Index S&P 500 stanovil počas pondelok denného obchodovania nový rekordný rekord v histórii a obchoduje s bohatými prémiami za oceňovanie v porovnaní s mnohými zahraničnými trhmi, takže opatrní investori zvažujú zníženie svojich akciových expozícií v USA. Goldman Sachs však odporúča investorom, aby podľa správy v Bloombergu prešli na americké akcie s nadváhou. Ich argumentácia je taká, že so spomalením svetového hospodárstva je rast v USA podstatne silnejší ako vo väčšine ostatných regiónov.
„Podľa nášho názoru stále hlavné výnosy majú nadváhu v amerických akciách, “ uviedla pre Bloombergová Silvia Ardagna, výkonná riaditeľka skupiny investičných stratégií pre správu majetku Goldman Sachs Private Wealth Management, ktorá má 500 miliárd dolárov v správe aktív (AUM). „USA majú prednosť pred ostatnými, “ dodala.
Význam pre investorov
„Zníženie obchodného napätia medzi USA a Čínou vyvolalo otázku, či sú investori príliš negatívni a či by mohlo dôjsť k nejakým pozitívnym prekvapeniam, “ poznamenala Ardagna, predtým docentka na Harvardskej univerzite a neskôr senior európska ekonómka. v banke Bank of America Merrill Lynch pred vstupom do spoločnosti Goldman. "Ak získame lepšie ekonomické údaje a nastane stabilizácia vo výrobnom sektore a sektor služieb zostane robustný, táto rally sa môže jednoznačne rozšíriť, " spresnila.
Kľúčové jedlá
- Goldman Sachs radí investorom, aby mali „nadváhu“ v amerických akciách. Pozerajú sa na vedúce postavenie USA na svetovom hospodárskom raste. Akcie USA prekonali väčšinu zahraničných trhov v roku 2019. Hodnotenia amerických akcií sú vyššie ako väčšina ostatných trhov.
Benjamin Lau, hlavný investičný riaditeľ (CIO) spoločnosti Apriem Advisors, tiež býva na amerických akciách z rovnakého dôvodu. „Hospodársky rast v tomto bode odôvodňuje optimistickejšiu situáciu s akciami ako dlhopismi, “ uviedol pre The Wall Street Journal. V posledných mesiacoch kupoval zdravotnícke, polovodičové a priemyselné zásoby, ktoré sú lacno ohodnotené.
V roku 2019 vzrástlo všetkých 11 sektorov S&P 500, pričom celý index S&P 500 sa medziročne až do konca pondelka uzavrel o 23%, čo je samozrejme kurz pre najlepší kalendárny rok od roku 2013. Americký index MSCI USA tiež vzrástol o 23% % YTD, podľa časopisu Hand porazil Európu (+ 16%), Čínu (+ 12%) a rozvíjajúce sa trhy (+10%). Podobne aj index MSCI All-Country World Index z USA sa zvýšil iba o 14%.
Bankový index KBW Nasdaq s 24 veriteľmi je ďalším silným hráčom, ktorý medziročne vzrástol o 26%. Naopak, iShares MSCI Europe Financials ETF (EUFN) zaostáva so ziskom 15% YTD na ETFdb.com. „Dôvera spotrebiteľov je naďalej silná, “ poznamenal Terrance Dolan, finančný riaditeľ spoločnosti US Bancorp, počas výplaty ziskov spoločnosti v októbri.
Mnoho európskych bánk znižuje náklady, aby zostalo konkurencieschopné so súpermi so sídlom v USA. Zatiaľ čo veľké americké banky v Európe zvyšujú svoju stopu v Európe, popredné európske banky podľa predchádzajúcich správ ustupujú z amerického trhu.
Úlohou investorov zameraných na hodnotu je, že americké akcie sú relatívne drahé v porovnaní so zahraničnými akciami. K 31. októbru mala S&P 500 koncový pomer P / E 19, 9 oproti 17, 1 pre Japonsko, 16, 6 pre Európu a 12, 8 pre Kóreu na základe údajov z FactSet Research Systems, ktoré zverejnil Journal. Zostávajúcou odpoveďou je, že vyšší rast v USA odôvodňuje prirážku za ocenenie amerických akcií.
Pozerať sa dopredu
"Neistota je super vysoká a v mnohých prípadoch je táto neistota spôsobená niečím, čo nemôžete analyzovať, " uviedol pre časopis Jim Besaw, vedúci oddelenia investovania (CIO) v investičnej správe a poradenskej spoločnosti pre majetok GenTrust. Jeho firma odporúča alokácie väčšinou v súlade s indexom MSCI All Country World Index, pričom uprednostňuje rozvíjajúce sa trhy a Japonsko.
„Ak ste dlhodobým investorom, potom má tento obchod s hodnotením zmysel, “ uviedla Nela Richardson, investičná stratégka spoločnosti Edward Jones, v časopise. Jeho firma má tiež nadvážené medzinárodné akcie v porovnaní s americkými akciami s vysokou kapitalizáciou. "Ak sa pozriete historicky, toto medzinárodné a americké kapitálové vedenie sa zmenilo, " dodal.
![Prečo zlatník hovorí, že nás „nadváha“ zásobami na rekordnej úrovni Prečo zlatník hovorí, že nás „nadváha“ zásobami na rekordnej úrovni](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/118/why-goldman-says-gooverweightu.jpg)