Čo je to zákon jednej ceny?
Zákon jednej ceny je ekonomický koncept, ktorý stanovuje, že cena identického aktíva alebo komodity bude mať rovnakú cenu globálne, bez ohľadu na umiestnenie, ak sa vezmú do úvahy určité faktory.
Zákon jednej ceny berie do úvahy trh bez trenia, kde nie sú žiadne transakčné náklady, náklady na prepravu alebo právne obmedzenia, výmenné kurzy mien sú rovnaké a nedochádza k manipulácii cien kupujúcimi alebo predávajúcimi. Zákon jednej ceny existuje, pretože rozdiely medzi cenami aktív na rôznych miestach by sa nakoniec odstránili v dôsledku arbitrážnej príležitosti.
Arbitrážna príležitosť by sa dosiahla tým, že obchodník by kúpil majetok na trhu, ktorý je k dispozícii za nižšiu cenu, a potom ho predal na trhu, kde je k dispozícii za vyššiu cenu. Trhové rovnovážné sily by časom vyrovnali ceny aktíva.
Kľúčové jedlá
- Zákon jednej ceny uvádza, že v prípade neexistencie rozporov medzi globálnymi trhmi bude cena akéhokoľvek aktíva rovnaká. Zákon jednej ceny sa dosahuje odstránením cenových rozdielov prostredníctvom arbitrážnych príležitostí medzi trhmi. Trhové rovnovážné sily by nakoniec konvergovali cenu aktíva.
Pochopenie zákona jednej ceny
Zákon jednej ceny je základom parity kúpnej sily. Paritná kúpna sila uvádza, že hodnota dvoch mien je rovnaká, ak je v oboch krajinách cena rovnakého koša za rovnakú cenu. Zabezpečuje, aby kupujúci mali rovnakú kúpnu silu na svetových trhoch.
Paritu kúpnej sily je v skutočnosti ťažké dosiahnuť z dôvodu rôznych nákladov na obchodovanie a nemožnosti niektorých jednotlivcov vstúpiť na trhy.
Vzorec pre paritu kúpnej sily je užitočný v tom, že sa môže použiť na porovnanie cien na trhoch, ktoré obchodujú v rôznych menách. Keďže sa výmenné kurzy môžu často meniť, vzorec sa môže pravidelne prepočítavať, aby sa zistili nesprávne údaje na rôznych medzinárodných trhoch.
Príklad zákona o jednej cene
Ak cena akéhokoľvek ekonomického tovaru alebo cenného papiera nie je konzistentná na dvoch rôznych voľných trhoch po zvážení účinkov výmenných kurzov mien, potom arbiter kúpi aktívum na lacnom trhu a predá ho na trhu, kde sú ceny vyššia. Ak platí zákon jednej ceny, arbitrážne zisky, ako sú tieto, budú pretrvávať, až kým sa cena neprenesie na všetky trhy.
Napríklad, ak je konkrétny cenný papier k dispozícii na trhu A za 10 USD, ale predáva sa za ekvivalent 20 dolárov na trhu B, investori by mohli kúpiť cenný papier na trhu A a okamžite ho predať za 20 dolárov na trhu B, pričom by ziskli zisk 10 dolárov bez akékoľvek skutočné riziko alebo presun trhu.
Keďže sa cenné papiere z trhu A predávajú na trhu B, ceny na oboch trhoch by sa mali meniť v súlade so zmenami v ponuke a dopyte, všetky ostatné by sa mali rovnať. Zvýšený dopyt po týchto cenných papieroch na trhu A, kde je relatívne lacnejší, by tam mal viesť k zvýšeniu jeho ceny.
Naopak, zvýšená ponuka na trhu B, kde sa cenný papier predáva za zisk arbitrom, by tam mala viesť k zníženiu jeho ceny. V priebehu času by to viedlo k vyváženiu ceny cenných papierov na oboch trhoch a k jej vráteniu štátu navrhovanému zákonom o jednej cene.
Porušenie zákona o jednej cene
V reálnom svete sa často nedržia predpoklady zabudované do zákona o jednej cene a je možné ľahko pozorovať pretrvávajúce rozdiely v cenách mnohých druhov tovaru a aktív.
Náklady na dopravu
Pri obchodovaní s komoditami alebo akýmkoľvek fyzickým tovarom sa musia zahrnúť náklady na ich prepravu, čo vedie k rôznym cenám pri skúmaní komodít z dvoch rôznych miest.
Ak rozdiel v nákladoch na dopravu nezohľadňuje rozdiel v cenách komodít medzi regiónmi, môže to byť znakom nedostatku alebo prebytku v rámci konkrétneho regiónu. Platí to pre akýkoľvek tovar, ktorý sa musí fyzicky prepravovať z jedného geografického umiestnenia na druhé a nie iba prevádzať v titule od jedného majiteľa k druhému. Vzťahuje sa tiež na mzdy za každé zamestnanie, v ktorom musí byť pracovník fyzicky prítomný na pracovisku, aby mohol vykonávať prácu.
Transakčné náklady
Pretože transakčné náklady existujú a môžu sa líšiť na rôznych trhoch a geografických regiónoch, ceny za rovnaké tovary sa môžu tiež líšiť medzi trhmi. Ak sú transakčné náklady, ako napríklad náklady na nájdenie vhodnej obchodnej protistrany alebo náklady na vyjednávanie a vymáhanie zmluvy, vyššie, cena za tovar tam bude vyššia ako na iných trhoch s nižšími transakčnými nákladmi.
Právne obmedzenia
Právne prekážky obchodu, ako sú clá, kontrola kapitálu alebo v prípade miezd imigračné obmedzenia, môžu viesť skôr k pretrvávajúcim cenovým rozdielom než k jednej cene. Tieto budú mať podobný účinok ako náklady na dopravu a transakcie a možno ich dokonca považovať za druh transakčných nákladov. Napríklad, ak krajina uloží clo na dovoz gumy, potom domáce ceny gumy budú mať tendenciu byť vyššie ako svetová cena.
Štruktúra trhu
Pretože počet kupujúcich a predávajúcich (a schopnosť kupujúcich a predávajúcich vstúpiť na trh) sa môže medzi trhmi líšiť, koncentrácia na trhu a schopnosť kupujúcich a predávajúcich stanoviť ceny sa môžu tiež líšiť.
Predajca, ktorý má vysoký stupeň trhovej sily v dôsledku prirodzených úspor z rozsahu na danom trhu, by sa mohol správať ako monopolný tvorca ceny a účtovať vyššiu cenu. To môže viesť k rôznym cenám za rovnaké tovary na rôznych trhoch, dokonca aj za inak ľahko prepraviteľný tovar.
![Zákon jednej definície ceny Zákon jednej definície ceny](https://img.icotokenfund.com/img/global-trade-guide/542/law-one-price.jpg)