sa v ktoromkoľvek okamihu môže cena obchodovať s prémiou alebo zľavou z uvedenej NAV. Z dlhodobého hľadiska by sa mala cena akcií a NAV konvergovať.
Keď sa uzatvorené fondy obchodujú nad alebo pod NAV, je veľa krát, keď neexistuje zjavný dôvod na existenciu tohto rozdielu. Za normálnych okolností však budú rozdiely vychádzať z perspektívy kupujúcich a predávajúcich a ich očakávaní, pokiaľ ide o budúcu výkonnosť aktív.
Napríklad, ak hľadáte dlhodobý komunálny dlhopisový fond a investori očakávajú pokles úrokových sadzieb na úroveň, ktorá je nižšia ako súčasná úroveň, môže sa stať, že obchodujete s fondom za prémiu.
![Prečo niektorí uzavreli Prečo niektorí uzavreli](https://img.icotokenfund.com/img/top-mutual-funds/869/why-do-some-closed-end-mutual-funds-trade-above.jpg)