Veľkolepý 17% zisk spoločnosti S&P 500 v prvom polroku je jedným z najsilnejších výkonov v tomto období od roku 1945. Investori cenných papierov by sa však mali vyrovnať nestabilnej druhej polovici roku 2019, a to napriek rastúcemu optimizmu v súvislosti s obchodnou dohodou na päte prezidenta USA Trumpa. stretnutie s prezidentom Xi Jinpingom na samite G-20, podľa Sama Stovalla, hlavného investičného stratéga CFRA.
"Tretí štvrťrok je známy tým, že dosahuje najslabší priemerný cenový výnos a zároveň zaznamenáva najhlbší pokles a najväčšiu volatilitu, " napísal Stovall v poznámke. Od roku 1990 hovorí: „Nielenže zaznamenal S&P 500 priemerný pokles v 3. štvrťroku, ale zaznamenali aj štyri zo svojich cyklických sektorov: komunikačné služby, spotrebiteľský priemysel, priemysel a materiály, spotrebiteľský diskrétny materiál a materiály, ktoré vysielajú frekvencie pod 50% štvrťročných cenových ziskov. “
Čo to znamená pre investorov
Od druhej svetovej vojny sa zásoby v treťom štvrťroku zvýšili iba o 59% času, pričom priemerný zisk bol 0, 5%. Tretí štvrťrok zaznamenal tiež najstrmší pokles, ktorý podľa agentúry CFRA klesol o viac ako 26% v najnižšom bode. Na porovnanie, zásoby klesli v priemere približne o 12% v ich najstrmšom bode v prvých štvrťrokoch počas tohto obdobia.
Prvá a druhá štvrtina vykazujú výrazné zlepšenie s priemerným nárastom cien o 2, 3%, respektíve o 1, 9%. Najlepšie zásoby však boli vo štvrtom štvrťroku, čo predstavuje až 78% času v priemere o 3, 8%, čo naznačuje, že na konci tunela v treťom štvrťroku je svetlo.
Stovall tvrdí, že zásoby budú pravdepodobne čeliť silným vetrom. Napriek pozitívnemu tónu, ktorý vychádza z rozhovorov Trump-Xi, nie je jasné, či USA a Čína dosiahnu formálnu obchodnú dohodu. Niektoré z najzákladnejších otázok, ako napríklad tie, ktoré sa týkajú práv duševného vlastníctva, zostávajú nevyriešené a sadzby zostávajú v platnosti. "Obchod zostáva temným mrakom, " napísal Stovall.
Veľa optimizmu vychádza z očakávaní zníženia sadzieb zo strany Fedu, ktoré by sa mohlo splniť, keby sa naplnilo, čo by sa mohlo odraziť v roku 1995, keď Fed opustil zvyšovanie sadzieb začiatkom roka predtým, ako nakoniec zníži sadzby. Ten rok S&P 500 vyskočil o 34%. Ak k takýmto zníženiam sadzieb nedôjde, zásoby by mohli klesnúť.
Odhady konsenzu Wall Street ďalej požadujú recesiu EPS, pričom sa predpokladá, že zisky v druhej a tretej štvrťroku poklesnú. "Tri zo všetkých štyroch recesií EPS od druhej svetovej vojny predchádzali hospodárskym recesiám, " napísal Stovall.
Napriek týmto silám je Stovall optimistický. Domnieva sa, že súčasná ekonomická expanzia, ktorá sa v júli stane najdlhšou v histórii, má stále nohy a bude zvyšovať zásoby. Aby sa tam investori dostali, budú musieť znášať historicky volatilný tretí štvrťrok. Jeho 12-mesačný cenový cieľ pre S&P 500 je 3100, čo znamená 4% -ný nárast oproti dnešným úrovniam. "Myslíme si, že táto expanzia musí pokračovať ďalej, ako aj S&P 500, " napísal. "Len si nemyslíme, že zásoby tak urobia v priamej línii."
Pozerať sa dopredu
Niektorí pozorovatelia trhu sú ešte optimistickejší. Strategický trh pre veteránov Ed Yardeni má tiež cenový cieľ S&P 500 vo výške 3100, ale vidí to skôr na konci roka ako na nasledujúcich 12 mesiacov. Jeho optimizmus je založený na predpoklade, že Trump neurobí nič pre ekonomiku, ktorá by podľa Barrona poškodila jeho šance na výhru prezidentských volieb na budúci rok.
![Prečo zásoby môžu klesnúť o 3q po rekordnom spustení v prvej polovici Prečo zásoby môžu klesnúť o 3q po rekordnom spustení v prvej polovici](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/518/why-stocks-may-plunge-3q-after-record-run-first-half.jpg)