Akciový investor, ktorý sa snaží jazdiť na býčím behu, by sa mal vyhnúť drahému americkému trhu a namiesto toho by sa mal pozrieť do zahraničia, kde sú investori pripravení generovať lepšie akciové výnosy v najbližších rokoch. Podľa Davida Kellyho, hlavného globálneho stratéga v JPMorgan Asset Management. Prvé fanúšikovia a milovníci amerických akcií môžu Kellyho komentáre považovať za kacírske, ale Kelly si myslí, že akcie v Japonsku, Európe a rozvíjajúcich sa trhoch v najbližších rokoch výrazne prekonajú americké indexy, a to na základe rozhovoru s firmou Business Insider.
Prečo americké akcie sú príliš drahé
· S&P 500: 18-násobok koncových 12-mesačných zárobkov
· Euro Stoxx, Nikkei: 14 až 15-násobok koncových 12-mesačných zárobkov
· MSCI EM: 12, 5-násobok 12-mesačného zárobku
Zdroj: JPMorgan
Rozvíjajúce sa trhy vyzerajú lacno
„Existujú lepšie príležitosti v zahraničí, ak majú ľudia odvahu sa tam dostať, “ uviedla Kelly, ktorej firma spravuje aktíva v hodnote 1, 7 bilióna dolárov. „Medzinárodné akcie vyzerajú lacno. Rozvíjajúce sa trhy vyzerajú lacne v porovnaní s históriou.“
Podľa Kellyho vzhľadom na stále negatívnejšie vyhliadky hospodárskeho rastu na zahraničných trhoch klesli zahraničné zásoby na atraktívnu úroveň. Poznamenáva, že index MSCI EM sa obchoduje za posledných 12 mesiacov s 12, 5-násobkom svojho zisku, zatiaľ čo Euro Stoxx a Nikkei sa obchodujú 14 až 15-krát. Medzitým S&P 500 dosahuje 18-násobok 12-mesačného zisku.
Obavy z globálnej recesie prehnané
Kelly považuje obavy z globálnych a regionálnych ekonomických recesií za prehnané, čo naznačuje, že existuje len málo signálov o takomto hnutí. Trhový veterinár uznáva, že keďže rast sa spomaľuje na hlavných trhoch, ako je Čína a EÚ, ktoré sa tiež zaoberajú problémami Brexitu, zásoby budú naďalej generovať obmedzené výnosy a budú mať zvýšenú volatilitu. Ako už bolo povedané, investovanie do akcií je podľa stratégie JPM stále lepšou možnosťou ako dlhopisy. Dodáva, že inflácia by nemala byť v mnohých regiónoch hlavným protiveterom, čiastočne kvôli spomaleniu rastu. Kelly cituje kroky Európskej centrálnej banky a Japonskej banky, aby udržali sadzby na veľmi nízkej úrovni, zatiaľ čo sadzby v USA sú stále pod historickými normami.
Generálny riaditeľ spoločnosti Morgan Creek Capital Mark Yusko, ktorý tvrdí, že USA sú na „medvedej burze“, odrážal Kellyho sentiment za CNBC. „Existuje veľa lacných miest na vloženie vášho kapitálu. Nemusíte ho vkladať do USA, “ uviedol. Yusko odporúča investovať do partnerstiev s ručením obmedzeným, ako aj do toho, čo nazýva trhy „CARBS“ v Číne, Argentíne, Rusku, Brazílii a Južnej Kórei.
Pozerať sa dopredu
Doteraz mnoho amerických investorov uprednostňovalo držanie sa amerického býka a vďaka tomu sa im darilo. V budúcnosti môže trvať drasticky zdĺhavý trh s medveďmi v USA skôr, ako investori začnú vkladať veľké peniaze do zahraničia, najmä vzhľadom na neistý výhľad na hlavný trh v Číne a Európe.
![Prečo by investori v oblasti akcií mali hľadať býčieho behu v zahraničí Prečo by investori v oblasti akcií mali hľadať býčieho behu v zahraničí](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/636/why-stock-investors-should-look-abroad.jpg)